Вопрос. Денежная масса и ее агрегаты. Ликвидность денег

Денежная масса – совокупность всех наличных и безналичных покупательных и платежных средств, которые обеспечивают полный товарно-денежный оборот страны на всех уровнях экономической системы, а также внешнеэкономический оборот.

По вопросу о конкретных структурных элементах денежной системы среди экономистов нет единой точки зрения. В разных странах эти элементы различны. Основная причина этих различий во взглядах экономистов объективна: граница между деньгами и неденежными авуарами (от фр. avoir - имущество, состояние) ныне весьма нечетка, размыта. Переход от собственно денег к полуликвидным формам активов почти не заметен. Ликвидность – способность быстрого перевода актива в наличные деньги без потерь его стоимости. В структуру денежной массы включают такие компоненты, которые нельзя использовать как покупательное или платежное средство. Так, денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, в депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов непосредственно нельзя использовать для совершения сделок по купле-продаже. Но эти же денежные средства являются высоколиквидными активами, т.е. они легко реализуемы, их можно быстро обратить в денежную форму без утраты стоимости. Самым ликвидным видом активов являются наличные деньги, обладающие абсолютной ликвидностью. Однако и срочные вклады, и облигации, и некоторые виды акций также высоколиквидны. В экономической литературе всем этим компонентам денежного обращения дано название - «квазиденьги» (от лат. quasi – как будто, почти). Квазиденьги ныне составляют существенную часть денежной массы, а часть из них входит и в сферу ценных бумаг.

С учетом сказанного в структуре денежной массы выделяют следующие компоненты, денежные регаты (табл.).

Агрегат М₁ - это деньги для сделок, для удовлетворения трансакционного спроса,включает наличные деньги (банкноты и разменные монеты) и банковские деньги на текущих счетах (соответственно он включают также чеки и кредитные карточки как формы доступа к этим счетам). Агрегат М₂ соединяет в себе агрегат М₁ и денежные средства на срочных счетах относительно небольших размеров, агрегат М₃ включает агрегат М₂ и срочные вклады крупных размеров, а также депозитные сертификаты. Эти средства на срочных счетах и депозитные сертификаты, строго говоря, не являются деньгами, так как их нельзя использовать непосредственно для сделок купли-продажи, но они быстроликвидны и позволяют создавать новые деньги. Иными словами, в агрегаты М₂ и М₃ составными элементами входят квазиденьги («почти-деньги»).

В некоторых странах, и в частности в США, выделяют еще агрегат L, в который входят М-3 и такие ликвидные активы, как краткосрочные государственные ценные бумаги, закладные, об­лигации и другие кредитные документы. В Германии отдельно выделяют агрегат М₀, в который включают только наличные деньги, т.е. металлические деньги и банкноты в небанковском секторе. В России практически учитываются агрегаты М₀, М₁ и М₂, в последний включают всю массу денег в обра­щении и сумму депозитов. Сумма депозитов рассчитывается как сумма средств на счетах предприятий и сумма всех видов вкла­дов населения во всех банковских учреждениях.

Замечено, что во всем мире агрегат М₂ растет быстрее, чем агрегат М₁, что свидетельствует о более высоких темпах увели­чения «почти-денег» по сравнению с наличными деньгами.