Понятие о техническом и фундаментальном анализах

Фундаментальный анализ (ФА)– это оценка множества внешних и внутренних факторов, существенно влияющих на фин-ую и хозяйственную д-ть компании, результаты к/ой находят отражение в рыночной ст-ти ее ц.б.. Таких факторов великое множество. Это и д-ть конкурентов, и политическая ситуация в стране, и эффективность менеджмента, и неукоснительное соблюдение прав акционеров общества, и финансовое положение компании.

Главной целью применения (ФА) явл-ся опред-ие текущей рыночной ст-ти ц.б. и последующий ее мониторинг для принятия соответствующих инвест-ых решений.

Западные исследователи выделяют два основополагающих подхода в проведении (ФА). Традиционный анализ обычно предусматривает подход «сверху-вниз», начинающийся с экономического анализа, затем переходящий к анализу состояния отрасли и, наконец, к (ФА) положения компании. Существует и другой подход, при котором инвестор проводит анализ «снизу-вверх», начиная с микроуровня, переходя к анализу отрасли и заканчивая эк-ой ситуацией. Оба подхода возможны и не являются взаимоисключающими.

Наиболее рациональным является традиционный подход: начиная с общего и постепенно переходя к частному. Так как, если переходить от частного к общему, можно попасть в ситуацию, когда выбранная компания-эмитент с выгодными фин-ыми показателями находится в неперспективной отрасли, к/ая ч/з несколько лет может прийти в упадок.

Согласно традиционному подходу (ФА) проводится на нескольких этапах, спускаясь сверху вниз. 1-й уровень – анализ мировой экономики, 2-й уровень – анализ экономики страны, 3-й уровень – анализ отраслей промышленности и секторов услуг, 4-й заключительный этап – это анализ инвестиционной привлекательности компании. Каждые этапы имеют свои определенные особенности.

Технический анализ (ТА) – это исследование динамики рынка с целью прогнозирования будущего направления движения цен, ориентированное на принятие инвестиционных решений. Применимо для рынка акций термин «динамика рынка» включает в себя два источника информации, находящихся в распоряжении технического аналитика, а именно – цену и V сделки. Исследуя динамику цен и V торгов, (ТА) в значительной степени абстрагируется как от самого эмитента, так и от среды, в к/ой он действует, т.е. знание причин, вызывающих изменение цен, в (ТА) в принципе не обязательно.

В классической теории (ТА) существуют три постулата – подмеченные тонкости, на к/ых основывается (ТА), логика его методов.

1-й постулат: Рынок учитывает все (или курс учитывает все; цена учитывает все). На базе данного постулата сформирована теория эффективности рынка, согласно к/ой ничто не может действовать более эффективно, чем рынок, поскольку в каждый момент времени цена отражает всю имеющуюся информацию.

2-й постулат: Движение цен подчинено тенденциям (или цена движется в одном направлении; рынок движется трендами).

3-й постулат: История повторяется.

Тренд - основное понятие технического анализа. Тренд - это направленная тенденция в изменении уровня цен, ограниченная определенным временным интервалом.

В (ТА) различают три основных вида трендов:

- первичный;

- промежуточный;

- краткосрочный;

Первичный тренд длится обычно от 1 до 2 лет и является отражением оценок инвесторами внутренних процессов экономики, лежащих в основе цикла деловой активности. По статистике, цикл деловой активности от впадины до впадины длится примерно 3-6 лет, из чего следует, что тренд роста или падения продолжается от 1 до 2 лет. Цены не движутся по прямой линии и движения в основном направлении прерываются рядом возвратных движений - реакций. Такого рода тренды, находящиеся в противофазе первичному тренду, в (ТА) называются промежуточными (среднесрочными) изменениями цен. Длятся они от 3 недель до 6 и более месяцев. Краткосрочные тренды, длящиеся от 1 до 3-4 недель, прерывают движение в направлении среднесрочного тренда, точно так же, как те прерывают движение в направлении первичного тренда. Обычно это реакция на случайные текущие события, и выявлять их сложнее, чем первичный и промежуточный.