Выводы по разделу «Оценка стоимости ценных бумаг»

1. При оценке стоимости ценных бумаг важно: определение величины будущих доходов; знание условий и вероятности их получения.

2. Историческая изменчивость (по статистике прошлых лет) не обязательно является хорошим индикатором будущего риска. Данные по доходности за прошлые периоды мало помогают при прогнозировании доходности на следующий год. Главное: правильно определить цены и процентные ставки.

3. Случайность колебаний доходности ценных бумаг является характеристикой эффективного рынка, т.е. рынка, на котором текущие курсы на ценные бумаги полностью и немедленно отражают информацию о его состоянии.

4. Соотношение стремлений инвестора увеличить доход и снизить риск оказывает влияние на правильный выбор ценной бумаги.

5. Ценная бумага не может быть плохой для любого инвестора и любой цели. Такая ситуация невозможна на эффективном рынке. ”Плохие” или ”хорошие ценные бумаги могут быть лишь для конкретного лица или конкретной цели”.

6. При расчётах доходности предполагается, что любой платёж за конкретный период времени был получен в конце периода. Однако такая предпосылка приводит к занижению реальной доходности.

7. Оценке эффективности инвестиций в финансовые активы должна предшествовать аналитическая работа.