Общие подходы к оценке инноваций, показатели эффективности инновационного проекта и порядок их оценки

Оценка инноваций предусматривает оценку их эффективности с детализацией конкретных инноваций (инновационных проектов) и инновационных программ применительно к организациям, которые осуществляют инновационную деятельность. Для этих целей успешно применяется управление проектами.

Ключевым положением концепции-управления проектами, используемым при управлении инновационной деятельностью на предприятии и оценке ее эффективности, является определение ожидаемого результата до начала осуществления инвестиций в реализацию конкретной новации, используя опробованные практикой методы и модели такой оценки в рамках, управления проектами.

Оценка, проводимая на уровне инновационной идеи, должна содержать выводы о принципиальной осуществимости идеи и предварительную оценку выгоды от ее реализации. При оценке использования инновации (предлагаемого проекта) оценивается осуществимость конкретных целей и жизнеспособность альтернатив проекта, реализующего этот замысел. Оценка эффективности инновации предусматривает оценку жизнеспособности и эффективности конкретного технически осуществимого проекта. Во всех случаях принятия решения об осуществлении инновации инвестором или другими организациями, участвующими в ее реализации, оценивается эффективность и устойчивость проекта в прогнозируемых условиях его осуществления.

В общем случае схема определения ожидаемого результата (ценности) проекта, реализуемая в рамках управления проектами, может быть выражена формулой:

Результат (ценность) = измеренные выгоды - измеренные затраты проекта

Оценка эффективности инновации предусматривает оценку жизнеспособности и эффективности конкретного технически осуществимого проекта, определяющего ее осуществление. Эффективность инновации при таком подходе определяется эффективностью проекта ее создания и внедрения, которая оценивается на основе затрат и выгод при осуществлении этого проекта.

Проектный анализ любого технически реализуемого инновационного проекта включает, по крайней мере, три элемента обоснования будущих инвестиций для его осуществления:

1) оценку финансово-экономической жизнеспособности;

2) оценку потенциала доходности и ликвидности инновационного проекта;

3) анализ риска реализации проекта и получения выгоды от его внедрения.

Проектный анализ базируется на оценке двух главных составляющих технически реализуемого проекта: затраты (инвестиции), связанные с проектом; доходы от осуществления проекта.

Затраты по проекту. При оценке затрат, связанных с проектом, учитываются две группы затрат: капитальные (инвестиционные) затраты и затраты на производство продукции. Инвестиционные затраты включают капитальные вложения в основные фонды и начальный (чистый) оборотный капитал. Эксплуатационные затраты включают себестоимость продукции, созданной в результате реализации проекта, и затраты на ее реализацию, включая маркетинговые расходы. Отдельно выделяется амортизация.

Доходы от проекта включают объем реализации продукции и услуг, связанных с проектом, а также иные поступления.

Для оценки эффективности инновационного проекта используются показатели: чистый дисконтированный доход (или чистая дисконтированная стоимость), индекс доходности или рентабельности, внутренняя норма доходности и срок (период) окупаемости проекта.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД), как правило, рассчитывается при постоянной ставке дисконтирования на время реализации проекта. Другое встречающееся название ЧДД — интегральный эффект. В международной практике для ЧДД принято обозначение NPV.

N n

ЧДД(NPV)= ∑ (Sn – Cn)× 1/ (1+i)

n=0

где S_n ~ результаты (доходы) на п-ом шаге расчета;

С_п - затраты на п-ом шаге расчета;

N - горизонт расчета (планирование реализации и эксплуатации

проекта);

Э = S_n - С_п - выгода, достигаемая на п~ом шаге;

i - ставка (норма) дисконта.

Модифицированный показатель ЧДД(NPV) выражает разницу между суммой приведенных эффектов (доходов) и приведенных к этому же моменту времени капитальных вложений.

n

ЧДД(NPV)=∑(Sn – Cn)×1/(1+i) - K

где К- сумма дисконтированных капиталовложений (инвестиций).

Рентабельность проекта (соотношение «затраты-выгоды) PI определяется как отношение всей суммы дисконтированных доходов по проекту А к сумме дисконтированных инвестиционных затрат К, выраженное в процентах.

P1=A/K×100%.

Данное соотношение определяет общую сумму поступлений, приходящуюся на одну денежную единицу инвестиций.

Для оценки эффективности инвестирования (инвестиционного проекта) в качестве показателя часто используется индекс доходности (ИД), который определяется аналогично PI.

N n

ИД=1/K ∑ (Sn – Cn) × 1/(1+i)

n=0

Если ИД превышает единицу, то проект является эффективным, то есть он приносит доход. Если ИД меньше единицы — проект убыточен (неэффективен).

Внутренняя норма доходности проекта (ВНД) представляет собой ту норму дисконта i, при которой величина чистого дисконтированного дохода равна дисконтированным капитальным вложениям (стоимости проекта). В международной практике для этого показателя используется обозначение IRR.

N n n

ВНД=∑ (Sn – Cn)/(1+i) = ∑ kn/(1+i)

i=0

Внутренняя норма доходности проекта, определенная в процессе расчета, сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал с учетом платы за риск осуществления проекта и прогнозируемой инфляции. Если она выше или соответствует требованиям инвестора (кредитора или других участников проекта), то инвестиции в этот проект оправданы. Если сравнение оценок проекта по показателям NPV и IRR приводит к противоположным результатам, то предпочтение следует отдавать проекту с более высоким чистым дисконтированным доходом.

Срок окупаемости определяется из условия А=К.

Оценка показателей доходности, рентабельности и окупаемости осуществляется на основании потоков реальных денег, называемых также денежными потоками, которые определяются для каждого интервала времени (измеряемого как период или шаг оценки). Значение потока реальных денег обозначается через CF («кеш - флоу»). При этом различают CF(t), если оценка относится к моменту времени t, и CF(m), если значение относится к т-му шагу оценки. В общем случае может быть использована формула:

чистая капитальные (инвестиционные)

СF= прибыль + амортизация - затраты и изменения

по проекту в рабочем капитале

В период, когда CF> 0, проект дает доход и предприятие платежеспособно, когда CF < 0, требуются дополнительные инвестиции для продолжения работ по осуществлению проекта. Приведенная формула дает общее представление о потоке реальных денег в каждый расчетный момент времени. При этом на каждом шаге расчета значение потока реальных денег характеризуется притоком, оттоком и сальдо, равным разности между притоком и оттоком. Потоки реальных денег включают денежные поступления от инвестиционной, операционной (производственной) и финансовой деятельности предприятия, реализующего проект.