Внесение итоговых поправок

К стоимости действующего предприятия, рассчитанной методом рынка капитала, следует добавить стоимость:

· неиспользуемой недвижимости или бездействующих мощностей;

· социальных активов, предполагая, что были сделаны поправки к прогнозам затрат (если это было необходимо), и предполагая, что они могут быть проданы;

· добавить любой избыток собственных оборотных средств либо вычесть недостаток оборотных средств;

· следует учесть обязательства, связанные с охраной окружающей среды, если таковые имеются.

Расчет стоимости бизнеса.

Поскольку методом рынка капитала оценивается стоимость миноритарных пакетов, для расчета стоимости бизнеса в целом необходимо прибавить премию за контроль.

· Этапы метода сделок:

1) Выбор компании-аналога;

2) Финансовый анализ и сопоставление;

3) Выбор и вычисление оценочных мультипликаторов к оцениваемой компании;

4) Применение мультипликаторов к оцениваемой компании.

1) Выбор компании-аналога.

¨ Требуемые данные:

Для применения этого метода требуется детальная информация о сделках с контрольными пакетами, т.е. сделках по продаже и покупке действующих бизнесов (слияниях и поглощениях). В постсоветской практике доступ к данным практически невозможен.

¨ Критерии отбора аналогов такие же, как и при использовании метода рынка капитала: сходная отрасль или сходная продукция, размеры, стадия развития и т.д.

2) Финансовый анализ и сопоставление.

Финансовый анализ и сопоставление проводится так же, как и при использовании метода рынка капитала: выбор коэффициентов и сопоставление на их основе компаний-аналогов.

3) Выбор и вычисление оценочных мультипликаторов.

Обычно, из-за недостатка достоверных данных, ограничиваются расчетом коэффициентов цена / прибыль и цена / балансовая стоимость.

4) Применение мультипликаторов к оцениваемой компании.

Мультипликаторы применяются так же, как и при использовании метода рынка капитала: четкость и максимальная приближенность к дате проведения оценки.