Среднегодовая сумма чистого денежного потока составит 2594 тыс. руб. (12970/5)

Таким образом, рассчитав денежные потоки можно рассчитать эффективность проекта.

Недисконтированный показатель периода окупаемости, определяемый статичным методом равен:

ПОн= 2794/2594 = 1,08 года

Индекс (коэффициент) рентабельности в процессе оценки эффективности инвестиционного проекта может играть лишь вспомогательную роль, так как не позволяет в полной мере оценить весь возвратный инвестиционный поток по проекту (значительную часть этого потока составляют амортизационные отчисления) и не соизмеряет анализируемые показатели во времени.

Величина этого показателя составило:

ИРи = 12970/2794 = 4,6

Данное значение индекса рентабельности проекта является хорошим показателем, т.к. превышает 1, т.е. проект следует принять.

Чистый приведенный доход ЧПДе [net present value, NPV] позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, т.е. его конечный эффект в абсолютной сумме. Произведен расчет показателя чистого произведенного дохода на основе данных бизнес-плана.

Объем инвестируемых средств - 2794 тыс. руб.

Период эксплуатации инвестиционного проекта - 5 лет

Сумма чистого денежного потока, всего, 12970 тыс. руб.

В том числе:

Год- -1372 тыс. руб.

Год - 611 тыс. руб.

Год - 2594 тыс. руб.

Год- 4577 тыс. руб.

Год- 6560 тыс. руб.

Для дисконтирования сумм денежного потока проекта была принята ставка в размере 12 %. Результаты дисконтирования денежного потока приведены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Расчет настоящей стоимости чистых денежных потоков по проекту

Годы	Будущая стоимость	Дисконтный множитель при ставке 12%	Настоящая стоимость
1-й год	-1372	0,893	-1225
2-й год		0,797
3-й год		0,712
4-й год		0,698
5-й год		0,653
Итого		-

Чистый приведенный доход для анализируемого проекта составил:

ЧДПе = 12970 тыс.руб. - 8587 тыс.руб. = 4383 тыс. руб.

Полученное значение чистого приведенного дохода позволило руководству ОАО сделать вывод о том, что осуществление проекта позволит увеличить капитал предприятия и его рыночную стоимость.

Дисконтированный период окупаемости тогда составит:

Под = 2794/(8587/5) = 2794/1657,4 = 1,69

Таким образом, использование дисконтирования позволяет учесть влияние инфляции на результаты реализации проекта и показывает, что реальный срок окупаемости проекта составит не 1,08 года, а 1,69 года, т.е. на 7 ме6сяцев больше.