Экономическая природа фирмы

Фир­ма как субъ­ект рын­ка

Од­ним из ос­нов­ных субъ­ек­тов ры­ноч­но­го хо­зяй­ст­ва яв­ля­ет­ся фир­ма.

Как из­вест­но, фир­ма - это эко­но­ми­че­ская еди­ни­ца, со­стоя­щая из од­но­го или не­сколь­ких пред­при­ятий, ко­то­рая:

· са­мо­стоя­тель­но при­ни­ма­ет ре­ше­ния;

· ис­поль­зу­ет фак­то­ры про­из­вод­ст­ва для из­го­тов­ле­ния и про­да­жи про­дук­ции;

· стре­мит­ся к мак­си­ми­за­ции при­бы­ли.

Под пред­при­яти­ем при­ня­то по­ни­мать иму­ще­ст­вен­ный ком­плекс – со­во­куп­ность зда­ний, со­ору­же­ний, обо­ру­до­ва­ния, сы­рья и т.д.

По­яв­ле­ние и ши­ро­кое рас­про­стра­не­ние фирм от­но­сят­ся к пе­рио­ду пер­во­на­чаль­но­го на­ко­п­ле­ния ка­пи­та­ла. Имен­но то­гда ста­ли воз­ни­кать мно­гие ин­ди­ви­ду­аль­ные и ас­со­ции­ро­ван­ные пред­при­ятия, став­шие впо­след­ст­вии опо­рой фаб­рич­но­го про­из­вод­ст­ва и ор­га­ни­за­ци­он­ной фор­мой пред­при­ни­ма­тель­ской дея­тель­но­сти. Пер­во­на­чаль­но фир­ма (от итал. firma – под­пись) оз­на­ча­ла тор­го­вое имя ком­мер­сан­та. Ны­не этот тер­мин обо­зна­ча­ет ин­сти­тут, пре­об­ра­зую­щий ре­сур­сы в про­дук­цию. Та­ким об­ра­зом, ос­нов­ная функ­ция фир­мы со­сто­ит в со­еди­не­нии ре­сур­сов для вы­пус­ка не­об­хо­ди­мых по­тре­би­те­лям то­ва­ров и ус­луг. Ко­неч­ная цель дея­тель­но­сти фир­мы – мак­си­маль­ное уве­ли­че­ние бла­го­сос­тоя­ния ее вла­дель­цев.

Спон­тан­ный по­ря­док и ие­рар­хия

Как из­вест­но, су­ще­ст­ву­ют две ос­нов­ные фор­мы ор­га­ни­за­ции хо­зяй­ст­вен­ной дея­тель­но­сти: спон­тан­ный по­ря­док и ие­рар­хия.

Спон­тан­ный по­ря­док пред­по­ла­га­ет со­гла­со­ва­ние дей­ст­вий че­рез ры­нок, ко­гда ре­ше­ние при­ни­ма­ет­ся уча­ст­ни­ком сдел­ки са­мо­стоя­тель­но на ос­но­ве соб­ст­вен­ных мо­ти­вов и имею­щей­ся ин­фор­ма­ции. Как пра­ви­ло, при этом зна­чи­тель­ное влия­ние на при­ня­тие ре­ше­ния ока­зы­ва­ет ин­фор­ма­ция о це­нах.

Ие­рар­хия пре­ду­смат­ри­ва­ет под­чи­не­ние ин­ди­ви­ду­аль­ных дей­ст­вий от­дель­ных уча­ст­ни­ков рас­по­ря­же­ни­ям цен­траль­ной вла­сти («ие­рар­хия» про­ис­хо­дит от греч. hier­ar­chia — свя­щен­ная власть). Роль ко­ор­ди­на­то­ра в ие­рар­хи­че­ской сис­те­ме вы­пол­ня­ет ру­ко­во­ди­тель. Его при­ка­зы бе­зо­го­во­роч­но при­ни­ма­ют­ся под­чи­нен­ны­ми и обя­за­тель­ны для ис­пол­не­ния. При этой фор­ме ор­га­ни­за­ции эко­но­ми­ки при­ори­тет­ное ме­сто от­во­дит­ся не це­не, а дик­та­ту ру­ко­во­ди­те­ля, соз­на­тель­но все пла­ни­рую­ще­го и ор­га­ни­зую­ще­го.

В от­ли­чие от спон­тан­но­го ры­ноч­но­го по­ряд­ка фир­мы ба­зи­ру­ют­ся на ие­рар­хи­че­ском прин­ци­пе ор­га­ни­за­ции эко­но­ми­че­ской дея­тель­но­сти. Ры­нок пред­по­ла­га­ет обо­соб­ле­ние средств про­из­вод­ст­ва, фир­ма – их кон­цен­тра­цию. В ус­ло­ви­ях рын­ка гос­под­ству­ют кос­вен­ные ме­то­ды кон­тро­ля, на фир­ме – пря­мые. Ры­нок ис­клю­ча­ет дик­тат, он ос­но­вы­ва­ет­ся на эко­но­ми­че­ских сти­му­лах, фир­ма, на­обо­рот, пред­по­ла­га­ет еди­но­на­ча­лие, ос­но­вы­ва­ет­ся на ад­ми­ни­ст­ра­тив­ных фор­мах управ­ле­ния.

Ес­ли ис­хо­дить из то­го, что ры­ноч­ный ме­ха­низм дос­та­точ­но со­вер­ше­нен, что толь­ко он эф­фек­тив­но рас­пре­де­ля­ет ре­сур­сы и обес­пе­чи­ва­ет вза­им­ное со­гла­со­ва­ние цен и объ­е­мов эко­но­ми­че­ских благ, то не­по­нят­но, за­чем нуж­ны фир­мы, по­че­му они воз­ни­ка­ют?

В на­уч­ной ли­те­ра­ту­ре су­ще­ст­ву­ют раз­ные объ­яс­не­ния при­чин воз­ник­но­ве­ния фир­мы. Наи­боль­шее при­зна­ние по­лу­чи­ла тео­рия аме­ри­кан­ско­го эко­но­ми­ста, лау­реа­та Но­бе­лев­ской пре­мии по эко­но­ми­ке за 1991 г. Ро­наль­да Ко­уза, из­ло­жен­ная в зна­ме­ни­той ста­тье «При­ро­да фир­мы» (1937). Ее суть со­сто­ит в сле­дую­щем: фир­ма как эко­но­ми­че­ский ин­сти­тут воз­ни­ка­ет в от­вет на до­ро­го­виз­ну ры­ноч­ной ко­ор­ди­на­ции. В ус­ло­ви­ях ча­ст­ной соб­ст­вен­но­сти фир­ма со­кра­ща­ет из­держ­ки ры­ноч­но­го об­ме­на, ко­то­рые мог­ли бы не­сти ин­ди­ви­ду­аль­ные, не объ­е­ди­нен­ные в ор­га­ни­за­ции про­из­во­ди­те­ли. Р. Ко­уз на­звал их тран­сак­ци­он­ны­ми из­держ­ка­ми (от лат. trans­ac­tio – до­го­вор, сдел­ка).

Тран­сак­ци­он­ные из­держ­ки

Тран­сак­ци­он­ные из­держ­ки – это рас­хо­ды, свя­зан­ные не с про­из­вод­ст­вом как та­ко­вым, а с его ор­га­ни­за­ци­он­ной сто­ро­ной, т.е. про­цес­сом на­ла­жи­ва­ния от­но­ше­ний ме­ж­ду ры­ноч­ны­ми аген­та­ми в хо­де за­клю­че­ния ими раз­лич­ных сде­лок.

По­доб­но тре­нию в фи­зи­ке, тран­сак­ци­он­ные из­держ­ки за­труд­ня­ют дви­же­ние ры­ноч­но­го ме­ха­низ­ма.

Р. Ко­уз вы­де­лил че­ты­ре ка­те­го­рии тран­сак­ци­он­ных за­трат:

1. На сбор и об­ра­бот­ку ин­фор­ма­ции (о по­тен­ци­аль­ных по­став­щи­ках и по­ку­па­те­лях, це­нах, ха­рак­те­ри­сти­ках то­ва­ров и ус­луг).

2. На про­ве­де­ние пе­ре­го­во­ров и при­ня­тие ре­ше­ний (за­клю­че­ние

кон­трак­тов).

3. На кон­троль за со­блю­де­ни­ем ус­ло­вий до­го­во­ра.

4. На юри­ди­че­скую за­щи­ту кон­трак­та.

Оче­вид­но, что в ус­ло­ви­ях рын­ка вы­бор кон­крет­но­го спо­со­ба эко­но­ми­че­ской ор­га­ни­за­ции оп­ре­де­ля­ет­ся ве­ли­чи­ной тран­сак­ци­он­ных из­дер­жек, со­от­вет­ст­вую­щих ка­ж­до­му из них. Фир­мы (ие­рар­хи­че­ский путь) вы­жи­ва­ют в тех слу­ча­ях, ко­гда тран­сак­ци­он­ные из­держ­ки внут­ри фир­мы ока­зы­ва­ют­ся ни­же ана­ло­гич­ных ры­ноч­ных из­дер­жек. В про­тив­ном слу­чае тор­же­ст­ву­ет сти­хий­ный по­ря­док.

