Купоны начисляются 4 раза в год

,

где V – истинная (теоретическая) стоимость облигации

K_t – квартальный купонный доход в момент времени t;

М – номинальная стоимость, выплачиваемая при погашении облигации;

r – ставка требуемой доходности, годовая;

n – срок погашения облигации.

Зависимость истинной стоимости облигации от срока погашения.

Если купонная ставка (как процент от номинала облигации) меньше ставки требуемой доходности (k<r), то при увеличении срока погашения истинная (теоретическая) стоимость облигации уменьшается. И наоборот. Если купонная ставка больше ставки требуемой доходности (k>r), то при увеличении срока погашения истинная (теоретическая) стоимость облигации увеличивается.

Пример 7 продолжение

Условия аналогичны предыдущему примеру, но срок погашения составляет: б) 5 лет; в) 3 года.

Пример 9

Условия аналогичны предыдущему примеру, но ставка требуемой доходности составляет 8%. Найти теоретическую стоимость облигации, если срок погашения составляет: а) 7 лет; б) 5 лет; в) 3 года.