Валютный курс. Режим валютного курса

Валютный курс представляет собой цену денеж­ной единицы данной страны, выраженную в денежных едини­цах другой страны; соотношение между денежными единицами разных стран, определенное их покупательной способностью.

Периодическая оценка иностранных валют в валюте данной страны носит название котировки. Исторически сложи­лись два метода котировки иностранной валюты к националь­ной — прямая и косвенная. Наиболее распространена прямая котировка,при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировкеза единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денеж­ных единиц.

Различают административный и рыночный механизмы курсообразования.

Административный режимвыступает в форме множественно­сти обменных курсов, т.е. дифференцированных курсовых соотно­шений валют по различным видам операций, товарным группам и регионам.

Выделяют три основных рыночных валютных режима:фик­сированный, плавающий с ограничениями (промежуточный) и свободно плавающий.

Режим фиксированного валютного курса — официально уста­новленное соотношение между национальными валютами, до­пускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25 %.Фиксированный валютный ре­жим включает такие механизмы курсообразования, как доллари­зация (монетарный союз), валютный комитет, привязка к одной валюте или корзинному композиту.

Официальную долларизацию, т.е. использование валюты дру­гих стран в качестве законного платежного средства, практикуют преимущественно малые страны, интегрированные в экономику своих ближайших соседей.

Валютный комитет — фиксация курса национальной валюты к иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной (резервной) валюты.

Фиксация курса к одной валюте - привязка курса нацио­нальной валюты к курсу одной из наиболее значимых валют меж­дународных расчетов.

Фиксация курса к валютному композиту — привязка курса национальной валюты к курсам коллективных денежных еди­ниц, таким как специальные права заимствования (СДР), или к различным корзинам валют стран.

Режим регулируемого плавания (промежуточный) -офици­ально определенное соотношение между национальными валю­тами, допускающее небольшие колебания валютного курса в со­ответствии с установленными правилами. Этот режим включает несколько подтипов.

Режим корректируемого валютного курса — курс автомати­чески изменяется при смене набора экономических показателей.

Ползущая фиксация (скользящая) — механизм установления валютного курса как процента колебаний вокруг центрального па­ритета, предусматривающий регулярное изменение последнего на определенную величину.

Режим ползущего коридора, при котором поддержание коле­баний курса валюты проходит в определенных границах ее пари­тетной стоимости — зафиксированного соотношения между ва­лютами.

Режим скользящего коридора — установление пределов коле­бания курса национальной валюты в номинальных терминах без определения центральной паритетной стоимости. В этом случае просто определяются границы в национальной валюте, в пределах которых может колебаться валютный курс.

Целевые зоны — параметры валютного курса, к которым страна считает необходимым стремиться.

Режим плавающего валютного курса — курс свободно изменя­ется под воздействием спроса и предложения, на которые госу­дарство может при определенных условиях оказывать воздействие путем валютных интервенций. Обычно плавающим считается валютный курс, который может изменяться в любых пределах, причем эти пределы законодательно не устанавливаются.

Режим управляемо плавающего валютного курса, или «грязное» плавание, - курс устанавливается валютным рынком, а не центральным банком, но с частыми его изменениями.

Режим независимо плавающего валютного курса — курс оп­ределяется на основе соотношения спроса и предложения на ва­люту на валютном рынке при невмешательстве государства в этот процесс.

В реальной практике международных валютных отношений складываются фиксированные и плавающие валютные курсы.

Фиксированные курсы — это система, предполагающая на­личие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе ва­лютных курсов, поддерживаемых государственными валютны­ми органами. Они устанавливаются на основе договоров между странами.

Плавающие валютные курсыподразделяют на: свободно колеблющиеся курсы — плавающие курсы, не меняющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке; на колеблющиеся курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые центральными банками в целях сглаживания временных резких колебаний.