2015-04-12
2079
Экономическая целесообразность любого инвестиционного проекта определяется по показателю новая приведенная стоимость, или чистая приведенная стоимость (ЧДД).
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется по формуле:
где:
Di – доходы в i– омгоду, в. руб.;
Ki – затраты в i- ом году, в руб.;
i –текущий год жизненного цикла проекта;
-ставка дисконта, в %;
n –жизненный цикл инвестиционного проект, в годах.
Например, затраты на проект представлены стоимостью оборудования, которое необходимо купить и составляют К =170000 руб.
Доходы, представляют собой сумму экономии на издержках и амортизационных отчислений, которые можно определить следующим образом:
Денежные потоки за весь период жизненного цикла инвестиционного проекта исчисляются по формуле:
ЧДД = (Эконом. издерж.+ АГ) Кд;
где: 
- коэффициент дисконтирования, учитывающий фактор времени.
Тогда дисконтированные денежные потоки будут определены следующим образом:
ЧДДt = ДП ·Кt
Результаты расчетов сводим в таблицу 2.
Таблица 2. – Расчет чистой дисконтированной стоимости
| Период | инвестиции т.руб. | Экономия на издержках, т.руб. | Амортизационные отчисления, т. руб. | Денежный поток, руб. | Кд | ТДС руб. | ТДС нарастающим итогом, руб. |
| -170 | - | - | - | -170 | -170000 | ||
| 0,8929 | -48620,9 | ||||||
| 0,800 | 60729,4 | ||||||
| 0,7143 | 97100,5 | ||||||
| 0,6410 | 87136,5 | 244966,2 | |||||
| 0,4048 | 55027.7 | 299983,7 | |||||
Внутренняя норма доходности (рентабельность) представляет собой ту ставку дисконта (Е ВН), при которой ЧДС = 0. Ее вычисление является итеративным процессом, который начинается с барьерной ставки (Е), если при этом ЧДС положительная, то в следующей итерации используют более высокую ставку, если отрицательная – то более низкую.
Точное значение ЕВН вычисляется по формуле:
,
где:
Е ЧДС(+) – значение ставки дисконта, при которой ЧДС принимало последнее положительное значение;
ЧДС (+) – последнее положительное значение ЧДС;
ЧДС (-) – последнее отрицательное значение ЧДС.
Зависимость чистой дисконтированной стоимости от нормы дисконта представлена в таблице 3 и отражена на рис. 1.
Таблица 3
| Номер | Значение нормы дисконта (Е) | Значение ЧДС, тыс. руб. |
| 0,20 | 151,04 | |
| 0,22 | 9,98 | |
| 0,35 | 42,66 | |
| 0,42 | 41,56 | |
| 0,45 | 33,8 | |
| 0,50 | 22,23 | |
| 0,56 | 9,82 | |
| 0,59 | 4,58 | |
| 0,60 | -1,9 |
Рис 1. Зависимость ЧДС от нормы дисконта
Расчет внутренней нормы доходности представлен в таблице 4.
Таблица 4
| Год | Денежные потоки | Е = 59 % | Е = 60 % | ||
| КД | ТДС | КД | ТДС | ||
| -170 | -36,48 | -170 | |||
| 0,6289 | 85,4 | 0,6250 | 84,9 | ||
| 0,4 | 54,3 | 53,1 | |||
| 0,2564 | 43,6 | 33,8 | |||
| ЧДС = 4,5 | ЧДС = -1,8 |
Точное значение внутренней нормы доходности (рентабельность) составит:
Рассчитанное значение Е ВН, составляющее 59,18%, превышает фактическую норму дисконта Е ВН = 22 %, следовательно, инвестиции в данный проект оправданы.
Индекс доходности (ИД) рассчитывается по формуле:
,
где:
К – приведенная величина инвестиций, рассчитывающаяся по формуле:
,
где:
Kt – величина инвестиций в t -ом году.
Индекс доходности (ИД) проекта составляет:
Рассчитанное значение ИД = 1,64 больше единицы, следовательно, инвестиционный проект считается эффективным и экономически обоснованным.
Средняя рентабельность разработки рассчитывается по формуле:
,
где:
ИД – индекс доходности проекта;
Средняя рентабельность разработки составит:
Срок окупаемости инвестиционного проекта (Т ОК) – это период времени, который потребуется для возмещения инвестиций. Т ОК определяют с учетом дисконтирования, путем суммирования ежегодных поступлений до определенного периода, в котором они превзойдут первоначальные расходы денежных средств.
Определим Т ОК графическим методом, график, изображенный на рис.2, строится по данным таблицы 3.
Рис. 2. Определение срока окупаемости проекта
Как видно из графика, значение Т ОК составляет 2,13 года.
5. Технико-экономическое обоснование дипломных проектов конструкторского характера.
К дипломным проектам конструкторского направления относятся проекты, имеющие своей целью разработку объектов производственно-технического назначения.
В технических разделах дипломного проекта по материалам преддипломной практики выполняется:
- технико-экономический анализ структурно-функциональной (принципиальной) схемы;
- обоснование выбора элементной базы, комплектующих изделий, материалов, полуфабрикатов, обеспечивающих заданное качество при наименьших затратах;
- оценка технологичности конструкций;
- разработка рекомендаций по эксплуатации объекта в целом, даже если разрабатывается не все изделие, а его части.
Разрабатываются производственные и эксплуатационные показатели, влияющие на его эффективность, примерный состав которых показан на рис. 1.
Экономическая часть проекта должна содержать:
