Вопрос 9. Инвестиционный пай

Порядок выпуска и обращения инвестиционных паев на тер­ритории РФ определяется Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и выпущенными на его основе подзаконными актами.

Инвестиционный пай — это именная ценная бумага, удосто­веряющая:

- долю ее владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд (ПИФ);

- право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления ПИФом;

- право на получение денежной компенсации при прекраще­нии договора доверительного управления ПИФом со всеми владельцами инвестиционных паев этого ПИФа (прекраще­нии ПИФа).

Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бума­гой. Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме. Каждый инвестиционный пай удостове­ряет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее ПИФ, и одинаковые права.

Паевой инвестиционный фонд является обособленным иму­щественным комплексом, состоящим из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредите­лем (учредителями) доверительного управления с условием объ­единения этого имущества с имуществом иных учредителей дове­рительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удосто­веряется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. ПИФ не является юридическим лицом.

Российское законодательство предусматривает возможность созда­ния ПИФов трех типов — открытых, интервальных и закрытых.

Участие в открытом паевом инвестиционном фонде (ОПИФ) дает владельцу инвестиционных паев право в любой рабочий день требовать от управляющей компании погашения всех принадле­жащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым дого­вора доверительного управления ПИФом между ним и управля­ющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвес­тиционных паев.

Участие в интервальном паевом инвестиционном фонде (ИПИФ) дает владельцу инвестиционных паев право в течение срока, уста­новленного правилами доверительного управления ПИФом, требо­вать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления ПИФом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвести­ционных паев.

В то же время участие в закрытом паевом инвестиционном фонде (ЗПИФ) не дает владельцу инвестиционных паев права тре­бовать от управляющей компании прекращения договора дове­рительного управления ПИФом до истечения срока его действия иначе, как в случаях, предусмотренных законом.

Как следствие различий в правах владельцев паев существуют различия и в правах, содержащихся в инвестиционных паях.

Инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на иму­щество, составляющее этот ПИФ, в любой рабочий день.

Инвестиционный пай интервального паевого инвестицион­ного фонда удостоверяет такое же право владельца этого пая тре­бовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмер­ной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот ПИФ, но не реже одного раза в год в течение срока, определенного правилами доверительного управления этим ПИФом.

Наконец, инвестиционный пай закрытого паевого инвести­ционного фонда удостоверяет право владельца этого пая требо­вать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на иму­щество, составляющее этот ПИФ, а также в случаях, предусмот­ренных законом, право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев и, если правилами доверительного управления этим ПИФом предусмотрена выплата дохода от доверитель­ного управления имуществом, составляющим этот ПИФ, то право на получение такого дохода.

Расчетная стоимость инвестиционного пая определяется в соот­ветствии с нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг путем деления сто­имости чистых активов ПИФа, рассчитанной на день не ранее дня принятия заявок на приобретение, погашение или обмен инвес­тиционных паев, на количество инвестиционных паев, указанное в реестре владельцев инвестиционных паев этого ПИФа.

Управляющие компании открытого и интервального ПИФов вправе приостановить выдачу инвестиционных паев, если это пре­дусмотрено правилами доверительного управления этими ПИФами. Погашение и обмен инвестиционных паев могут быть приостанов­лены управляющей компанией ПИФа только одновременно с при­остановлением выдачи инвестиционных паев этого ПИФа.

Управляющая компания обязана приостановить выдачу, пога­шение и обмен инвестиционных паев в случаях:

1) приостановления действия соответствующей лицензии у управляющей компании, специализированного депозитария или лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвес­тиционных паев;

2) аннулирования соответствующей лицензии у управляющей компании, специализированного депозитария или лица, осущест­вляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев;

3) получения соответствующего требования федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

4) невозможности определения стоимости активов ПИФа по причинам, не зависящим от управляющей компании;

5) в иных случаях, предусмотренных законом.