В рамках повышения доходов ОАО «Брянконфи» необходимо проводить оценку, анализ и планирование выполнение плановых заданий и динамики продаж. Также должны рассматриваться ритмичность продаж, достаточность и эффективность диверсификации деятельности. Безубыточность — такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков, выручка покрывает только затраты. Безубыточный объем продаж можно выразить и в количестве единиц продукции, которую необходимо продать, чтобы покрыть затраты, после чего каждая дополнительная единица проданной продукции будет приносить прибыль предприятию. Точка безубыточности — минимальный объём производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать прибыль. Точку безубыточности можно определить в единицах продукции, в денежном выражении или с учётом ожидаемого размера прибыли. Она рассчитывается на основе данных об объемах реализации продукции и затратах (постоянных и переменных). Постоянные затраты ОАО «Брянконфи» в 2011 году составили 71159 тыс. руб., а переменные – 1181664 тыс. руб. Точка безубыточности в стоимостном выражении определяется по формуле (20): Точка безубыточности = * Выручка Для ОАО «Брянконфи» точка безубыточности
|
|
Точка безубыточности для ОАО «Брянконфи» в 2011 году равна: Точка безубыточности = * 1365432 = 528725 тыс. руб. Точка безубыточности равная 528725 тыс. руб. характеризует минимальный объём производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами. Рассчитаем точку безубыточности по каждому виду произведенной продукции в натуральном выражении. Точка безубыточности ед.пр. = Определим точки безубыточности по четырем видам продукции ОАО «Брянконфи»: печенье, вафли, конфеты и вафельные торты. Точка безубыточности печенье = = 22237,19 т. Точка безубыточности вафли = = 18726,05 т. Точка безубыточности конфеты = = 21563,33 т.
Точка безубыточности ваф. торт = = 18245,90 т. Предприятие ОАО «Брянконфи» будет функционировать без убытков, если будет производить 22237,19 т. печенья; вафель 18726,05 т.; конфет 18726,05 т. и 18245,90 т. вафельных тортов. Запас финансовой прочности более объективная характеристика, чем точка безубыточности, так как точка безубыточности во многом зависит от объема выручки. Запас прочности быстро изменяется вблизи точки безубыточности и все медленнее по мере удаления от нее. Запас финансовой прочности показывает, насколько можно сокращать производство продукции, не имея при этом убытков. В абсолютном выражении расчет представляет разницу между запланированным объемом реализации и точкой безубыточности. Рассчитаем запас финансовой прочности ОАО «Брянконфи» по формуле (21): (21) = 61,28 % Таким образом, запас финансовой прочности предприятия ОАО «Брянконфи» составляет 61,28 %. Это свидетельствует о том, что можно сократить реализацию (производство) продукции на 61,28 %, не неся при этом убытков. После достижения точки безубыточности, предприятие будет получать прибыль. Производственный леверидж — это механизм управления прибылью предприятия, основанный на оптимизации соотношения постоянных и переменных затрат. Чем выше операционный леверидж, тем быстрее предприятие имеет возможность наращивать прибыль. Рассчитаем операционный леверидж по формуле (11): DOLd = Условно-постоянные затраты / Переменные затраты (11) DOLd = 71159 / 1181664 = 0,06 Для ОАО «Брянконфи» операционный леверидж составил 0,06. Проанализируем влияние операционного левериджа на изменение рентабельности ОАО «Брянконфи» в случае варьирования объемами производства. Процент снижения/увеличения производства выбирается исходя из уровня износа оборудования. Уровень износа оборудования на предприятии составляет 51,6%, поэтому объем производства целесообразно изменять на 20 %. В таблице 25 представлен вариационный анализ рентабельности ОАО «Брянконфи» как функции операционного левериджа.
|
|
Таблица 25 – Вариационный анализ рентабельности ОАО «Брянконфи» как функции операционного левериджа.