При­чи­ны эф­фек­тив­но­сти фир­мы

Фак­то­ры, обес­пе­чи­ваю­щие бо­лее вы­со­кую эф­фек­тив­ность фир­мы в срав­не­нии со сти­хий­ным по­ряд­ком, со­сто­ят в сле­дую­щем:

а) эф­фек­тив­ное про­ве­де­ние слож­ных опе­ра­ций: Ак­ку­му­ли­руя боль­шее ко­ли­че­ст­во ре­сур­сов на дли­тель­ное вре­мя, фир­ма име­ет воз­мож­ность за­ме­нить ряд от­дель­ных тран­сак­ций по при­вле­че­нию фак­то­ров од­ним един­ст­вен­ным дол­го­сроч­ным кон­трак­том. На­ли­чие ие­рар­хии внут­ри фир­мы по­зво­ля­ет управ­лять раз­ме­ще­ни­ем и ис­поль­зо­ва­ни­ем ре­сур­сов. Все это при­во­дит к зна­чи­тель­но­му умень­ше­нию раз­ме­ра тран­сак­ци­он­ных из­дер­жек.

б) сни­же­ние рис­ка не­доб­ро­со­ве­ст­но­сти парт­не­ров: Фир­ма сни­жа­ет риск не­доб­ро­со­ве­ст­но­сти, ко­то­рую мо­гут про­явить контр­аген­ты по сдел­ке во мно­гих фор­мах: пря­мой об­ман, со­кры­тие ис­тин­ных при­чин со­став­ле­ния до­го­во­ра; ис­поль­зо­ва­ние ин­фор­ма­ции, дос­туп­ной лишь од­ной из сто­рон - уча­ст­ниц со­гла­ше­ния, и т.п. Что­бы из­бе­жать или зна­чи­тель­но умень­шить опас­ность об­ма­на, фир­ма соз­да­ет сис­те­му кон­тро­ля за вы­пол­не­ни­ем обя­за­тельств. Фор­мы кон­тро­ля мо­гут быть са­мые раз­лич­ные: силь­ная мо­ти­ва­ция управ­ляю­щих на ус­пех фир­мы, ат­те­ста­ция ра­бот­ни­ков, ау­ди­тор­ские про­вер­ки, про­ве­де­ние пла­но­вых и вне­зап­ных ре­ви­зий, ин­вен­та­ри­за­ция и т.д.

в) улуч­ше­ние адап­та­ции: Фир­ма лег­че при­спо­саб­ли­ва­ет­ся к вне­зап­ным из­ме­не­ни­ям си­туа­ции, что свя­за­но с су­ще­ст­вую­щей в ней ие­рар­хи­ей. Мно­гие не­ожи­дан­но­сти лег­ко ре­гу­ли­ру­ют­ся про­стым из­ме­не­ни­ем при­ка­зов. Вла­сти ру­ко­во­дства впол­не хва­та­ет, что­бы скор­рек­ти­ро­вать пла­ны или обес­пе­чить про­ве­де­ние из­бран­но­го кур­са. Кро­ме то­го, фир­ма как спо­соб­ная к пред­ви­де­нью ор­га­ни­за­ция мо­жет про­гно­зи­ро­вать раз­ви­тие со­бы­тий, за­ра­нее на­ка­п­ли­вать ре­зер­вы для ми­ни­ми­за­ции по­след­ст­вий.

Итак, хо­тя фир­ма не мо­жет пол­но­стью из­ба­вить­ся от тран­сак­ци­он­ных из­дер­жек, осу­ще­ст­в­ле­ние де­ло­вых опе­ра­ций внут­ри нее пред­по­ла­га­ет мень­шие за­тра­ты по срав­не­нию с ана­ло­гич­ны­ми рас­хо­да­ми при ры­ноч­ной ор­га­ни­за­ции. Фир­ма вы­сту­па­ет сред­ст­вом эко­но­мии тран­сак­ци­он­ных из­дер­жек.

Из­держ­ки бю­ро­кра­ти­че­ско­го кон­тро­ля

Лю­бая ие­рар­хи­че­ская ор­га­ни­за­ция так же не сво­бод­на от из­дер­жек, как и ры­нок. Их мож­но на­звать из­держ­ка­ми бю­ро­кра­ти­че­ско­го кон­тро­ля. Де­ло в том, что с уве­ли­че­ни­ем раз­ме­ров фир­мы мо­жет на­чать­ся со­кра­ще­ние до­хо­да от пред­при­ни­ма­тель­ской функ­ции, так как из­держ­ки бю­ро­кра­ти­че­ско­го кон­тро­ля внут­ри фир­мы бу­дут воз­рас­тать. При пре­вы­ше­нии оп­ре­де­лен­но­го раз­ме­ра ие­рар-­

хия на­чи­на­ет те­рять управ­ляе­мость, так как в си­лу всту­па­ет дей­ст­вие прин­ци­па убы­ваю­щей до­ход­но­сти управ­ле­ния. За­тра­ты на по­иск и об­ра­бот­ку ин­фор­ма­ции стре­ми­тель­но рас­тут. Под­чи­не­ние ра­бот­ни­ков це­лям фир­мы с по­мо­щью сис­те­мы сти­му­лов, кон­тро­ля и над­зо­ра об­хо­дят­ся все до­ро­же и до­ро­же. По­это­му ор­га­ни­за­ция эко­но­ми­ки всей стра­ны по ти­пу од­ной ги­гант­ской фаб­ри­ки ве­дет не к со­кра­ще­нию, а к воз­рас­та­нию тран­сак­ци­он­ных за­трат в фор­ме за­трат бю­ро­кра­ти­че­ско­го кон­тро­ля.

От­сю­да сле­ду­ет, что ни у рын­ка нет аб­со­лют­ных пре­иму­ществ пе­ред ие­рар­хи­ей, ни у ие­рар­хии – пе­ред рын­ком.

Кри­те­ри­ем оп­ти­маль­но­сти для фир­мы яв­ля­ет­ся ве­ли­чи­на тран­сак­ци­он­ных из­дер­жек. Как толь­ко тран­сак­ци­он­ные из­держ­ки на управ­ле­ние внут­ри фир­мы на­чи­на­ют пре­вы­шать за­тра­ты на ры­ноч­ные тран­сак­ции вне ее, раз­мер фир­мы сле­ду­ет ог­ра­ни­чить, так как она ста­но­вит­ся не­эф­фек­тив­ной. Оп­ти­маль­ные раз­ме­ры фир­мы обыч­но оп­ре­де­ля­ют­ся точ­кой, где пре­дель­ные за­тра­ты ис­поль­зо­ва­ния рын­ка ста­но­вят­ся рав­ны­ми пре­дель­ным за­тра­там ис­поль­зо­ва­ния ад­ми­ни­ст­ра­тив­но­го кон­тро­ля. До этой гра­ни­цы вы­год­на «ие­рар­хия» (фир­ма), по­сле – ры­нок. При этом оп­ти­маль­ный раз­мер фир­мы бу­дет за­ви­сеть от от­рас­ли, тех­но­ло­гии, от сте­пе­ни ин­те­гра­ции фир­мы и т.д.

В тео­рии фир­мы при­ня­то раз­ли­чать вер­ти­каль­но и го­ри­зон­таль­но ин­тег­ри­ро­ван­ную фир­му.

Вер­ти­каль­ная ин­те­гра­ция оз­на­ча­ет объ­е­ди­не­ние фирм, за­ня­тых на це­лом ря­де эта­пов про­из­вод­ст­вен­но­го про­цес­са сни­зу до­вер­ху (на­при­мер, от до­бы­чи неф­ти до тор­гов­ли неф­те­про­дук­та­ми).

Го­ри­зон­таль­ная ин­те­гра­ция со­про­во­ж­да­ет­ся при­об­ре­те­ни­ем од­ной фир­мой дру­гих фирм, за­ни­маю­щих­ся од­ним и тем же биз­не­сом.

Раз­но­вид­но­стью го­ри­зон­таль­ной ин­те­гра­ции яв­ля­ет­ся ди­вер­си­фи­ка­ция (англ. di­ver­si­fi­ca­tion – раз­но­об­ра­зие, мно­го­об­ра­зие). Она оз­на­ча­ет про­ник­но­ве­ние фир­мы в раз­но­об­раз­ные, тех­но­ло­ги­че­ски не свя­зан­ные ме­ж­ду со­бой от­рас­ли.

5.2 Основные формы организации предпринимательства

Не­смот­ря на боль­шое раз­но­об­ра­зие фирм, дей­ст­вую­щих в раз­лич­ных от­рас­лях эко­но­ми­ки, мож­но вы­де­лить три ос­нов­ных ти­па ор­га­ни­за­ции фирм:

· ин­ди­ви­ду­аль­ное пред­при­ни­ма­тель­ст­во;

· то­ва­ри­ще­ст­во;

· ак­цио­нер­ное об­ще­ст­во.

Зна­че­ние раз­ме­ра фир­мы

Как пра­ви­ло, на фор­му ор­га­ни­за­ции фир­мы оп­ре­де­ляю­щее влия­ние ока­зы­ва­ет его раз­мер. Так, ма­лые и сред­ние фир­мы обыч­но об­ра­зу­ют­ся и ра­бо­та­ют в фор­ме ин­ди­ви­ду­аль­но­го пред­при­ни­ма­тель­ст­ва или то­ва­ри­ще­ст­ва. По­дав­ляю­щее чис­ло круп­ных пред­при­ятий ор­га­ни­зо­ва­ны в ви­де ак­цио­нер­ных об­ществ.

Ес­ли мы срав­ним эти фор­мы друг с дру­гом, то ока­жет­ся, что в США на индивидуальные фирмы при­хо­дит­ся свы­ше 70 % от об­ще-­

го чис­ла фирм, но толь­ко 6-7 % со­во­куп­но­го вы­пус­ка, на парт­нер­ст­ва –10 % от об­ще­го чис­ла и 4-5 % вы­пус­ка, на кор­по­ра­ции со­от­вет­ст­вен­но 18-20 % и 88-90 %.

Рас­смот­рим бо­лее под­роб­но ка­ж­дый из на­зван­ных ти­пов ор­га­ни­за­ции фирм.

5.2.1. Ма­лый биз­нес: ин­ди­ви­ду­аль­ное пред­при­ни­ма­тель­ст­во и то­ва­ри­ще­ст­ва

Ма­лый биз­нес

Ис­то­ри­че­ски ма­лый биз­нес яв­лял­ся пер­вой и - на про­тя­же­нии дол­гих ве­ков - един­ст­вен­ной фор­мой пред­при­ни­ма­тель­ст­ва. Круп­ные фир­мы поя­ви­лись лишь в XIX в.

Ма­лый биз­нес — это ди­на­мич­но раз­ви­ваю­щий­ся сек­тор лю­бой эко­но­ми­ки. Его вы­со­кая эф­фек­тив­ность свя­за­на с дву­мя фак­то­ра­ми:

· во мно­гих от­рас­лях ми­ни­мум сред­них дол­го­сроч­ных из­дер­жек дос­ти­га­ет­ся при не­боль­ших объ­е­мах вы­пус­ка про­дук­ции; со­от­вет­ст­вен­но оп­ти­маль­ным в этих от­рас­лях яв­ля­ет­ся ма­лый раз­мер фирм;

· у ма­лых фирм низ­ки внут­ри­фир­мен­ные тран­сак­ци­он­ные из­держ­ки.

Ма­лые фир­мы ди­на­мич­ны и гиб­ки, спо­соб­ны на бы­строе об­нов­ле­ние но­менк­ла­ту­ры про­из­во­ди­мой ими про­дук­ции. Они бо­лее при­спо­соб­ле­ны к вы­пус­ку уни­каль­ных, не­стан­дарт­ных из­де­лий, хо­ро­шо учи­ты­ва­ют диф­фе­рен­ци­ро­ван­ный спрос по­тре­би­те­лей. Ма­лые пред­при­ятия бы­ст­рее и де­шев­ле пе­ре­воо­ру­жа­ют­ся тех­ни­че­ски, тре­бу­ют мень­ше ка­пи­таль­ных вло­же­ний. Не­ко­то­рые из них, так на­зы­вае­мые вен­чур­ные или рис­ко­вые, фир­мы соз­да­ют са­мые ре­во­лю­ци­он­ные тех­ни­че­ские но­вин­ки. Ча­ще все­го ма­лые пред­при­ятия дей­ст­ву­ют в тру­до­ем­ких сфе­рах про­из­вод­ст­ва. По­это­му они — зна­чи­тель­ный ис­точ­ник но­вых ра­бо­чих мест. В боль­шин­ст­ве стран ма­лые пред­при­ятия яв­ля­ют­ся глав­ны­ми на­ло­го­пла­тель­щи­ка­ми, обес­пе­чи­ва­ют зна­чи­тель­ную часть до­хо­дов бюд­же­та.

Вме­сте с тем ма­лый биз­нес яв­ля­ет­ся наи­бо­лее из­мен­чи­вым сек­то­ром эко­но­ми­ки: Вы­со­ка «смерт­ность» ма­лых пред­при­ятий, осо­бен­но на ран­нем эта­пе их су­ще­ст­во­ва­ния. Так, по дан­ным Все­мир­но­го бан­ка, из соз­даю­щих­ся ма­лых пред­при­ятий че­рез год ос­та­ет­ся при­мер­но по­ло­ви­на, че­рез три го­да — 7-8 %, а че­рез пять лет — толь­ко 3 %. Но на ме­сто ли­к­ви­ди­ро­ван­ных фирм об­ра­зу­ют­ся но­вые.

Наи­бо­лее ти­пич­ны­ми фор­ма­ми мел­ко­го биз­не­са ста­ли сис­те­ма фран­чай­зин­га (от fran­chise – льгот­ный) и вен­чур­но­го (от ven­ture – рис­ко­вать) пред­при­ни­ма­тель­ст­ва.

Фран­чай­зинг

Фран­чай­зинг – это сис­те­ма мел­ких ча­ст­ных фирм, ко­то­рые за­клю­ча­ют кон­тракт на пра­во поль­зо­ва­ния фаб­рич­ной мар­кой круп­ной фир­мы на оп­ре­де­лен­ной тер­ри­то­рии. Мел­кие фир­мы ста­но­вят­ся роз­нич­ны­ми про­дав­ца­ми про­дук­ции круп­ных ком­па­ний. Та­кие кон­трак­ты ока­зы­ва­ют­ся взаи­мо­вы­год­ны­ми. Мел­кие фир­мы по­лу­ча­ют опе­ку, льго­ты в ви­де ски­док на це­ны, по­мощь в дос­тав­ке то­ва­ров, при­об­ре­те­нии обо­ру­до­ва­ния, кре­ди­ты, тор­го­вую зо­ну от круп­ных кор­по­ра­ций, а по­след­ние эко­но­мят день­ги, не за­тра­чи­вая их на реа­ли­за­цию соб­ст­вен­ной про­дук­ции, и, кро­ме то­го, они по­лу­ча­ют ре­гу­ляр­ные пла­те­жи от сво­их по­до­печ­ных.

Вен­чур­ная фир­ма

Вен­чур­ная фир­ма – это ком­мер­че­ская ор­га­ни­за­ция, за­ни­маю­щая­ся раз­ра­бот­кой на­уч­ных ис­сле­до­ва­ний для их даль­ней­ше­го раз­ви­тия и за­вер­ше­ния. Вен­чур­ные пред­при­ятия де­ла­ют биз­нес на но­во­вве­де­ни­ях. Они рис­ку­ют «про­го­реть», ес­ли но­вая про­дук­ция не бу­дет со­от­вет­ст­во­вать тре­бо­ва­ни­ям рын­ка, по­треб­но­стям по­ку­па­те­ля, низ­ким из­держ­кам. По­это­му вен­чур­ные фир­мы стре­мят­ся бы­ст­рее за­вер­шить раз­ра­бот­ку од­них и пе­рей­ти к ра­бо­те над дру­ги­ми ви­да­ми но­вой про­дук­ции. Час­то вен­чур­ные фир­мы яв­ля­ют­ся до­чер­ни­ми от круп­ных кор­по­ра­ций, или ра­бо­та­ют под их по­кро­ви­тель­ст­вом.

Ин­ди­ви­ду­аль­ное пред­при­ни­ма­тель­ст­во

Са­мой про­стой и рас­про­стра­нен­ной ор­га­ни­за­ци­он­ной фор­мой ма­ло­го биз­не­са яв­ля­ет­ся ин­ди­ви­ду­аль­ная фир­ма (по рос­сий­ско­му за­ко­но­да­тель­ст­ву - ин­ди­ви­ду­аль­ное пред­при­ни­ма­тель­ст­во)

Ин­ди­ви­ду­аль­ная фир­ма – это фир­ма, вла­де­лец (хо­зя­ин) ко­то­рой са­мо­стоя­тель­но ве­дет де­ла в соб­ст­вен­ных ин­те­ре­сах; управ­ля­ет ею, по­лу­ча­ет всю при­быль (ос­та­точ­ный до­ход) и не­сет пер­со­наль­ную от­вет­ст­вен­ность по всем ее обя­за­тель­ст­вам (т.е. яв­ля­ет­ся субъ­ек­том не­ог­ра­ни­чен­ной от­вет­ст­вен­но­сти).

Пре­иму­ще­ст­ва и не­дос­тат­ки ин­ди­ви­ду­аль­ной фир­мы

Пре­иму­ще­ст­ва:

· про­сто­та ор­га­ни­за­ции, бла­го­да­ря ко­то­рой ком­мер­че­ское пред­при­ятие, ос­но­ван­ное на еди­но­лич­ной соб­ст­вен­но­сти, соз­да­ет­ся без осо­бых за­труд­не­ний;

· сво­бо­да дей­ст­вий вла­дель­ца фир­мы: нет не­об­хо­ди­мо­сти со­гла­со­вы­вать при­ни­мае­мые ре­ше­ния с кем бы то ни бы­ло (он са­мо­стоя­те­лен в ве­де­нии всех сво­их дел),

· силь­ная эко­но­ми­че­ская мо­ти­ва­ция (по­лу­че­ние все­го ос­та­точ­но­го до­хо­да од­ним ли­цом – вла­дель­цем фир­мы).

Не­дос­тат­ки:

· ог­ра­ни­чен­ность фи­нан­со­вых и ма­те­ри­аль­ных ре­сур­сов;

· от­сут­ст­вие раз­ви­той сис­те­мы внут­рен­ней спе­циа­ли­за­ции про­из­вод­ст­вен­ных и управ­лен­че­ских функ­ции (осо­бен­но в ус­ло­ви­ях ма­лых и сред­них пред­при­ятий),

· не­ог­ра­ни­чен­ная от­вет­ст­вен­ность соб­ст­вен­ни­ка по всем обя­за­тель­ст­вам, взя­тым на се­бя его пред­при­яти­ем.

Ин­ди­ви­ду­аль­ное пред­при­ни­ма­тель­ст­во - наи­бо­лее рас­про­стра­нен­ная фор­ма биз­не­са, ха­рак­тер­ная для мел­ких ма­га­зи­нов, пред­при­ятий сфе­ры ус­луг, ферм, а так­же про­фес­сио­наль­ной дея­тель­но­сти юри­стов и т.п.

То­ва­ри­ще­ст­ва

Ин­ди­ви­ду­аль­ное пред­при­ятие яв­ля­ет­ся пре­об­ла­даю­щей, но не един­ст­вен­ной фор­мой ор­га­ни­за­ции ма­ло­го пред­при­ятия. Даль­ней­ший рост и раз­ви­тие пред­при­ятия тре­бу­ет до­пол­ни­тель­но­го при­вле­че­ние ка­пи­та­ла, ко­то­рый мо­жет быть по­лу­чен с по­мо­щью уча­стия дру­гих лиц (то­ва­ри­щей). Со­от­вет­ст­вен­но эта фор­ма по­лу­чи­ла на­зва­ние то­ва­ри­ще­ст­во. То­ва­ри­ще­ст­во мо­жет вы­сту­пать так­же и фор­мой ор­га­ни­за­ции сред­не­го и да­же круп­но­го биз­не­са. Од­на­ко в по­след­нем слу­чае в ро­ли то­ва­ри­щей в них обыч­но вы­сту­па­ют не от­дель­ные лю­ди, а це­лые фир­мы.

Дея­тель­ность то­ва­ри­ще­ст­ва ос­но­ва­на на объ­е­ди­не­нии па­ев (в ви­де де­нег или иму­ще­ст­ва) уча­ст­ни­ков пред­при­ятия. Сум­ма пая фик­-

си­ру­ет­ся в пае­вом сви­де­тель­ст­ве и да­ет пра­во его вла­дель­цу на по­лу­че­ние при­бы­ли и пра­во го­ло­са на со­б­ра­нии пред­при­ятия.

То­ва­ри­ще­ст­во – это фир­ма, ор­га­ни­зо­ван­ная ря­дом лиц, со­вме­ст­но вла­дею­щих и управ­ляю­щих пред­при­яти­ем.

Ор­га­ни­за­ци­он­ные фор­мы то­ва­ри­ществ

В за­ви­си­мо­сти от сте­пе­ни иму­ще­ст­вен­ной от­вет­ст­вен­но­сти то­ва­ри­ще­ст­ва де­лят­ся на:

1) пол­ные то­ва­ри­ще­ст­ва;

2) то­ва­ри­ще­ст­ва с ог­ра­ни­чен­ной от­вет­ст­вен­но­стью;

3) сме­шан­ные то­ва­ри­ще­ст­ва.

Ор­га­ни­за­ция пол­но­го то­ва­ри­ще­ст­ва пред­по­ла­га­ет вы­со­кую сте­пень до­ве­рия его уча­ст­ни­ков друг к дру­гу и ос­но­вы­ва­ет­ся на прин­ци­пах пол­ной и со­ли­дар­ной от­вет­ст­вен­но­сти Уча­ст­ни­кам при­хо­дит­ся от­ве­чать по всем обя­за­тель­ст­вам пред­при­ятия не толь­ко его иму­ще­ст­вом, но и сво­им лич­ным иму­ще­ст­вом.

Эта фор­ма на­хо­дит при­ме­не­ние на тех пред­при­яти­ях, где боль­шой удель­ный вес со­став­ля­ет ин­тел­лек­ту­аль­ный ка­пи­тал (бро­кер­ские, бух­гал­тер­ские, ау­ди­тор­ские, вне­дрен­че­ские фир­мы). Лю­ди, ра­бо­таю­щие в та­ких фир­мах, яв­ля­ют­ся де­ло­вы­ми парт­не­ра­ми.

Учи­ты­вая, что пол­ная от­вет­ст­вен­ность свя­за­на с ря­дом не­удобств, боль­шая часть пред­при­ятий от­да­ет пред­поч­те­ние дру­гой фор­ме —то­ва­ри­ще­ст­ву с ог­ра­ни­чен­ной от­вет­ст­вен­но­стью, весь­ма рас­про­стра­нен­но­му, в том чис­ле и в на­шей стра­не. То­ва­ри­ще­ст­во с ог­ра­ни­чен­ной от­вет­ст­вен­но­стью ос­но­ва­но на рас­про­стра­не­нии от­вет­ст­вен­но­сти лишь на ка­пи­тал пред­при­ятия. В слу­чае бан­крот­ст­ва пред­при­ятия его уча­ст­ник рис­ку­ет толь­ко сво­им па­ем, вло­жен­ным в пред­при­ятие. Ина­че го­во­ря, за дол­ги обан­кро­тив­ше­го­ся пред­при­ятия не мо­гут быть вос­тре­бо­ва­ны лич­ное иму­ще­ст­во его вла­дель­цев, цен­ные бу­ма­ги дру­гих пред­при­ятий, лич­ные де­неж­ные сче­та. По­это­му то­ва­ри­ще­ст­во с ог­ра­ни­чен­ной от­вет­ст­вен­но­стью пред­став­ля­ет со­бой очень рас­про­стра­нен­ную ор­га­ни­за­ци­он­ную фор­му пред­при­ятия.

По­яв­ле­ние сме­шан­но­го то­ва­ри­ще­ст­ва вос­хо­дит к италь­ян­ским фир­мам в да­ле­ком XIV в. К воз­ник­но­ве­нию этой фор­мы при­ве­ли раз­ви­тие про­мыш­лен­но­сти и тор­гов­ли, даль­ние мор­ские пу­те­ше­ст­вия, свя­зан­ные с боль­шим рис­ком по­те­ри вло­жен­но­го ка­пи­та­ла.

Сме­шан­ное то­ва­ри­ще­ст­во вклю­ча­ет:

· пол­ных уча­ст­ни­ков (пол­ных то­ва­ри­щей), ко­то­рые ру­ко­во­дят де­лом и пол­но­стью со­ли­дар­но от­ве­ча­ют по всем обя­за­тель­ст­вам пред­при­ятия;

· вклад­чи­ков, от­вет­ст­вен­ность ко­то­рых ог­ра­ни­че­на раз­ме­ра­ми вкла­да (пая).

Дан­ная фор­ма по­зво­ля­ет бы­ст­ро уве­ли­чить ка­пи­тал пред­при­ятия за счет внеш­них уча­ст­ни­ков, обе­щая им хо­ро­шую при­быль, и что очень важ­но, од­но­вре­мен­но страху­ет их от пол­но­го ра­зо­ре­ния при не­уда­че. Од­но­вре­мен­но лич­ное бо­гат­ст­во пол­ных то­ва­ри­щей слу­жит для парт­не­ров по сдел­кам га­ран­ти­ей уп­ла­ты по обя­за­тель­ст­вам.

Пре­иму­ще­ст­ва и не­дос­тат­ки то­ва­ри­ществ

Пре­иму­ще­ст­ва:

· про­сто­та ор­га­ни­за­ции,

· объ­е­ди­не­ние парт­не­ров по­зво­ля­ет при­влечь до­пол­ни­тель­ные

сред­ст­ва и но­вые идеи.

Не­дос­тат­ки:

· ог­ра­ни­чен­ность фи­нан­со­вых и ма­те­ри­аль­ных ре­сур­сов;

· не­од­но­знач­ное по­ни­ма­ние це­лей дея­тель­но­сти фир­мы ее уча­ст­ни­ка­ми:

· слож­но­сти оп­ре­де­ле­ния ме­ры ка­ж­до­го в до­хо­де или убыт­ке фир­мы, в раз­де­ле при­об­ре­тен­но­го вме­сте иму­ще­ст­ва.

· не­ог­ра­ни­чен­ная от­вет­ст­вен­ность соб­ст­вен­ни­ка по всем обя­за­тель­ст­вам, взя­тым на се­бя его пред­при­яти­ем.

В фор­ме то­ва­ри­ще­ст­ва ор­га­ни­зу­ют­ся бро­кер­ские кон­то­ры, ау­ди­тор­ские фир­мы, служ­бы сфе­ры ус­луг и т.п.

5.2.2. Круп­ный биз­нес: ак­цио­нер­ные об­ще­ст­ва

Сред­ний и круп­ный биз­нес

Сред­ний биз­нес иг­ра­ет ме­нее за­мет­ную роль. Он не про­чен, так как ему при­хо­дит­ся кон­ку­ри­ро­вать как с круп­ным, так и с мел­ким пред­при­ни­ма­тель­ст­вом, в ре­зуль­та­те че­го он ли­бо пе­ре­рас­та­ет в круп­ный, ли­бо пе­ре­ста­ет су­ще­ст­во­вать во­об­ще. Ис­клю­че­ние со­став­ля­ют лишь фир­мы, ко­то­рые яв­ля­ют­ся сво­его ро­да мо­но­по­ли­ста­ми в вы­пус­ке ка­кой-ли­бо спе­ци­фи­че­ской про­дук­ции, имею­щей по­сто­ян­но­го по­тре­би­те­ля (про­из­вод­ст­во ин­ва­лид­ной тех­ни­ки, ре­монт го­род­ских ча­сов и т.д.).

Круп­ный биз­нес от­ли­ча­ет­ся боль­шей проч­но­стью, чем сред­ний или мел­кий. Его по­ло­же­ние на рын­ке да­ет ему воз­мож­ность про­из­во­дить де­ше­вую и мас­со­вую про­дук­цию, рас­счи­тан­ную на удов­ле­тво­ре­ние по­треб­но­стей ши­ро­ко­го по­треб­ле­ния. Вы­со­кая эф­фек­тив­ность круп­ных ком­па­ний опи­ра­ет­ся:

· на эко­но­мию на мас­шта­бах про­из­вод­ст­ва;

· на со­кра­ще­ние без­ус­лов­но по­сто­ян­ных из­дер­жек;

· на сни­же­ние внеш­них тран­сак­ци­он­ных из­дер­жек, ко­то­рые осо­бен­но ве­ли­ки в тех­ни­че­ски слож­ных, ка­пи­та­ло- и нау­ко­ем­ких от­рас­лях, где дей­ст­ву­ют эти ком­па­нии.

Ак­цио­нер­ное об­ще­ст­во

Ос­нов­ной ор­га­ни­за­ци­он­ной фор­мой круп­ной фир­мы яв­ля­ет­ся кор­по­ра­ция (по рос­сий­ско­му за­ко­но­да­тель­ст­ву - ак­цио­нер­ное об­ще­ст­во - АО). Ак­цио­нер­ное об­ще­ст­во пред­став­ля­ет со­бой обез­ли­чен­ное пред­при­ятие с пра­вом юри­ди­че­ско­го ли­ца, соз­дан­ное в раз­ре­ши­тель­ном по­ряд­ке и об­ла­даю­щее ус­тав­ным ка­пи­та­лом, раз­де­лен­ным на оп­ре­де­лен­ное чис­ло рав­ных до­лей – ак­ций.

Де­ло в том, что еди­но­лич­ным пред­при­ни­ма­те­лям обыч­но не под си­лу соз­дать круп­ное про­из­вод­ст­во в про­мыш­лен­но­сти. Тре­бу­ет­ся объ­е­ди­не­ние ка­пи­та­лов, при­чем не ка­пи­та­лов уз­ко­го кру­га лиц, как в то­ва­ри­ще­ст­ве, а ши­ро­кой пуб­ли­ки.

Ос­нов­ная от­ли­чи­тель­ная чер­та этой фор­мы ор­га­ни­за­ции биз­не­са за­клю­ча­ет­ся в том, что АО су­ще­ст­ву­ет не­за­ви­си­мо от его соб­ст­вен­ни­ков. От­вет­ст­вен­ность чле­нов об­ще­ст­ва, ко­то­рых на­зы­ва­ют ак­цио­не­ра­ми, ог­ра­ни­чи­ва­ет­ся на­ри­ца­тель­ной стои­мо­стью при­об­ре­тен­ных ими ак­ций.

Пре­иму­ще­ст­ва и не­дос­тат­ки ак­цио­нер­ных об­ществ

Пре­иму­ще­ст­ва:

· не­ог­ра­ни­чен­ные воз­мож­но­сти при­вле­че­ния де­неж­но­го ка­пи­та­ла, не­об­хо­ди­мо­го для круп­но­го про­из­вод­ст­ва при со­вре­мен­ных мас­шта­бах эко­но­ми­ки.

· раз­де­ле­ние прав ак­цио­не­ров на иму­ще­ст­вен­ные и лич­ные. К иму­ще­ст­вен­ным от­но­сит­ся пра­во на по­лу­че­ние ди­ви­ден­да, а так­же час­ти стои­мо­сти иму­ще­ст­ва фир­мы в слу­чае ее ли­к­ви­да­ции. К лич­ным от­но­сит­ся пра­во на уча­стие в управ­ле­нии де­ла­ми ак­цио­нер­но­го об­ще­ст­ва. Ак­цио­нер мо­жет не при­ни­мать уча­стия в управ­ле­нии, ни­че­го не те­ряя в иму­ще­ст­вен­ном пра­ве;

· ог­ра­ни­чен­ная от­вет­ст­вен­ность ак­цио­не­ров: в слу­чае бан­крот­ст­ва пред­при­ятия ак­цио­нер те­ря­ет толь­ко сум­му, ко­то­рую он вло­жил в дан­ное пред­при­ятие. Это га­ран­ти­ру­ет ак­цио­не­рам сни­же­ние рис­ка при со­хра­не­нии воз­мож­но­сти по­лу­че­ния боль­ших вы­иг­ры­шей (при­бы­лей), что пре­вра­ща­ет АО в наи­бо­лее эф­фек­тив­ную фор­му вло­же­ния ка­пи­та­лов, обес­пе­чи­ва­ет со­сре­до­то­че­ние де­неж­ных средств и их бы­ст­рый пе­ре­лив из од­ной от­рас­ли в дру­гую.

· ста­биль­ность функ­цио­ни­ро­ва­ния: вы­ход из АО ка­ко­го-ли­бо уча­ст­ни­ка не при­во­дит к ос­та­нов­ке про­из­вод­ст­ва, и пред­при­ятие про­дол­жа­ет ра­бо­тать.

· при­вле­че­ние про­фес­сио­наль­ных спе­циа­ли­стов: АО ис­поль­зу­ет про­фес­сио­наль­ный ме­недж­мент — на­ем­ных управ­ляю­щих, спе­ци­аль­но под­го­тов­лен­ных для дея­тель­но­сти в оп­ре­де­лен­ной об­лас­ти и по­то­му спо­соб­ных эф­фек­тив­но ре­шать слож­ные во­про­сы (ска­жем, ин­же­нер­ные, мар­ке­тин­го­вые, фи­нан­со­вые и про­чие про­бле­мы).

Не­дос­тат­ки:

· слож­ность ор­га­ни­за­ции: соз­да­ние и ли­к­ви­да­ция ак­цио­нер­ной ком­па­нии тре­бу­ет вы­со­ких (по срав­не­нию с ли­к­ви­да­ци­ей ма­лых пред­при­ятий) за­трат;

· бла­го­при­ят­ные воз­мож­но­сти для эко­но­ми­че­ских зло­упот­реб­ле­ний и бю­ро­кра­ти­за­ции: воз­мо­жен вы­пуск и про­да­жа ак­ций, не имею­щих ни­ка­кой ре­аль­ной стои­мо­сти, слож­ная ор­га­ни­за­ци­он­ная струк­ту­ра АО спо­соб­ст­ву­ет его бю­ро­кра­ти­за­ции.

· раз­де­ле­ние функ­ций соб­ст­вен­но­сти и кон­тро­ля: уча­стие ак­цио­не­ров в управ­ле­нии АО и кон­троль за ним су­ще­ст­вен­но сла­бее вла­сти хо­зяи­на в ма­лой фир­ме. При не­ко­то­рых ус­ло­ви­ях на­ем­ные ме­нед­же­ры мо­гут дей­ст­во­вать в сво­их уз­ко­ко­ры­ст­ных ин­те­ре­сах в ущерб ак­цио­не­рам и ком­па­нии в це­лом;

· двой­ное на­ло­го­об­ло­же­ние: при­быль ком­па­нии два­ж­ды об­ла­га­ет­ся на­ло­гом на при­быль. Пер­вый раз об­ла­га­ет­ся на­ло­гом по­лу­чен­ная пред­при­яти­ем при­быль, а вто­рой раз на­лог взи­ма­ет­ся с по­лу­чен­ных ак­цио­не­ра­ми ди­ви­ден­дов.

Ви­ды ак­цио­нер­ных об­ществ

Раз­ли­ча­ют два ви­да ак­цио­нер­ных об­ществ:

· за­кры­тое ак­цио­нер­ное об­ще­ст­во (ЗАО);

· от­кры­тое ак­цио­нер­ное об­ще­ст­во (ОАО).

ЗАО пред­став­ля­ет со­бой пред­при­ятие, ка­пи­тал ко­то­ро­го рас­пре­де­лен сре­ди замк­ну­то­го кру­га лиц: чле­нов тру­до­во­го кол­лек­ти­ва; уч­ре­ди­те­лей пред­при­ятия; смеж­ни­ков. Ак­ции мо­гут пе­ре­хо­дить от од­но­го ли­ца к дру­го­му толь­ко при со­гла­сии боль­шин­ст­ва ак­цио­не­ров. Для ак­цио­нер­ных об­ществ за­кры­то­го ти­па ха­рак­тер­на за­ви­си­мость ме­ж­ду об­ла­да­ни­ем ак­ция­ми и вы­пол­не­ни­ем ак­цио­не­ра­ми ка­ких-ли­бо про­из­вод­ст­вен­ных функ­ций. В си­лу всех этих ог­ра­ни­че­ний в ЗАО за­труд­нен сво­бод­ный при­ток ка­пи­та­лов, но есть га­ран­тия от за­хва­та со сто­ро­ны пу­тем скуп­ки ак­ций.

Ак­ции ОАО рас­про­стра­ня­ют­ся по от­кры­той под­пис­ке. Ку­пить ак­цию и стать ак­цио­не­ром мо­жет лю­бой че­ло­век. С це­лью пре­дос­тав­ле­ния ин­фор­ма­ции о дея­тель­но­сти пред­при­ятия, не­об­хо­ди­мой для ак­цио­не­ров, ак­цио­нер­ное об­ще­ст­во обя­за­но еже­год­но пуб­ли­ко­вать бух­гал­тер­ский ба­ланс, от­чет о при­бы­ли и ее ис­поль­зо­ва­нии, не­ко­то­рые дру­гие по­ка­за­те­ли.

Управ­ле­ние ак­цио­нер­ным об­ще­ст­вом

Вла­дель­ца­ми АО яв­ля­ют­ся ак­цио­не­ры — соб­ст­вен­ни­ки ак­ций. А управ­ля­ют этой соб­ст­вен­но­стью по их по­ру­че­нию ме­нед­же­ры — на­ем­ные управ­ляю­щие, соб­ст­вен­ни­ка­ми не яв­ляю­щие­ся. Этим об­стоя­тель­ст­вом оп­ре­де­ля­ет­ся спе­ци­фи­ка управ­ле­ния ак­цио­нер­ной ком­па­ни­ей. По рос­сий­ским за­ко­нам сис­те­ма управ­ле­ния ак­цио­нер­ным об­ще­ст­вом вклю­ча­ет три уров­ня:

1-й уро­вень: СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ

Оп­ре­де­ле­ние це­ли АО

2-й уро­вень: СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ

Оп­ре­де­ле­ние спо­со­бов дос­ти­же­ния це­ли; кон­троль за ис­пол­не­ни­ем

3-й уро­вень: ИСПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ОРГАН

Реа­ли­за­ция це­лей

Со­б­ра­ние ак­цио­не­ров

Со­б­ра­ние ак­цио­не­ров – выс­ший ор­ган управ­ле­ния АО. На нем ре­ша­ют­ся важ­ней­шие про­из­вод­ст­вен­ные, фи­нан­со­вые и со­ци­аль­ные во­про­сы (из­бра­ние ди­рек­то­ра пред­при­ятия, ут­вер­жде­ние го­до­вых ре­зуль­та­тов дея­тель­но­сти, из­ме­не­ние ус­та­ва пред­при­ятия и т. д.). Ре­ше­ния при­ни­ма­ют­ся боль­шин­ст­вом го­ло­сов, а ка­ж­дая ак­ция да­ет ак­цио­не­ру пра­во на один го­лос. Ак­цио­нер, со­сре­до­то­чив­ший в сво­их ру­ках зна­чи­тель­ное ко­ли­че­ст­во ак­ций, име­ет боль­шее влия­ние на пред­при­ятие.

Кон­троль­ный и бло­ки­рую­щий па­ке­ты ак­ции

Кон­троль­ным па­ке­том на­зы­ва­ет­ся та­кое ко­ли­че­ст­во ак­ций, ко­то­рое да­ет воз­мож­ность осу­ще­ст­в­лять пол­ный кон­троль за дея­тель­но­стью ак­цио­нер­но­го об­ще­ст­ва.

Что­бы иметь на со­б­ра­нии аб­со­лют­ное боль­шин­ст­во го­ло­сов, тео­ре­ти­че­ски не­об­хо­ди­мо рас­по­ла­гать 50 % плюс 1 ак­ция.

Кро­ме кон­троль­но­го па­ке­та, важ­ную роль иг­ра­ет и бло­ки­рую­щий па­кет. Ес­ли пер­вый обес­пе­чи­ва­ет про­ве­де­ние ре­ше­ний, дик­туе­мых вла­дель­цем (или объ­е­ди­нив­шей­ся груп­пой вла­дель­цев) боль­шин­ст­ва ак­ций, то вто­рой га­ран­ти­ру­ет за­щи­ту ин­те­ре­сов вла-­

дель­ца зна­чи­тель­но­го мень­шин­ст­ва ка­пи­та­ла. Соб­ст­вен­ни­ки круп­ных па­ке­тов (обыч­но не ме­нее 25% ак­ций), да­же ес­ли эти па­ке­ты не яв­ля­ют­ся кон­троль­ны­ми, име­ют пра­во ве­то, т.е. за­пре­та про­ве­де­ния не­вы­год­ных им ре­ше­ний.

На прак­ти­ке кон­троль­ный па­кет обыч­но мень­ше 50%. Это свя­за­но с дву­мя при­чи­на­ми. Во-пер­вых, ре­аль­но не все ак­цио­не­ры поль­зу­ют­ся сво­им пра­вом го­ло­са, так как не име­ют вре­ме­ни, зна­ний или же­ла­ния при­ни­мать уча­стие в со­б­ра­нии ак­цио­не­ров. Во-вто­рых, на­блю­да­ет­ся так на­зы­вае­мое рас­пы­ле­ние ка­пи­та­ла круп­ных ак­цио­нер­ных ком­па­ний. Ак­ции час­то бы­ва­ют рас­пре­де­ле­ны сре­ди ты­сяч ак­цио­не­ров, боль­шин­ст­во из ко­то­рых вла­де­ет не­зна­чи­тель­ной ча­стью ак­ций ком­па­нии. Ре­аль­ной воз­мож­но­сти по­вли­ять на при­ни­мае­мые АО ре­ше­ния мел­кий ак­цио­нер не име­ет и в го­ло­со­ва­нии обыч­но не уча­ст­ву­ет. По­это­му все важ­ней­шие во­про­сы ре­ша­ют­ся круп­ны­ми ак­цио­не­ра­ми: дос­та­точ­но иметь 10—15% ак­ций, что­бы кон­тро­ли­ро­вать дея­тель­ность ком­па­нии.

Со­вет ди­рек­то­ров

Ос­нов­ное пред­на­зна­че­ние со­ве­та ди­рек­то­ров за­клю­ча­ет­ся в вы­пол­не­нии кон­троль­ной функ­ции. Со­вет ди­рек­то­ров не­сет глав­ную от­вет­ст­вен­ность за управ­ле­ние де­ла­ми пред­при­ятия и осу­ще­ст­в­ля­ет три ос­нов­ные функ­ции:

1) кон­троль за дея­тель­но­стью ад­ми­ни­ст­ра­ции;

2) на­зна­че­ние ис­пол­ни­тель­но­го ор­га­на АО;

3) рас­смот­ре­ние и при­ня­тие важ­ней­ших стра­те­ги­че­ских ре­ше­ний.

В со­вет ди­рек­то­ров вхо­дят внеш­ние чле­ны (ли­ца, не ра­бо­таю­щие на дан­ном пред­при­ятии, — пред­ста­ви­те­ли бан­ков, контр­аген­ты, ад­во­ка­ты и др.) и внут­рен­ние чле­ны (ра­бот­ни­ки пред­при­ятия, из­би­рае­мые ак­цио­не­ра­ми из со­ста­ва его ад­ми­ни­ст­ра­ции). Со­вет ди­рек­то­ров сле­дит за тем, как вы­пол­ня­ют­ся же­ла­ния ак­цио­не­ров и оп­ре­де­ля­ет на­прав­ле­ния раз­ви­тия ком­па­нии на дли­тель­ную пер­спек­ти­ву.

Ис­пол­ни­тель­ный ор­ган

Ис­пол­ни­тель­ный ор­ган фор­ми­ру­ет­ся из на­ем­ных ме­нед­же­ров. Да­же ге­не­раль­ный ди­рек­тор яв­ля­ет­ся не хо­зяи­ном, а толь­ко слу­жа­щим фир­мы. Ка­ж­дый из ме­нед­же­ров — про­фес­сио­нал в оп­ре­де­лен­ной сфе­ре: ор­га­ни­за­ции про­из­вод­ст­ва, тех­ни­че­ских раз­ра­бо­ток, мар­ке­тин­га, фи­нан­сов и т.п. Вме­ша­тель­ст­во ак­цио­не­ров в его тре­бую­щую боль­ших спе­ци­аль­ных зна­ний дея­тель­ность весь­ма за­труд­не­но.

Что­бы за­ста­вить ме­нед­же­ров ра­бо­тать в ин­те­ре­сах ак­цио­не­ров боль­шое вни­ма­ние уде­ля­ет­ся сис­те­ме сти­му­ли­ро­ва­ния их тру­да. Ис­поль­зу­ют­ся пре­мии, ве­ли­чи­на ко­то­рых за­ви­сит от ре­зуль­та­тов ра­бо­ты управ­ляю­щих. Часть жа­ло­ва­ния ру­ко­во­ди­те­лям вы­пла­чи­ва­ет­ся ак­ция­ми сво­ей фир­мы, что по­зво­ля­ет «уса­дить ме­нед­же­ров и ак­цио­не­ров в од­ну лод­ку». Ес­ли ме­нед­жер эф­фек­тив­но управ­ля­ет пред­при­яти­ем, то оно ра­бо­та­ет при­быль­но» со­от­вет­ст­вен­но рас­тет це­на при­над­ле­жа­щих лич­но ему ак­ций.

Эф­фек­тив­ным сред­ст­вом кон­тро­ля за дея­тель­но­стью ме­нед­же­ра яв­ля­ет­ся спо­соб­ность ак­цио­не­ров «го­ло­со­вать но­га­ми». Так, ак­цио­не­ры, раз­оча­ро­ван­ные в ре­зуль­та­тах дея­тель­но­сти сво­ей ком­па­нии, мо­гут про­сто про­дать ее ак­ции. По­яв­ле­ние на рын­ке зна­чи­тель­но­го ко­ли­че­ст­ва ак­ций дан­но­го пред­при­ятия (уве­ли­че­ние пред­ло­же­ния ак­ций) ве­дет к па­де­нию их стои­мо­сти. Это по­зво­ля­ет дру­гим ком­па­ни­ям де­ше­во ску­пить их и осу­ще­ст­вить по­гло­ще­ние. Но­вый же вла­де­лец обыч­но про­из­во­дит за­ме­ну преж­них, не спра­вив­ших­ся со свои­ми обя­зан­но­стя­ми ме­нед­же­ров.

5.2.3. Го­су­дар­ст­во как пред­при­ни­ма­тель. Уни­тар­ные пред­при­ятия

Обыч­но в ры­ноч­ной эко­но­ми­ке ком­мер­че­ская дея­тель­ность на­хо­дит­ся в ча­ст­ных ру­ках. Од­на­ко в не­ко­то­рых слу­ча­ях в ка­че­ст­ве пред­при­ни­ма­те­ля мо­жет вы­сту­пать и го­су­дар­ст­во. Ча­ще все­го го­су­дар­ст­вен­ное пред­при­ни­ма­тель­ст­во пред­став­ле­но:

1) в от­рас­лях, зна­че­ние ко­то­рых жиз­нен­но важ­но для безо­пас­но­сти стра­ны;

2) ес­те­ст­вен­ны­ми мо­но­по­ли­ями, что­бы вос­пре­пят­ст­во­вать не­из­беж­но­му воз­ник­но­ве­нию там ча­ст­ной мо­но­по­лии;

3) в убы­точ­ных, а по­то­му не при­вле­каю­щих ча­ст­ной биз­нес пред­при­яти­ях и от­рас­лях, ко­то­рые по стра­те­ги­че­ским со­об­ра­же­ни­ям долж­ны быть со­хра­не­ны.

Фор­мы го­су­дар­ст­вен­ных пред­при­ятий

Го­су­дар­ст­вен­ный биз­нес вы­сту­па­ет в двух ос­нов­ных ор­га­ни­за­ци­он­ных фор­мах:

1) пред­при­ятия, пол­но­стью на­хо­дя­щие­ся в соб­ст­вен­но­сти го­су­дар­ст­ва. Иму­ще­ст­во этих пред­при­ятий яв­ля­ет­ся не­де­ли­мым, т.е. не мо­жет быть рас­пре­де­ле­но по вкла­дам (ак­ци­ям, па­ям). По­это­му эти пред­при­ятия при­ня­то на­зы­вать уни­тар­ны­ми (от ла­т. uni­tas — един­ст­во, од­но це­лое).

Уни­тар­ное пред­при­ятие – это ком­мер­че­ская ор­га­ни­за­ция, не имею­щая пра­ва соб­ст­вен­но­сти на за­кре­п­лен­ное за ней соб­ст­вен­ни­ком (го­су­дар­ст­вом, ре­гио­наль­ным или ме­ст­ным ор­га­ном вла­сти) иму­ще­ст­во.

В фор­ме уни­тар­ных пред­при­ятий соз­да­ют­ся толь­ко го­су­дар­ст­вен­ные и му­ни­ци­паль­ные пред­при­ятия. Раз­но­вид­но­стью уни­тар­ных пред­при­ятий яв­ля­ют­ся фе­де­раль­ные ка­зен­ные пред­при­ятия.

2) пред­при­ятия, на­хо­дя­щие­ся под кон­тро­лем го­су­дар­ст­ва че­рез его вла­де­ние кон­троль­ным па­ке­том ак­ций. По сво­ей су­ти эти пред­при­ятия яв­ля­ют­ся обыч­ны­ми ак­цио­нер­ны­ми об­ще­ст­ва­ми, но с пра­вом при­ня­тия ре­ше­ний го­су­дар­ст­вом.

5.3. ЦЕННЫЕ БУМАГИ и ФОНДОВАЯ БИРЖА

Цен­ные бу­ма­ги пред­став­ля­ют со­бой фи­нан­со­вые до­ку­мен­ты, в ко­то­рых за­фик­си­ро­ва­ны оп­ре­де­лен­ные иму­ще­ст­вен­ные пра­ва их вла­дель­цев. Ос­нов­ны­ми их ви­да­ми яв­ля­ют­ся ак­ции и об­ли­га­ции.

Ак­ции

Ак­ция пред­став­ля­ет со­бой цен­ную бу­ма­гу, сви­де­тель­ст­вую­щую о вне­се­нии оп­ре­де­лен­ной сум­мы в ка­пи­тал ак­цио­нер­но­го об­ще­ст­ва.

В за­ви­си­мо­сти от на­бо­ра пре­дос­тав­ляе­мых вла­дель­цу прав, выде­ля­ют­ся про­стые (обык­но­вен­ные) и при­ви­ле­ги­ро­ван­ные ак­ции. Про­стые яв­ля­ют­ся наи­бо­лее час­то встре­чае­мым ви­дом ак­ций. Глав­ные

пра­ва дер­жа­те­лей обык­но­вен­ных ак­ций за­клю­ча­ют­ся в пра­ве го­ло­са на со­б­ра­нии ак­цио­не­ров и пра­ве на по­лу­че­ние ди­ви­ден­дов, за­ви­ся­щих от раз­ме­ра по­лу­чае­мой АО при­бы­ли.

­Са­мо на­зва­ние при­ви­ле­ги­ро­ван­ных ак­ций го­во­рит о на­ли­чии ря­да пре­иму­ществ (при­ви­ле­гий), ко­то­рые пре­дос­тав­ля­ют­ся их вла­дель­цам. Глав­ное из них со­сто­ит в пра­ве на по­лу­че­ние фик­си­ро­ван­ных ди­ви­ден­дов вне за­ви­си­мо­сти от раз­ме­ров при­бы­ли АО. Но при­ви­ле­ги­ро­ван­ные ак­ции не да­ют их вла­дель­цам пра­ва го­ло­са. Впро­чем, в Рос­сии они та­кое пра­во все же ино­гда при­об­ре­та­ют. А имен­но, ес­ли из-за слож­но­го по­ло­же­ния ак­цио­нер­но­го об­ще­ст­ва им не вы­пла­чи­ва­ет­ся фик­си­ро­ван­ный ди­ви­денд. На­ру­ше­ние од­но­го из прав та­ким спо­со­бом ком­пен­си­ру­ет­ся при­об­ре­те­ни­ем дру­го­го.

Лю­бой вид ак­ции да­ет вла­дель­цам пра­во их сво­бод­ной про­да­жи, но не обя­зы­ва­ет ак­цио­нер­ное об­ще­ст­во вы­ку­пать их. С мо­мен­та при­об­ре­те­ния ак­ции их вла­де­лец не­сет вме­сте с об­ще­ст­вом пред­при­ни­ма­тель­ские рис­ки. И ес­ли де­ла ком­па­нии пой­дут пло­хо и ак­ции пре­вра­тят­ся в бро­со­вые бу­ма­ги, ни­кто не обя­зан воз­ме­щать вла­дель­цу вло­жен­ные день­ги.

