Используемые показатели стоимости

Обоснованная рыночная стоимость – цена, по которой собственность переходит из рук продавца, желающего ее продать, к покупателю, желающему ее купить, когда ни продавец, ни покупатель не подвергаются принуждению, при этом обе стороны обладают достаточно полной информацией в отношении всех факторов, обусловливающих сделку, и считают их справедливыми.

Фактическая цена сделки может отличаться от обоснованной рыночной стоимости вследствие воздействия различных факторов.

Инвестиционная стоимость – стоимость бизнеса для конкретного инвестора, имея в виду его планы организационной деятельности, его собственные представления о желаемом доходе и ориентацию на его собственные риски.

Различия в понятиях «обоснованная рыночная стоимость» и «инвестиционная стоимость»:

Ø в оценках будущей прибыли: обоснованная рыночная стоимость формируется на основе рыночной ставки дохода, инвестиционная стоимость отражает индивидуальные представления инвестора;

Ø в оценках предпринимательского риска;

Ø в учете / неучете налоговых льгот.

Внутренняя (фундаментальная) стоимость – результат оценки данного бизнеса конкретным экспертом.

Балансовая стоимость – стоимость, соответствующая балансу; отражает все наслоения баланса.

Ликвидационная стоимость – чистая сумма, которую собственник может получить при ликвидации компании и раздельной распродаже ее активов.

Существует два вида ликвидационной стоимости:

1) стоимость упорядоченной ликвидации;

2) стоимость принудительной ликвидации (аукционная).

Скидки (премии). Скидка = 1-1/(1+премия)

При определении стоимости бизнеса существенное значение имеет изменение стоимости акций в рамках контрольного или миноритарного пакетов, закрытых или открытых компаний. В данном случае учитываются:

1) скидка на неконтрольный характер (миноритарного пакета);

2) скидка на низкую ликвидность (акций закрытых акционерных обществ);

3) премия за контроль (контрольный пакет).