2015-05-06
474
Под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, а также имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.
Различают три типа инвестиций: реальные, финансовые и интеллектуальные. Реальные инвестиции представляют долговременные вложения средств в сферу материального производства, в том числе в материальные и нематериальные активы. Финансовые инвестиции - это вложение денежных средств в ценные бумаги и целевые денежные вклады. Интеллектуальными инвестициями называют вложение средств в подготовку специалистов, приобретение лицензий, «ноу-хау», совместные разработки. Инвестиции могут быть прямыми (например, реальные и интеллектуальные инвестиции) и непрямыми, которые осуществляются через посредника и других участников инвестиционного процесса. К ним, как правило, относят финансовые инвестиции.
|
|
|
В действующем законодательстве под инвестором понимается лицо (юридические и физические лица, государство в лице уполномоченных органов и его административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов), осуществляющее инвестиционную деятельность в формах, определенных статьей 5 Инвестиционного кодекса Республики Беларусь.
Инвестиции в реальный сектор экономики осуществляются как физическими, так и юридическими лицами. Инвестиции в реальный сектор экономики преследуют цели расширенного воспроизводства. Инвестиционная деятельность, связанная с ними, направлена на обеспечение богатства и благосостояния общества.
Целями инвестирования для отдельно взятых физических лиц (граждан Республики Беларусь и иностранных физических лиц) являются: получение текущих доходов, накопление для крупных расходов, накопления перед выходом на пенсию, защита от налогов. При этом физические лица участвуют в инвестировании, как правило, за счет накопления личных средств.
Инвестиции в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или другого значимого результата осуществляются в различных формах. При учете, анализе и планировании они классифицируются по отдельным признакам. В практике инвестиционной деятельности выделяются следующие квалификационные признаки:
объекты вложения;
характер участия в инвестировании:
по периоду инвестирования;
по форме собственности;
по региональному признаку;
по уровню инвестиционного риска.
|
|
|
Классификация инвестиций в соответствии с приведенными признаками приведена в табл. 1.
| Признак | Виды | Формы | |
| Объекты вложения | Реальные инвестиции | Капиталовложения (материальные активы); по отраслевой структуре; воспроизводственной структуре, по технологической структуре. Инновации (нематериальные активы) | |
| Финансовые инвестиции | Долевые (акции) Долговые (облигации) | ||
| Характер участия в инвестировании | Прямые Косвенные | ||
| Периоды инвестирования | Краткосрочные Среднесрочные Долгосрочные | ||
| Формы собственности | Частные Государственные | ||
| Регион | Внутри страны За рубежом | ||
| Инвестиционный риск | Безрисковые Низкорисковые Среднерисковые Высокорисковыс Спекулятивные |
Применительно к конкретным объектам вложения интеллектуальные инвестици учитываются в реальных инвестициях (в составе материальных или нематериальных активов) либо как отдельные сопутствующие инвестиции при осуществлении соответствующих инвестиционных проектов и программ.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики и другие участники инвестиционного процесса (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи и т.д.). Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.
Основным субъектом инвестиционной деятельности является инвестор, который осуществляет инвестиционную деятельность путем вложения собственных, заемных или привлеченных средств в объекты инвестиций (проекты, программы) и обеспечивает их целевое использование для получения дохода или другого значимого результата. В качестве инвесторов могут выступать:
- органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами:
-- отечественные физические и юридические лица, предпринимательские объединения и другие юридические лица;
- иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.
Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.
Общая классификация субъектов инвестирования приведена в табл. 1.2.
| Признак | Виды | |
| Направления основной деягельности | Индивидуальные Институциональные | |
| Цели инвестирования | Стратегические Портфельные | |
| Принадлежность к резидентам | Отечественные Зарубежные |
Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства Республики Беларусь, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и право на интеллектуальную собственность.
Инвестиционная деятельность в целом рассматривается как инвестиционный процесс, элементы которого могут быть представлены его участниками и инструментами, в том числе:
- финансовые инструменты;
- финансовые рынки;
- рыночная цена;
- денежный рынок;
- рынок капиталов;
- индивидуальные инвесторы.
Существует широкий спектр финансовых документов, которые различаются по сроку действия, издержкам, риску, доходности и особенностям налогообложения, в том числе:
1. Краткосрочные инструменты
|
|
|
2. Обыкновенные акции
3. Ценные бумаги с фиксированным доходом
4. Спекулятивные инструменты
5. Другие популярные инвестиционные инструменты
Общий алгоритм осуществления инвестиционной деятельности определяет последовательность этапов принятия конкретных решений по форме участия в инвестиционном процессе (общие условия инвестировав ния). постановке целей инвестирования, выбору конкретного варианта инвестирования, формированию портфеля инвестиции и управлению им при осуществлении этой деятельности.
1-й этап. Предварительные условия инвестирования. Суть этого этапа заключается в определении инвестором цели будущих инвестиций, которые могут быть связаны с использованием текущих денежных средств или получением выгоды в будущем, т.е. определении вида инвестиций, в т.ч. реальных или финансовых. 2-й этап. Постановка целей инвестирования. Цели инвестирования определяют конкретные значения характеристик результата осуществления инвестиционной деятельности инвестором с учетом предварительного определения вида (видов) будущих инвестиций.
3-й этап. Оценка эффективности инвестиционных проектов и финансовых инструментов. Результатами оценки должны быть конкретные параметры доходности, риска, цены и эффективности рассматриваемых финансовых инструментов и инвестиционных проектов для достижения
поставленных целей.
4-й этап. Выбор конкретного варианта инвестирования. Предусматривает идентификацию конкретных вариантов осуществления инвестиционной деятельности, обеспечивающих соответствие ожидаемого (прогнозируемого) результата поставленным целям, приемлемым уровням доходности, риска и цены. 5-й этап. Формирование диверсифицированного портфеля. Под диверсификацией портфеля понимается включение в портфель различных финансовых инструментов с целью повышения доходности или уменьшения риска. Различают две формы диверсификации: а) случайная диверсификация, когда выбор финансовых инструментов не связан с поставленной инвестиционной целью; б) целенаправленная диверсификация, когда выбор финансовых инструментов осуществляется для достижения поставленной цели, ради которой формируется портфель.
|
|
|
6-й этап. Управление портфелем. Предусматривает создание набора финансовых инструментов, а также слежение за ними и, изменение структуры портфеля в соответствии с фактической динамикой тех или иных инструментов и условий их применения.
