Оборотный капитал: сущность и структура. Управление оборотными активами предприятия

Оборотные средства предп-ия: политика, ф-ии и структура. Управление оборотными средствами

Оборотные средства - это часть капитала предп-ия, вложенного в его текущие активы. По мат-но-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т.д.), гот-я продукция на складах предп-ия; товары для перепродажи, денежные средства в расчетах.

Характерной собенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе пр-ва в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса пр-ва. Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предп-ия (уставный капитал, накопительная прибыль и др.). Обычно величина собственного оборотного капитала опр-ся как разность между итогом разделов 4 и 5 пассива баланса и итогом раздела 1 актива баланса (собственные средства минус всеоборотные активы). Потребность предп-ия в собственном оборотном капитале является объектом план-ия и отражается в его финансовом плане. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предп-ия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предп-ия.

Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффект-ти привлечения заемных средств.

Структура источников формирования оборотных средств охватывает:

- собственные источники;

- заемные источники

- дополнительно привлеченные источники. Как правило, минимальная потребность предп-ия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финанс-ия. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов пр-ва, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предп-ия возникаю временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хоз-ой деят-ти сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предп-ия, облигационных займов. Банковские кредиты предоставляются в форме инвест-ых (досрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственным учреждениям, финансовым компаниям, коммерческим банкам, факторинговыми компаниями.

Инвестиционные кредиты могут предоставляться: правительственным учреждениям, страховым компаниям, коммерческим банкам, индивидуальным инвесторами.

Наряду с банковскими кредитами источниками финанс-ия оборотных средств являются также коммерческие кредиты других предп-ий и организаций, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Инвес-ый налоговый кредит предоставляется предп-иям органами гос-венной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предп-ия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение налоговыми органами по месту регистрации предп-ия.

Оборотные средства участвуют в кругообороте в двух его сферах: в сфере пр-ва и в сфере обращения.

Оборотные должны обеспечивать непрерывность процесса пр-ва. Поэтому состав и размер потребности предп-ия в оборотных средствах опр-ся не только потребностями пр-ва, но и потребностями обращения.

Потребность предп-ия в оборотных средствах зависит от множества факторов:

- объемов пр-ва и реал-ии; - вида бизнеса

- масштаба деят-ти

- длительности произ-ого цикла; -структуры капитала предп-ия; -учетной политики предп-ия и сис-мы расчетов

- условий в практике кредитования хоз-ой деят-ти предп-ия; - уровня материально-технического снабжения; -видов и структуры потребляемого сырья темпов роста объемов пр-ва и реал-ии прод-ии предп-ия искусства менеджеров и бухгалтеров и других факторов. Время пребывания оборотных средств в производстве охватывает: время, в течение которого оборотные средства пр-ва находятся в процессе непосредственного функционирования (или обработки); время перерывов в процессе пр-ва, не требующих затрат рабочей силы; время, в течение которого оборотные средства пр-ва пребывают в состоянии запасов. Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их в форме остатков нереализованной прод-ии, денежных средств в кассе предп-ия, на четах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами. Общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере пр-ва и в сфере обращения. Оно является важнейшей характеристикой, влияющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние предп-ия.

Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень произ-ого потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребности предп-ия в оборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счет ускорения процессов реал-ии прод-ии, так и за счет уменьшения затрат на произ-во и снижения себестоимости прод-ии. Известны три метода расчета нормативов оборотных средств: аналитический, метод прямого счета, коэфф-ый метод. Анал-ий, или опытно-статистический метод нормирования отражает сложившуюся практику организации пр-ва, снабжения и сбыта. Сущность его состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактический запасы и исключаются излишние и ненужные ценности. Метод прямого счета предусматривает научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно-технического уровня предп-ий с учетом всех изменений, происходящих в развитии техники и технологий, в организации пр-ва, транспортировке товарно-материальных ценностей в области расчетов.

При коэф.ном расчете в свободный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема пр-ва и на ускорение оборачиваемости средств. Применение дифференцированных коэф-тов по отдельным элементам оборотных средств допустимо, если нормативы периодически уточняются путем прямого счета.

Норматив собственных оборотных средств каждого предп-ия опр-ся следующими основными показ-лями: 1) объемом пр-ва и реал-ии прод-ии; 2) затратами на произ-во, хранение и реализацию прод-ии; 3) нормами запаса оборотных средств по отдельным видам товарно-материальных ценностей и затрат, выраженных в днях.

Рассмотрим принципы нормирования три важнейших элементов оборотных средств: 1) сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов; 2) незавершенного пр-ва; 3) готовой прод-ии.

Нормирование материалов. Норматив собственных оборотных средств на материалы опр-ся как произведение стоимости однодневного расхода и нормы оборотных средств в днях. Средняя норма оборотных средств на материалы в днях исчисляется в целом как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам материалов.

В норму оборотных средств в днях включается время:

- нахождение материала в пути от оплаты счета до прибытия;

- приемки, разгрузки, сортировки, складирования, и лабораторного анализа;

- подготовки к производству;

- пребывания в виде текущего складского запаса;

- пребывание в виде гарантийного запаса.

Для определения нормы оборотных средств по незавершенному производству, кроме данных о продолжительности производственного цикла, необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает так называемый коэф. нарастания затрат, опр-ся по формуле:

где Кн - коэф. нарастания затрат,

а - затраты, производимые единовременно в начале процесса пр-ва,

b - последующие затраты до окончания пр-ва изделий.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используется следующие показатели:Оборачиваемость оборотного капитала в днях

L =E * T/ N

где L - длительность периода обращения оборотного капитала, в днях;

E - оборотный капитал, средства; T - отчетный период, дни N - объем реал-ии прод-ии. Прямой коэф. оборачиваемости (количество

оборотов)