Финансовый и производственный цикл предприятия

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие:

1) производственный цикл п/п;

2) фин-ый цикл (или цикл денежного оборота) п/п.

Производственный цикл (ПЦ) п/п характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания (ПЦ), начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на п/п и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

(ПЦ) п/п (время обращения запасов (ВОЗ) включает в себя время обращения кредиторской задолженности и время на производство и реализацию продукции и определяется по следующей формуле: ВОЗ=(Запасы средние*Д)/полная себест-ть,

где Д- количество дней в периоде;

Продолжительность (ПЦ) п/п определяется по следующей формуле: ППЦ= ПОсм+ПОнз+ПОгп

ПОСМ — период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях; ПОНЗ — период оборота среднего Vа незавершенного производства, в днях; ПОГП — период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях;

Сокращение длительности (ПЦ) можно достичь за счет уменьшения периода оборота ПЗ, периода оборота НЗП и периода оборота ГП.

Фин-ый цикл (ФЦ) (цикл денежного оборота) п/п представляет собой период времени м/у началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления д.с. от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).

ФЦ - период времени, в течении к/го собственные оборотные ср-ва п/п участвуют в операционном цикле.

ФЦ включает в себя время, затраченное не производство и реализацию продукции и время обращения дебиторской задолженности (ВОДЗ), где ВОДЗ=(ДЗ средняя*Д)/Выручка

Поскольку п/п обычно оплачивает счета поставщиков с задержкой во времени, ФЦ меньше операционного на средний период оборота кредиторской задолженности. Продолжительность ФЦ (или цикла денежного оборота) п/п определяется по следующей формуле: ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ-ПОКЗ,

где ПФЦ — продолжительность ФЦ (цикла денежного оборота) п/п, в днях; ППЦ — продолжительность производственного цикла п/п, в днях; ПОдз — средний период оборота текущей дебиторской задолженности, в днях; ПОКЗ — средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.

Продолжительность фин-го цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле: ПФЦ = ПОЦ – ВОК = ВОЗ + ВОД – ВОК, где: ПОЦ – продолжительность операционного цикла; ВОК – время обращения кредиторской задолженности; ВОЗ – время обращения производственных запасов; ВОД – время обращения дебиторской задолженности.

На основе данной формулы в дальнейшем можно оценить характер кредитной политики п/п, эквивалентность дебиторской и кредиторской задолженности, специфическую для конкретного п/п продолжительность операционного цикла и его влияние на величину оборотного капитала п/п в целом, период отвлечения из хозяйственного оборота д.с. Т.о., центральным моментом в расчете времени обращения д.с. является продолжительность фин-го цикла (ПФЦ). Расчет ПФЦ позволяет указать пути ускорения оборачиваемости д.с. путем оценивания влияния показателей, используемых при определении ПФЦ.

Методы оптимизации фин-го цикла: снижение ВОДЗ; увеличение ВОКЗ т.е. замедлить собственные выплаты; за кредиторской задолженностью следует смотреть более тщательно, так как м/б инициировано банкротство п/п, если оплаты по кредитам не будут произведены в определенное время.

Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств п/п.

Операционный цикл = время обращения запасов + время обращения дебиторской задолженности.