2015-02-24
2732
Государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации (далее - ценные бумаги Российской Федерации).
Государственными ценными бумагами субъектов Российской Федерации признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъекта Российской Федерации.
Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования.
В соответствии со статьей 3 Федерального закона "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" государственные и муниципальные ценные бумаги могут быть выпущены в виде облигаций и иных ценных бумаг, относящихся к эмиссионным ценным бумагам в соответствии с Федеральным законом "О рынке ценных бумаг", удостоверяющих право их владельца на получение от эмитента указанных ценных бумаг денежных средств или в зависимости от условий эмиссии этих ценных бумаг иного имущества, установленных процентов от номинальной стоимости либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями указанной эмиссии.
Назначение и функции государственных ценных бумаг.
· Государственные ценные бумаги в Российской Федерации являются наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга. Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Они обеспечивают кассовое исполнение государственного бюджета путем покрытия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета. Говоря об эмиссии Российской Федерацией, субъектами Российской Федерации и муниципальными образованиями ценных бумаг, несомненно, в качестве основной цели этой эмиссии, к тому же фактически единственной, которая закреплена нормативно и в наибольшем объеме регламентирована, следует назвать финансирование дефицита бюджетов. В соответствии со статьями 94 - 96 БК РФ источниками финансирования дефицита федерального бюджета, бюджета субъекта Российской Федерации, местного бюджета являются соответственно государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации или субъектов Российской Федерации, и муниципальные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени муниципального образования. Таким образом, эмиссия государственных и муниципальных ценных бумаг осуществляется в соответствии с бюджетным законодательством в пределах лимита государственного, муниципального внутреннего долга.
· Государственные ценные бумаги выступают регулятором денежного обращения при проведении денежно-кредитной политики государства. Эмиссия государственных ценных бумаг является менее инфляционным механизмом покрытия дефицитов бюджетов по сравнению с денежной эмиссией. Однако в результате их эмиссии возникает так называемая отложенная эмиссия. Действительно, при первичном размещении государственных ценных бумаг государством бюджет получает доходный источник. Однако обязательства по ценным бумагам должны погашаться, причем в большем объеме, чем было получено при эмиссии государственных ценных бумаг, поскольку в состав этих обязательств включаются еще и процентные платежи. То есть для государства, преследующего цели проведения эффективных финансовых, денежно-кредитных политик, необходимо думать не только о дефиците бюджета, но и о других задачах. Поэтому при эмиссии ценных бумаг должны учитываться не одна, а максимально большое количество публично-правовых целей.
· Государственные ценные бумаги выступают регулятором развития экономики в целом. Они могут выступать в качестве залога по кредиту, представленному Центральным банком Российской Федерации Правительству Российской Федерации, по ссудам, взятыми коммерческими банками у Центрального банка Российской Федерации, а также по кредитам, получаемым предприятиями в коммерческих банках. Посредством вложения денег в государственные ценные бумаги мобилизуются средства для финансирования целевых государственных и местных программ, имеющих важное социально-экономическое значение.
Муниципальные ценные бумаги - это способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.
Целями выпуска таких бумаг могут быть покрытие временного дефицита местного бюджета; финансирование бесприбыльных объектов, требующих единовременных крупных средств, которыми не располагает ежегодный бюджет; строительство, реконструкция и ремонт объектов социального назначения. Муниципальные ценные бумаги обычно выпускаются в виде муниципальных облигаций, реже – векселей.
Эмитентом на рынке государственных ценных бумаг выступает государство в лице Министерства финансов РФ. Первичное размещение ценных бумаг, также как и погашение осуществляется ЦБ РФ по поручению Министерства финансов РФ.
