double arrow

Анализ рыночного риска: активы, входящие в портфель

Рыночный риск - это риск, относящийся к конкретному финансовому активу, как части инвестиционного портфеля, и оцениваемый с учетом вклада этого актива в совокупный риск портфеля в целом.

Формирование инвестиционного портфеля заключается в распределении инвестиций конкретным человеком. Это процесс поиска наилучшего соотношения между риском и ожидаемым уровнем доходности инвестиций с целью составления портфеля, в котором активы и обязательства сочетались бы оптимальным образом. При наличии ряда общих правил формирования портфеля, который подходит всем, не существует единой модели портфеля или единой стратегии его формирования.

Причины этого:

1.Жизненный цикл семьи. Один человек, вкладывая свои деньги в ценные бумаги, увеличивает риск на данном этапе своей жизни, а для другого покупка этих же ценных бумаг приводит к снижению риска.

2.Горизонты прогнозирования, горизонт планирования, это промежуток времени, на который составляется план инвестора.

Период пересмотра решения:

- это промежуток времени между двумя решениями, касающимися формирования инвестиционного портфеля. Инвестор, вложивший значительную сумму в акции и облигации, может пересматривать свой портфель ежедневно и чаще.

В теории формирования портфеля безрисковым активом считается ценная бумага, которая предлагает полностью предсказуемую ставку доходности в расчетах денежных единицах, выбранных для анализа в пределах периода пересмотра решения данного инвестора.

Портфельная теория представляет собой статистический анализ, выполняемый с целью выбора оптимальной стратегии направления риска.

Целью портфельной теории является сбалансировать и найти оптимальное соотношение расходов и выгод для сокращения степени риска.

Риск портфеля, состоящего из множества активов

Формула для расчета дисперсии портфеля, состоящего из множества активов, следующая:.

δ2 p= ∑∑хiхjδij, где (4.1)

δ ij = δ2 ii, если i = j;

δ ij = cov (Аi, Аj), если i ≠ j.

Здесь δ2 p --дисперсия портфеля;

хi --вес i –го актива, входящего в портфель;

хj --вес j –го актива, входящего в портфель;

cov (Аi, Аj) – ковариация между i –м и j – м активами.

Если рассмотреть частный случай формулы (4.1) для портфеля, состоящего их двух активов, то риск такого портфеля будет рассчитываться по формуле:

δ2 p = х21δ2 1 + х22δ2 2 + 2 х1х2δ1δ2 ρ12, (4.2)

где δ2 p --дисперсия портфеля, состоящего из двух активов;

х1 --вес 1 –го актива, входящего в портфель;

х2 --вес 2 –го актива, входящего в портфель;

ρ12 --коэффициент корреляции между первым и вторым активами.


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: