Кейнсианская (активная) концепция

Кейнсианцы утверждают, что денежно-кредитная политика должна проводиться активно. Другими словами, должна проводиться дискреционная денежно-кредитная политика. Дискреционная политика означает, что как только в экономике происходят изменения, ЦБ вмешивается и с помощью своих инструментов не допускает негативного развития ситуации.

Кейнсианцы исходят из следующих предположений.

1) Механизмы саморегулирования экономики являются очень слабыми и малоэффективными. Если экономика выведена из состояния равновесия, было бы ошибкой ожидать ее автоматического возвращения к потенциальному выпуску и низкой инфляции.

2) Экономисты, работающие на правительство, способны достоверно прогнозировать развитие экономики и последствия монетарной политики.

Последователи Кейнса признают, что имеет место проблема лагов. Для денежно-кредитной политики, как и для налогово-бюджетной, существуют два вида лагов: внутренний и внешний. Внутренний лаг – это разница во времени между моментом возникновения необходимости в принятии решения (изменением экономической ситуации) и моментом принятия решения. Внешний лаг – это разница во времени между моментом принятия решения и моментом завершения реакции экономики на это решение.

Для денежно-кредитной политики внутренний лаг может быть очень небольшим (от нескольких часов до 3 месяцев). Информация об изменении денежных индикаторов приходит достаточно быстро. Внешний же лаг гораздо больше – от 3 до 12 месяцев.

Наличие лагов означает, что предпринимаемые меры могут воздействовать на экономику в тот момент, когда в этом воздействии уже не будет необходимости. Например, ЦБ получает информацию о росте темпов инфляции. Для ее недопущения он проводит операции по сдерживанию денежной базы и денежной массы. Однако, так как информация об инфляции поступила с некоторым опозданием, эти меры будут воздействовать на экономику во время, когда в экономике уже начнется спад, что усилит этот спад еще больше.

Чтобы решить проблему лагов нужно принимать решения на основе прогнозов. Прогнозы, конечно, бывают неточными. Наличие лагов и неточность прогнозов снижает эффективность активной политики. Но лучше учитывать рекомендации экономистов, чем ничего не делать.