Финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия

Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собсвенных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансовогосостояния предприятия. При этом обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования является сущностью финансовой устойчивости, а платежеспособность выступает ее внешним проявленнием. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. При этом важное значение имеют виды источников обеспечения – собственные, кредитные и другие заемные средства.

В практической деятельности предприятий возможны несколько типов финансовых ситуаций в зависимости от величин источников формирования средств для покрытия производственных оборотных средств:

- абсолютная устойчивость финансового состояния, если собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;

- нормальная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

- неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при которой сохраняется возможность восстановления равновесия, если запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных источников и краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть за счет всех источников формирования запасов и затрат. При этом ситуация является допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и затрат;

- кризисное финансовое состояние, если затраты не обеспечиваются всеми источниками их формирования. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства.

Для более глубокого проведения анализа финансовой устойчивости предприятия целесообразно рассчитывать показатели ликвидности баланса и платежеспособности предприятия, то есть установить его способность и своевременно и в полном объеме рассчитаться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется по степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса проводится путем сравнения имущества (средств) по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

При анализе ликвидности баланса статьи актива (а) и пассива (п) группируются следующим образом:

а₁ - наиболее ликвидные активы (денежные средства и ценные бумаги) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности и прочим краткосрочным пассивам – п₁);

а₂ – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы) должны быть больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным кредитам и заемным средствам – п₂);

а₃ - медленно реализуемые активы (запасы и затраты, за исключением расходов будущих периодов) должны быть больше или равны долгосрочным пассивам (долгосрочным кредитам заемным средствам – п₃);

а₄ – трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование) должны быть постоянным пассивам (источникам собственных средств – п₄).

Таким образом, баланс считается абсолютно ликвидным при соблюдении следующей системы неравенства:

а1 п1; а2 п2; а3 п3; а4 п4 (20.5)

При оценке ликвидности баланса целесообразно принять два показателя, которые позволяют определить способность предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные обязательства.

1. Коэффициент текущей ликвидности, который характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств (краткосрочных кредитов, займов, кредитогрской задолженности). Он определяется как отношение фактической стоимости оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей. Коэффициент текущей ликвиднисти (Кт.л.) расчитывается по формуле:

(20.6)

где Т_а – текущие активы (стр.290 - стр.220 – стр.234 – стр.242 ф.№ 1);

Т_п – текущие пассивы (стр.690 - стр.630 - стр.640 – стр.650. ф. №1).

Приемлемая величина этого показателя составляет в среднем 2,0.

2. Коэффициент абсолютной (оперативной) ликвидности (Ко.л.) показывает возможности предприятия моментально рассчитаться с кредиторами, не полагаясь на дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по формуле:

(20.7)

где Б_ла – быстроликвидные активы (стр.250 +стр 260 – стр.252 ф.№1).

Рекомендуемое значение К_о.л. недолжно быть меньше 0,2.

Определенные указанных коэффициент ликвидности баланса позволяет принимать своевременные меры для обеспечения устойчивой и эффективной работы предприятия.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко), который рассчитывается по формуле:

(20.8)

где О_с – собственные оборотные средства (стр.490 – стр. 190 ф. №1);

О_а – оборотные активы (стр.290 ф.№1).

Считается, что чем выше коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия и больше у него возможностей для проведения независимой финансовой политики (нижняя граница К_о - 0,1).

Финансовую устойчивость предприятия характеризует также коэффициент соотношения заемных и собственных оборотных средств (Кр), который рассчитывается как отношение всех обязательств предприятия (кредиты, займы и кредиторская задолженность) к собственным средствам. Этот показатель показывает сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных собственных средств. Он рассчитывается по формуле:

(20.9)

где О_з – заемные средства.

Считается, что значение К_р должно быть меньше 0,7, так превышение этой границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

При анализе финансового состояния важное значение имеет расчет показателей оборачиваемости капитала, оптимальная величина которых зависит от особенностей деятельности каждого предприятия(специализации, источников формирования оборотных средств, возможности и стоимости хранения материальных ресурсов). Показатели оборачиваемости позволяют определить, насколько эффективно используются в предприятии основные и оборотные средства. При этом скорость оборота средств (скорость превращения их в денежную форму) оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.