Показатель | Базовый вариант | Снижение производства на 20% | Увеличение производства на 20% |
Выручка от реализации | 1092345,6 | 1638518,4 | |
Переменные затраты | 945331,2 | 1417996,8 | |
Маржинальный доход | 147014,4 | 220521,6 | |
Условно–постоянные затраты производственного характера | |||
Операционная прибыль (прибыль от продаж) | 236195,4 | ||
Операционная рентабельность, % | 14,23 | 13,95 | 14,42 |
Уровень операционного левериджа | 0,13 | - | - |
Снижение (-) или увеличение (+) рентабельности, п.п. | - | - 0,28 | + 0,47 |
По данным таблицы 25 видно, что операционный леверидж на ОАО «Брянконфи» находится на низком уровне, что свидетельствует о невысокой технической оснащенности предприятия. Операционная рентабельность составляет 14,23 %. В случае увеличения производства на 20%, операционная рентабельность увеличится на 0,47%. Если предприятие снизит производство на 20%, то операционная рентабельность сократится на 0,28%. Необходимо также рассчитать уровень финансового левериджа ОАО «Брянконфи». Уровень финансового левериджа определяется по формуле (12): DFLp = Заемный капитал / Собственный капитал (12) DFLp = 122508 / 587079 = 0,22
Финансовый левериджхарактеризует взаимосвязь между собственными, привлеченными долгосрочными финансовыми ресурсами и прибылью. Уровень финансового левериджа прямо пропорционально оказывает влияние на степень финансового риска предприятия и требуемую акционерами норму прибыли. Доказано, что чем выше сумма процентов к выплате, тем меньше чистая прибыль предприятия. На предприятии уровень финансового левериджа равен 0,22%. Это свидетельствует о невысокой степени финансового риска инвестирования. Процент снижения/увеличения производства выбирается исходя из уровня загрузки оборудования. Уровень загрузки оборудования на предприятии составляет 67,9%, поэтому объем производства целесообразно изменять на 20 %. В таблице 26 представлен вариационный анализ рентабельности ОАО «Брянконфи» как функция финансового левериджа.
Таблица 26 – Вариационный анализ рентабельности ОАО «Брянконфи» как функция финансового левериджа, тыс. руб.
Показатель | Базовый вариант | Снижение производства на 20% | Увеличение производства на 20% |
Собственный капитал | |||
Заемный капитал | |||
Выручка от реализации | 1152649,6 | 1697628,4 | |
Операционная прибыль (прибыль от продаж) | 236195,4 | ||
Проценты к уплате (постоянные финансовые затраты) | |||
Налогооблагаемая прибыль | 138225,6 | 207338,4 | |
Налог | |||
Чистая прибыль | 117495,8 | 163519,2 |
Продолжение таблицы 26
|
|
Чистая рентабельность реализованной продукции | 9,8 | 9,6 | 10,19 |
Уровень финансового левериджа | 0,22 | - | - |
Снижение (-) или увеличение (+) рентабельности, п.п. | - | - 0,2 | + 0,39 |
Рентабельность собственного капитала, ROE, % | 22,89 | 20,02 | 27,85 |
Снижение (-) или увеличение (+) ROE, п.п. | - | - 2,87 | + 4,96 |
По данным таблицы 26 видно, что уровень финансового левериджа ОАО «Брянконфи» равен 0,22%. Это свидетельствует о невысокой степени финансового риска инвестирования. При снижении производства на 20% чистая рентабельность реализованной продукции составит 9,6% и снизится на 0,2 п.п. Если же предприятие увеличит производство на 20%, то рентабельность реализованной продукции составит 10,19%, увеличившись при этом на 0,39 п.п. При снижении производства на 20% рентабельность собственного капитала составит 20,02% и снизится на 2,87 п.п. Если же предприятие увеличит производство на 20%, то рентабельность собственного капитала составит 27,85%, увеличившись при этом на 4,96 п.п. Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости акционерного общества. Производственный и финансовый леверидж обобщаются категорией производственно-финансового левериджа. Производственный и финансовый риски о6общаются понятием общего риска, под которым понимают риск, связанный с возможным недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников средств. Леверидж выступает как своеобразный «рычаг», позволяющий достичь более ощутимых финансовых результатов, оправдывающих сделанные расходы. Расчет производственно – финансового левериджа ОАО «Брянконфи» производится по формуле:
DTL = (13)
DTL = (71159 / 194327 + 1) / (1 – 68874 / 194327) = 2,11% Производственно – финансовый леверидж ОАО «Брянконфи» составил 2,11% и отражает степень зависимости предприятия от кредиторов, то есть величину риска потери платежеспособности.
|
|