Но­ми­наль­ная стои­мость и курс ак­ции

Лю­бая ак­ция име­ет но­ми­наль­ную стои­мость, на­пи­сан­ную на ней са­мой, и рав­ную сум­ме де­нег, счи­таю­щей­ся вло­жен­ной ее вла­дель­цем в ком­па­нию. По но­ми­наль­ной стои­мо­сти ак­ции про­да­ют­ся все­го один раз, в мо­мент эмис­сии. На­ря­ду с но­ми­наль­ной су­ще­ст­ву­ет ры­ноч­ная це­на, на­зы­вае­мая кур­сом ак­ции. Курс ак­ций оп­ре­де­ля­ет­ся со­от­но­ше­ни­ем спро­са и пред­ло­же­ния на них. А эти ве­ли­чи­ны, в свою оче­редь, за­ви­сят от то­го, на­сколь­ко хо­ро­шо ра­бо­та­ет пред­при­ятие, а так­же от функ­цио­ни­ро­ва­ния эко­но­ми­ки в це­лом.

Об­ли­га­ции

Об­ли­га­ция - это цен­ная бу­ма­га, ко­то­рая удо­сто­ве­ря­ет от­но­ше­ние зай­ма ме­ж­ду ее вла­дель­цем и пред­при­яти­ем-эми­тен­том и под­твер­жда­ет обя­за­тель­ст­во воз­вра­тить ее вла­дель­цу но­ми­наль­ную стои­мость по ис­те­че­нии ука­зан­но­го в ней сро­ка.

Ес­ли пред­при­ятие, вы­пус­тив­шее ак­ции, в об­мен на при­вле­чен­ный ка­пи­тал при­ни­ма­ет на се­бя бес­сроч­ные обя­за­тель­ст­ва пе­ред дер­жа­те­ля­ми ак­ций, то вы­пуск об­ли­га­ций ве­дет к ус­та­нов­ле­нию вре­мен­ных от­но­ше­ний ме­ж­ду их вла­дель­цем и эми­тен­том. До ис­те­че­ния сро­ка дей­ст­вия об­ли­га­ции ее дер­жа­тель не мо­жет тре­бо­вать воз­вра­та но­ми­наль­ной стои­мо­сти, од­на­ко, име­ет пол­ное пра­во на по­лу­че­ние фик­си­ро­ван­но­го до­хо­да. В от­ли­чие от вла­дель­ца ак­ций, соб­ст­вен­ник об­ли­га­ций не яв­ля­ет­ся сов­ла­дель­цем ка­пи­та­ла пред­при­ятия, не име­ет пра­ва вме­ши­вать­ся в его дея­тель­ность. Он — кре­ди­тор это­го пред­при­ятия. По­это­му и до­ход, по­лу­чае­мый по об­ли­га­ци­ям, на­зы­ва­ет­ся про­цен­том.

Ры­нок цен­ных бу­маг

Об­ра­ще­ние ак­ций и об­ли­га­ции про­ис­хо­дит на осо­бом рын­ке цен­ных бу­маг. Ос­нов­ны­ми его уча­ст­ни­ка­ми яв­ля­ют­ся по­тре­би­те­ли и по­став­щи­ки ка­пи­та­ла. Пред­при­ятия, ну­ж­даю­щие­ся в ка­пи­та­ле и при­вле­каю­щие его с по­мо­щью вы­пус­ка (эмис­сии) цен­ных бу­

маг, на­зы­ва­ют­ся эми­тен­та­ми. По­став­щи­ки ка­пи­та­ла, вкла­ды­ваю­щие (ин­ве­сти­рую­щие) соб­ст­вен­ные де­неж­ные сред­ст­ва в при­об­ре­те­ние цен­ных бу­маг с це­лью по­лу­че­ния до­хо­да, име­ну­ют­ся ин­ве­сто­ра­ми.

На рын­ке цен­ных бу­маг про­ис­хо­дит пе­ре­се­че­ние ин­те­ре­сов сто­рон-уча­ст­ниц. Так, ин­ве­сто­ры за­ин­те­ре­со­ва­ны в по­лу­че­нии вы­со­ких до­хо­дов от при­об­ре­тен­ных цен­ных бу­маг. Они так­же хо­тят, что­бы ку­п­лен­ные цен­ные бу­ма­ги бы­ли дос­та­точ­но на­деж­ны и ли­к­вид­ны. Эми­тен­ты цен­ных бу­маг же­ла­ют по­лу­чить сред­ст­ва в долж­ном раз­ме­ре, бы­ст­ро и по дос­туп­ной це­не. При этом воз­мож­ность по­лу­че­ния не­об­хо­ди­мых де­неж­ных средств для эми­тен­та свя­за­на с ав­то­ма­ти­че­ски воз­ни­каю­щи­ми у не­го обя­за­тель­ст­ва­ми по пе­ре­да­че час­ти по­лу­чае­мой при­бы­ли ин­ве­сто­рам.

Пер­вич­ный и вто­рич­ный ры­нки

В за­ви­си­мо­сти от спо­со­ба по­сту­п­ле­ния цен­ных бу­маг на ры­нок, раз­ли­ча­ют пер­вич­ный и вто­рич­ный ры­нок цен­ных бу­маг. На пер­вич­ном рын­ке фир­ма-эми­тент при­вле­ка­ет сред­ст­ва ин­ве­сто­ров. Пер­вич­ный ры­нок да­ет ро­ж­де­ние цен­ным бу­ма­гам, вся же по­сле­дую­щая дол­гая «жизнь» цен­ных бу­маг свя­за­на со вто­рич­ным рын­ком.

На вто­рич­ном рын­ке цен­ные бу­ма­ги мо­гут по­ме­нять сво­их вла­дель­цев, то есть пе­рей­ти от од­них ин­ве­сто­ров к дру­гим. Дру­ги­ми сло­ва­ми, опе­ра­ции на вто­рич­ном рын­ке, как пра­ви­ло, про­ис­хо­дят без уча­стия эми­тен­та и не при­но­сят ему до­пол­ни­тель­ных средств. Вме­сте с тем про­ис­хо­дя­щие здесь со­бы­тия не­без­раз­лич­ны для эми­тен­та. Ведь ни­кто не бу­дет при­об­ре­тать на пер­вич­ном рын­ке ак­ции до­ро­же, чем их же мож­но ку­пить на вто­рич­ном.

Фон­до­вая бир­жа и ее функ­ции

Фон­до­вая бир­жа пред­став­ля­ет со­бой ор­га­ни­зо­ван­ный ры­нок, где по за­ра­нее оп­ре­де­лен­ным же­ст­ким пра­ви­лам со­вер­ша­ют­ся сдел­ки с цен­ны­ми бу­ма­га­ми. Фон­до­вая бир­жа при­зва­на обес­пе­чить бы­ст­рую, на­деж­ную и эф­фек­тив­ную пе­ре­про­да­жу цен­ных бу­маг. Она вы­сту­па­ет в ка­че­ст­ве ор­га­ни­за­то­ра про­ве­де­ния сде­лок ме­ж­ду дву­мя сто­ро­на­ми: по­став­щи­ком ка­пи­та­ла и его по­тре­би­те­лем.

В про­цес­се сво­ей дея­тель­но­сти фон­до­вая бир­жа вы­пол­ня­ет три ос­нов­ные функ­ции:

1) ак­ку­му­ля­ции ка­пи­та­ла: на­хо­дясь в цен­тре пе­ре­се­че­ния ин­те­ре­сов про­дав­цов и по­ку­па­те­лей, бир­жа ак­ку­му­ли­ру­ет раз­роз­нен­ные сво­бод­ные фи­нан­со­вые сред­ст­ва и по­мо­га­ет их ин­ве­сти­ро­ва­нию в цен­ные бу­ма­ги, а зна­чит, в ко­неч­ном сче­те, и в про­из­вод­ст­во.

2) обес­пе­че­ния меж­от­рас­ле­вых пе­ре­ли­вов ка­пи­та­ла: с по­мо­щью ку­п­ли - про­да­жи цен­ных бу­маг на бир­же ка­пи­та­лы пе­ре­те­ка­ют из от­рас­лей, где су­ще­ст­ву­ет ус­той­чи­вое пе­ре­про­из­вод­ст­во (ска­жем, ста­рые от­рас­ли, про­из­во­дя­щие не­кон­ку­рен­то­спо­соб­ные то­ва­ры), в от­рас­ли, где ры­нок тре­бу­ет рез­ко­го на­ра­щи­ва­ния вы­пус­ка.

3) пе­ре­ход управ­ле­ния пред­при­ятия­ми к эф­фек­тив­но­му соб­ст­вен­ни­ку: цен­ные бу­ма­ги не­эф­фек­тив­но ра­бо­таю­щей фир­мы из-за стрем­ле­ния мно­гих вла­дель­цев из­ба­вить­ся от них рез­ко по­ни­жа­ют­ся в це­не. Это соз­да­ет бла­го­при­ят­ную воз­мож­ность для скуп­ки ак­ций в це­лях фор­ми­ро­ва­ния кон­троль­но­го па­ке­та, и, сле­до­ва­тель­но, спо­соб­ст­ву­ет пе­ре­хо­ду управ­ле­ния ком­па­ни­ей в бо­лее на­деж­ные ру­ки, то есть к эф­фек­тив­но­му соб­ст­вен­ни­ку.