Использование заемного капитала зачастую выгодно экономически, так как плата за него ниже, чем за акционерный капитал, т.е. проценты за кредит меньше рентабельности собственного капитала. Кроме того, привлечение этого источника позволяет собственникам увеличить размер контролируемых финансовых ресурсов, повысив инвестиционные возможности организации. Основные виды заемного капитала: облигационные займы и банковские кредиты.
Облигационный заем. В соответствии с ГК РФ (ст. 816) облигация — ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Она предоставляет ее держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Облигации могут выпускаться в обращение:
1) государством и его субъектами — государственные или муниципальные ценные бумаги;
2) организациями — долговые частные ценные бумаги.
|
|
Классификация облигаций:
1) по сроку действия:
- краткосрочные (до 3 лет),
- среднесрочные (3-7 лет),
- долгосрочные (7—30 лет),
- бессрочные;
2) по способам выплаты купонного дохода;
3) по способу обеспечения займа;
4) по характеру обращения (обычные и конвертируемые).
Купонная ставка зависит от средней процентной ставки на рынке капиталов.
Облигация должна иметь номинальную стоимость, причем суммарная номинальная стоимость выпущенных облигаций должна быть меньше уставного капитала, либо не превышать величину обеспечения, предоставленного организацией третьему лицу.
Выпуск допускается после оплаты уставного капитала. Акционерное общество вправе выпускать облигации:
1) обеспеченные залогом имущества;
2) под обеспечение, предоставляемое третьими лицами;
3)без обеспечения, не раньше третьего года существования АО.
Банковский кредит. Банковский кредит предоставляют коммерческие банки и другие кредитные организации, получившие в Банке России лицензию на осуществление банковских операций.
Как правило, банки выдают краткосрочные кредиты (погашаемые в течение 12 месяцев со дня получения кредита); они используются для финансирования текущих операций и поддержания ликвидности и платежеспособности банка.
Долгосрочные кредиты используются для финансирования затрат по капитальному строительству, реконструкции и другим капитальным вложениям и должны окупаться за счет будущей прибыли. Поэтому получение долгосрочного кредита сопровождается экономическими расчетами, подтверждающими способность организации расплатиться за кредит и погасить его в срок. Кроме того, кредитный договор может предусматривать целевое использование кредита.
Независимо от суммы и срока, кредитный договор должен быть заключен в письменной форме, иначе он считается ничтожным — в этом одно из его отличий от займа, который заключается в письменной форме, если его сумма не менее чем в 10 раз больше МРОТ.