Анализ чувствительности инвестиционного проекта и границы его безубыточности

Анализ показателей предельного уровня Показатели предельного уровня характеризуют степень устой­чивости проекта по отношению к возможным изменениям усло­вий его реализации. Предельным значением параметра для t-oro года является такое значение, при котором чистая прибыль от проекта равна нулю. Основным показателем этой группы являет­ся точка безубыточности (ТБ) — уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода времени, при кото­ром выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства.

Анализ чувствительности проекта Задача количественного анализа состоит в численном измере­нии влияния изменений рискованных факторов на эффектив­ность проекта. Общая схема анализа чувствительности проекта состоит в следующем.

Анализ чувствительности происходит при «после­довательно-единичном» изменении каждой переменной: только одна из переменных меняет свое значение, на основе чего пересчитывается новая величина используемого кри­терия. После этого оценивается процентное из­менение критерия по отношению к базисному случаю и рассчи­тывается показатель чувствительности, представляющий собой отношение процентного изменения критерия к изменению значе­ния переменной на один процент. Таким же образом исчисляются показате­ли чувствительности по каждой из остальных переменных.

Анализ чувствительности проекта позволяет оценить, как из­меняются результирующие показатели реализации проекта при различных значениях заданных переменных, необходимых для расчета. Этот вид анализа позволяет определить наиболее крити­ческие переменные, которые в наибольшей степени могут по­влиять на осуществимость и эффективность проекта.

В качестве варьируемых исходных переменных принимают: объем продаж;

цену за единицу продукции; инвестиционные затраты или их составляющие; график строительства; операционные затраты или их составляющие; срок задержек платежей; уровень инфляции; процент по займам, ставку дисконта и др.

В качестве результирующих показателей реализации проекта могут выступать: показатели эффективности; ежегодные показатели проекта.

При относительном анализе чувствительности сравнивается относительное влияние исходных переменных на ре­зультирующие показатели проекта. Этот анализ позволяет опре­делить наиболее существенные для проекта исходные перемен­ные; их изменение должно контролироваться в первую очередь.

Абсолютный анализ чувствительности позволяет определить чис­ленное отклонение результирующих показателей при изменении значений исходных переменных. Значения переменных, соответству­ющие нулевым значениям результирующих показателей, соответ­ствуют рассмотренным выше, показателям предельного уровня.