Сравнительный анализ прибыли на предприятии (тыс. руб.)

Изменения в структуре прибыли отчетного периода характеризуются следующими показателями:

Таблица 2.13

Тыс.руб.	в %	Тыс.руб.	в %
1. Прибыль (убыток) отчетного периода всего; 1.1.Прибыль (убыток) от реализации; 1.2.от финансовых операций; 1.3.от прочей реализации; 1.4.от финансово-хозяйственной деятельности; 1.5.от внереализационных операций; 1.6.чистая прибыль; 1.7.нераспределенная прибыль.	–290 – – –210	–19,7 – 134,1 – –14,3	– – – –590	107,3 – – – –7,3

Анализ таблицы 2.12 и 2.13 показывает, что на предприятии за исследуемый показатели результатов хозяйственной деятельности имеют положительную динамику. Это, прежде всего связано с увеличением объемов реализации по основному виду деятельности на 146,4 %, валовому доходу, прибыли остающейся в распоряжении организации в 4,5 раза. Заметен отрицательный рост на 180,9 % по статье сальдо внереализационных результатов, и сокращение на 100% сальдо операционных результатов. Это связанно с повышением доли основной деятельности в общей финансово-хозяйственной деятельности на предприятии.

Значимость финансовых результатов может быть оценена также по показателям рентабельности реализации товаров (продукции, работ, услуг),

Для оценки ликвидности предприятия используются три отно­сительных показателя, которые различаются набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств Мгновенную ликвидность (платежеспособность) предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть пред­приятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по диви­дендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие кратко­срочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

(35)

Нормальное ограничение k_а.л ≥ 0,2. распространенное в эконо­мической литературе, означает, что каждый день подлежат пога­шению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равно­мерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1:0,2). Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завышенным. Для получения более реалистичного нормаль­ного ограничения необходимо на основе данных аналитического учета определить средний срок погашения кредитов и средний срок погашения кредиторской задолженности. Основной фактор повышения уровня абсолютной ликвидности – равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности, сдерживание роста дебиторской задол­женности, запасов и внеоборотных активов. Для обоснования этого положения построим факторную модель коэффициента абсолютной ликвидности, используя ранее обоснованное тождество (d + r^а) - (К^t + R^p) = (И^с + К^T) - (F + Z), вытекающее из модели бухгалтерского баланса

Перенесем величину дебиторской задолженности (r^a) в правую часть тождества и затем поделим левую и правую части тождества на величину краткосрочных обязательств (К_t+ R^p):

Из определения коэффициента абсолютной ликвидности и выражения вытекает искомая факторная модель:

Из описанной факторной модели следует, что росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источ­ников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств. Ликвидность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент текущей ликвидности*. Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

(36)

Нормальное ограничение k_л≥ 1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Для повышения уровня текущей ликвид­ности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов. Классификации финансовых ситуаций, изложенной в пп. 5.3.2, соответствует динамика значений именно коэффициента текущей ликвидности, наиболее точно отражающего текущую финансовую устойчивость предприятия.

Для изучения причин роста (снижения) показателя построим факторную модель коэффициента текущей ликвидности. Для этого разделим левую и правую части тождества (1) на величину краткосрочных обязательств (К^t + R^P):

(**)

(2004)

(2005)

Из определения коэффициента текущей ликвидности и выражения (**) вытекает искомая факторная модель:

Из данной факторной модели следует, что росту коэффициента текущей ликвидности способствует рост обеспеченности запасов долгосрочными источниками и снижение уровня краткосрочных обязательств. Между показателем обеспеченности запасов долго­срочными источниками (δЕ^Т) и коэффициентом текущей ликвид­ности существует взаимооднозначное соответствие, вытекающее из модели (5.63):

Поэтому с помощью коэффициента текущей ликвидности наиболее точно идентифицируется как нормальная устойчивость финансового состояния предприятия (δЕ^Т≥0, k_л≥1) так и неус­тойчивое финансовое состояние (δЕ^Т<0, k_л<1)

(δЕ^С, δЕ^Т, δЕ^Σ)

Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия:

(38)

Нормальное ограничение показателя — k_п ≥ 2. Это ограничение установлено «Методическими положениями». В тексте указанного документа коэффициент покрытия назван коэффициентом текущей ликвидности. Официально рекомендованный норматив для показателя следует признать несколько завышенным. Несомненно, что коэффициент покрытия должен быть больше единицы, более конкретно норматив может быть определен лишь на основе статистической обработки обширного ряда данных отечественных и зарубежных компаний, имеющих тот же профиль деятельности, что и обследуемое предприятие.

Уровень коэффициента покрытия непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов (E^T)

Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми его активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

;(39)

При расчете коэффициента общей платежеспособности активы предприятия берутся за вычетом балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а также оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства предприятия в знаменателе коэффициента общей платежеспособности увеличены на суммы целевых финансирования и поступлений (см. раздел III баланса) и не включают суммы доходов будущих периодов, отражаемые в разделе V баланса.

Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: k_o.n ≥2 (вытекающее из ограничения k_3/с ≤ 1).