Методы диагностирования финасового кризиса

При перехода экономики Украины к рыночным отношениям, существенного расширения прав предприятий в области финансово-экономической деятельности значительно возрастает роль своевременного и качественного анализа финансового состояния предприятий, оценки их ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости и поиска путей повышения и укрепления финансовой стабильности.

Выдвижение на передний план финансовой стороны деятельности предприятия в последнее время является одной из характерных черт экономической жизни глобализации экономик и роста частоты финансовых кризисов.

Финансы обслуживают непрерывный кругооборот средств предприятия и источников их формирования, заключающийся в снабжении, сбыте, производстве, получении и распределении финансовых результатов, привлечении и возврате заемных средств.

Ключевым этапом управления финансово-экономической безопасностью предприятия является анализ и оценка ее уровня, поскольку он является основой для принятия управленческих решений.

Существует два главных подхода к оценке уровня финансово-экономической безопасности предприятия:

– относительно узкий подход: оценка финансово-экономической безопасности предприятия исключительно на основе анализа его финансового состояния и финансовых результатов при использовании одного или нескольких методов финансового анализа;

– широкий подход: оценка финансово-экономической безопасности предприятия не только с помощью анализа его финансового состояния и финансовых результатов, но и по показателям его общей, инвестиционной активности; интегральными показателями финансовой устойчивости; многофакторных дискриминантный моделей прогнозирования банкротства; SWOT-анализа и других методов.

С позиции системного подхода оценка уровня финансово-экономической безопасности предприятия должна быть системной и включать:

– оценку устойчивости к внешним и внутренним угрозам его финансовому состоянию и финансовым интересам;

– анализ внешней и внутренней среды предприятия на предмет обнаружения его финансовому состоянию и интересам;

– оценку потенциала предприятия по компенсации возможных убытков в случае реализации соответствующих угроз и наступления неблагоприятного финансового положения предприятия.

Выделяют:

– стратегическую оценку финансово-экономической безопасности предприятия (SWOT-анализ его внешней и внутренней среды; прогнозирования вероятности банкротства предприятия; прогнозирования финансовых показателей, оценка его деловой и инвестиционной активности, которая позволяет сделать вывод о потенциале предприятия генерировать финансовые ресурсы в будущем);

– тактическую оценку финансово-экономической безопасности предприятия (анализ показателей платежеспособности, структуры капитала, состав активов, рентабельности и оборачиваемости; финансовых результатов; денежных потоков; состав расходов; финансового риска).

Финансово-экономическая безопасность предприятия предполагает его достаточную обеспеченность финансовыми ресурсами и способность финансирования на расширенной основе. Поэтому одним из подходов оценки уровня финансовой безопасности является определение типа его финансового положения по критерию стабильности источников покрытия запасов. Данная методика предполагает сравнение запасов предприятия (С) со следующими источниками финансирования: собственными оборотными средствами (СОС) собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами (БДК) собственными оборотными средствами, долго-и краткосрочным кредитам и займам (ВДКК).

Сумма собственных оборотных средств (СОС) определяется как разница между собственным капиталом предприятия и его необратимыми активами и представлена ​​в виде формулы 12.1.

ВОК = ВК – НА,

(12.1)

где, СК - собственный капитал предприятия (раздел I пассива баланса, строка 1495 формы № 1);

НА - долгосрочные обязательства (раздел II пассива баланса, строка 1595 формы № 1).

Размер запасов и затрат (З) рассчитывается как сумма строк 1100-1100 II раздела актива баланса и строки 1170 II раздела актива баланса.

Согласно показателя обеспечения запасов и затрат собственными и заемными средствами можно назвать следующие типы финансовой устойчивости предприятия:

а) абсолютная финансовая устойчивость - когда собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты, достижение которой происходит при условии, что представлена ​​в виде формулы 12.2.

З < ВОК,

(12.2)

где, З - затраты;

СОС - собственные оборотные средства.

Это соотношение свидетельствует об абсолютной независимости предприятия от внешних кредиторов для покрытия текущих финансовых потребностей, поскольку все необходимые объему активы формируются за счет собственных оборотных средств.

Данный тип финансовой устойчивости случается на практике очень редко и не может рассматриваться как идеальный, поскольку использование займов для формирования оборотных активов является весьма распространенной финансовой поддержке.

В случае ее реализации предприятие не использует преимущества, которые присущи внешнему финансированию, ограничивает темпы роста объемов своей деятельности.

б) нормальная финансовая устойчивость, когда запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками. Нормальная финансовая устойчивость соответствует неравенства, представлена ​​в виде формулы 12.3.

З < ВДК,

(12.3)

где, ВДК - сумма собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств.

в) неустойчивое финансовое положение, когда запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат и выполняется неравенство представлена ​​формулой 12.4.

З < ВДКК,

(12.4)

где, ВДКК - сумма собственных оборотных средств, долгосрочных заемных средств и краткосрочных кредитов и займов.

Платежеспособность предприятия возбуждено, но есть возможность ее восстановить.

г) кризисное финансовое состояние - когда запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования и предприятие становится на грани банкротства, представлено формулой 12.5.

З > ВДКК,

(12.5)

где, ВДКК - сумма собственных оборотных средств, долгосрочных заемных средств и краткосрочных кредитов и займов.

Выявление такого положения свидетельствует о невозможности предприятия рассчитаться со своими кредиторами.

Использование коэффициентный подхода для оценки финансово-экономической безопасности предприятия предполагает анализ уровня финансово-экономической безопасности по критерию обеспечения запасов источниками их формирования, основные показатели которого приведены в табл. 12.3.

В процессе функционирования предприятия происходит непрерывно изменение структуры средств предприятия и их источников.

