Способы создания зарубежных филиалов ТНК

Начальный этап формирования зарубежного филиала - принятие решения компанией по поводу расширения своей предпринимательской деятельности за границы национального государства.

Анализ зарубежной предпринимательской деятельности ТНК дает возможность определить два основных способа формирования их филиалов в разных странах:

- приобретение зарубежных предприятий;

- основание собственных предприятий за рубежом.

Приобретение зарубежных предприятий.

Формирования филиалов способом приобретения зарубежных предприятий осуществляется посредством слияния и поглощения, которые имеют разные формы.

Слияние - объединение компаний на условиях равноправия сторон, которые обсуждаются еще в начале заключения соглашения. Различают два вида международного слияния: равное и преобладающее.

Равное слияние или консолидация - объединение компаний в соотношении 50 на 50.

Преобладающее слияние - объединение, когда одна из компаний-участниц соглашения имеет преимущество в формировании организационной структуры и устава новой компании.

Поглощение - приобретение одной компанией другой на условиях полного контроля фирмы-покупателя над фирмой-продавцом. Существует два вида международных поглощений: приобретение в полную собственность своих филиалов и поглощение местных фирм за рубежом.

Приобретение в полную собственность своих филиалов - покупка той части собственного филиала, которая принадлежала другим юридическим или физическим лицам.

Поглощение местных зарубежных фирм происходит по двум основным направлениям:

- поглощение частных фирм;

- поглощение коллективных предприятий и предприятий, которые приватизируются.

Основные формы организации зарубежных филиалов ТНК зависят от размера части ТНК в акционерном капитале филиалов:

- мажоритарные филиалы - предприятия, акционерный капитал которых контролируется головной компанией на 50% и более (полное поглощение или слияние на одинаковых условиях);

- миноритарные филиалы - предприятия, контрольный пакет акций которых находится у головной компании, но часть головной компании в акционерном капитале зарубежной компании составляет 10-49%.

Международные слияния и поглощения, как правило, происходят:

- посредством прямого инвестирования корпорацией зарубежных предприятий с целью установления над ними контроля.

- посредством портфельного инвестирования, которое предусматривает невысокий уровень участия покупателя в акционерном капитале продавца (до 10%).

Факторы, влияющие на выбор способа основания зарубежных филиалов:

- первоначальные затраты и срок окупаемости вложений;

- соотношение между двумя способами организации зарубежных филиалов зависит от экономического, политического положения и от инвестиционного климата в стране-реципиенте;

- выбор способа основания зарубежных филиалов зависит от финансового состояния и экономической мощи ТНК.