Под капитализацией дохода понимается получение текущей стоимости будущих выгод от владения недвижимым имуществом. Капитализированный доход от недвижимости и есть оценка ее текущей стоимости.
Метод прямой капитализации используется, если:
- потоки доходов стабильны длительный период времени и представляют собой значительную положительную величину;
- потоки доходов возрастают устойчивыми, умеренными темпами.
Данный метод основывается на трех принципах оценки недвижимости:
1. Принцип ожидания.
2. Принцип спроса и предложения.
3. Принцип замещения.
Результат, полученный данным методом, состоит из стоимости зданий, сооружений и из стоимости земельного участка, то есть является стоимостью всего объекта недвижимости. Базовая формула расчета имеет следующий вид [4, с. 292]:
V = I / R, (10)
где V – стоимость объекта недвижимости (ден. ед.);
R – коэффициент капитализации (%);
I – чистый операционный доход (ЧОД).
Метод прямой капитализации представляет собой определение стоимости недвижимости через перевод годового чистого операционного дохода (ЧОД) в текущую стоимость.
Основные этапы процедуры оценки методом прямой капитализации:
- определение ожидаемого годового дохода;
- расчет ставки капитализации;
- определение стоимости объекта недвижимости на основе чистого операционного дохода и коэффициента капитализации, используя формулу (10).