2015-06-30
217
Для залучення портфельних інвестицій необхідна наявність відповідного інституційного середовища - розвиненого фондового ринку з елементами обслуговуючої інфраструктури та забезпечення репатріації доходу (що залежить від державних гарантій та стабільності валютного курсу для конвертації вкладень).
Інвесторів, які вивчають можливості прямого капіталовкладення, крім фінансових критеріїв, цікавлять характеристики:
- внутрішнього ринку країни-одержувача;
- ресурсної бази;
- рівня податків;
- рівня заробітної плати;
- торгової політики;
- наявності пільг для іноземних інвесторів. За даними торгової палати США, американські ТНК оцінюють інвестиційний клімат країни майбутнього капіталовкладення за такими критеріями:
1) характеристика місцевого ринку (ємність, відносні добробут і купівельна спроможність населення та потенціал росту цих показників, а також економіки в цілому);
2) доступ до ринку (місцеві закони та нормативні акти які дають або не обмежують доступ компанії на місцевий ринок, можуть збільшити її прибутковість);
3) робоча сила (якість та рівень заробітної плати. Капіталовкладники також звертають увагу на якість освіти в країнах-одержувачах, бо освічених працівників легше підготувати і вони швидше вийдуть на максимальний рівень продуктивності);
4) валютний ризик (курс місцевої валюти відносно головних);
5) репатріація капіталу (нормативні акти, які впливають на можливість повернення капіталу та прибутків до країни походження інвестора; складаються з рівня податків, обмежень на вивіз з країни твердої валюти або ускладнених процедур, пов'язаних з цими діями);
6) захист інтелектуальної власності (законодавство з патентування, авторських прав, торгових марок, захисту торгових патентів);
7) торгова політика (ставки митного тарифу, експортно-імпортні квоти);
8) урядове регулювання (нормотворчий клімат, стабільність законодавства);
9) ставки податків та пільги;
10) політична стабільність;
11) рамки макроекономічної політики (економічна стабільність, найважливішим аспектом якої вважається низький рівень інфляції);
12) інфраструктурні служби підтримки (забезпеченість об'єктами функціональної, транспортної, соціальної інфраструктури, рівень якості обслуговування бізнесу).
Вищенаведені критерії дають уявлення про своєрідну систему цінностей іноземного капіталовкладника.
Рейтинги інвестиційного клімату регулярно визначають і публікують американська група „Бізнес ризик Інтернешнл”, лондонський часопис „Юромані”, німецька газета „Ханделс-блат” тощо. Україна на сьогодні за рейтингом інвестиційної привабливості посідає місце на початку другої сотні серед 160 країн.