Структура средств предприятия складывается как пропорция между относительными величинами основных средств и других необоротных активов, запасов и затрат, денежных средств, расчетов с дебиторами и прочих оборотных активов.

Структура источников имущества предприятия представляет собой соотношение между стоимостными величинами источников оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов, расчетов с кредиторами и других краткосрочных пассивов.

Соотношение структуры средств предприятия и структуры источников их формирования в данный момент и определяет финансовое состояние предприятия. Финансовое равновесие предприятия может быть достигнута в результате умелого управления финансами. Для этого необходимо регулярно контролировать это состояние, поскольку он динамичен и все время меняется. Очень важно при этом заметить кризисное состояние, приближающееся который в конечном счете может привести к банкротству.

Диагностика банкротства представляет собой систему целевого финансового анализа, направленный на выявление параметров кризисного развития предприятия, генерирующих угрозу его банкротства в предстоящем периоде.

Качество диагностики угрозы банкротства всего определяется набором оценочных показателей (коэффициентов), которые используются для получения экспертного заключения. Именно поэтому разработке перечня таких показателей и обоснованию целесообразности их применения посвящено немало исследований зарубежных и отечественных экономистов-финансистов. По сей день не существует общепризнанного перечня оценочных показателей кризисного состояния и угрозы банкротства. Некоторые исследователи предлагают слишком ограничен их перечень, остальные не считают целесообразным четко выделять систему показателей-индикаторов угрозы банкротства и отождествляют с ней систему показателей финансового состояния предприятия. такой подход также недостаточно корректным, поскольку не дает возможности четко определить критерии относительно наличия кризиса развития предприятия.

Таблица 12.3 - Анализ уровня финансово-экономической безопасности предприятия за критерием обеспечения запасов источниками их покрытия

Покзатели	Формула расчёта по данным (строкам) баланса (формы № 1)
Наличие собственных оборотных средств	ВОК = р. 380 ф. 1 – р. 080 ф. 1
Наличие собственных оборотных средств по долгосрочным кредитам и займам	ВДК = ВОК + р. 480
Наличие собственных оборотных средств, долго- и краткосрочных кредитов и займов	ВДКК=ВДК+р 500+р. 510
Запасы и затраты	З = р. 100+р.110+р.120+р.130+р.140+р.270
Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала	Н1 = ВОК-З
Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов	Н 2 =ВДК-З
Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала, долго-и коротким кострокових кредитов и займов	Н 3 =ВДДК-З
Тип финансового состояния: абсолютная финансовая устойчивость; нормальная финансовая устойчивость; неустойчивое финансовое состояние; кризисное финансовое состояние	Если Н>0; Н> 0; Н>0. Если Н <0; Н> 0; Н>0. Если Н <0; Н<0; Н>0 Если Н <0; Н<0; Н<0.

Основными методологическими принципами формирования системы диагностики банкротства должны быть следующие:

– адекватность системы показателей задачей диагностического исследования, т.е. возможность с их помощью обеспечить выявление и оценку глубины развития кризиса и его отдельных фаз;

– наличие информационного обеспечения для расчета значения показателей, проведение динамического и сравнительного анализа;

– возможность четкого определения алгоритмов расчета показателей-индикаторов кризиса;

– охват показателями всех важнейших направлений оценки финансового состояния предприятий, в которых могут находить отражение кризисные явления, присущие их деятельности;

– оптимальная численность показателей по каждому направлению исследования, исключение из состава системы показателей, дублирующие друг друга.

В зависимости от целей и методов осуществления диагностики банкротства различают две системы:

– систему экспресс-диагностики банкротства;

– систему фундаментальной диагностики банкротства.

Именно первая и характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия. Экспресс-диагностика банкротства позволяет обнаруживать кризисного развития предприятия и оценить его масштабы на ранних стадиях.

В состав показателей экспресс-диагностики включаются оценочные показатели, рассчитываются только на основании публичной отчетности предприятия (форм финансовой отчетности).

Экспресс-диагностика банкротства осуществляется по следующим этапам:

а) формирование системы индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия;

б) анализ отдельных аспектов кризисного финансового состояния предприятия;

в) предварительная оценка масштабов кризисного состояния предприятия.

Первый этап в экспресс-диагностике играет важную роль из-за того, что качество диагностики угрозы банкротства определяется набором оценочных показателей (коэффициентов), которые используются для получения экспертного заключения. Учитывая важность роли первого этапа и исходя из приведенных принципов формирования, предлагается перечень показателей, минимально необходимых для проведения диагностики финансово-экономической безопасности и оценки уровня кризиса на предприятии:

– показатели платежеспособности (коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности);

– показатели состояния и структуры капитала (показатели финансового левериджа);

– показатели оборачиваемости (дебиторской и кредиторской задолженности, деловой активности, финансовый цикл);

– показатели доходности: коэффициент рентабельности всех видов активов, коэффициенты оперативного анализа и анализа использования потенциала предприятия.

Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкротства и использования его ресурсов может быть расширена с учетом особенностей финансовой деятельности предприятия и целей диагностики. Анализ отдельных аспектов кризисного финансового состояния и факторов их формирования осуществляется стандартными методами. Основу такого анализа составляет сравнение фактических показателей-индикаторов с нормативными и выявления отклонения в динамике.

Рост размеров отрицательных отклонений характеризует накопление кризисных явлений в финансовой деятельности предприятия.

Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия осуществляется на основе анализа некоторых аспектов кризиса на нем в течение предыдущих лет, оценки ситуации и мер по преодолению кризиса.

Система экспресс-диагностики обеспечивает раннее выявление признаков кризисного состояния предприятия и позволяет разработать мероприятия по их устранению.