Рамки финансовой проверки чистоты сделки

Определение рамок финансовой проверки имеет значение для успеха ее проведения. Исследование должно фокусироваться на тех сферах, которые действительно представляют важность. Не говоря уже о бесполезном растрачивании ресурсов, излишнее внимание к несущественным вопросам отнимает драгоценное время, необходимое для выяснения более важной информации, и даже может поставить под угрозу переговоры, поскольку способно вызвать раздражение у менеджеров и консультантов приобретаемой компании. Рамки исследования в каждом отдельном случае зависят от конкретных обстоятельств. Остановимся на некоторых факторах, которые следует принимать в расчет.

· Обоснование приобретения или стратегии сделки. Например, решение об инвестиции может быть продиктовано поистине исключительной возможностью проникновения на новый рынок. В данном контексте главная цель проверки — подтверждение размеров и стабильности доли рынка приобретаемой компании. Другие традиционно важные факторы, такие как прибыльность и величина денежного потока, могут иметь второстепенное значение. В то же время приобретение компании, активы которой содержат ценные бумаги как с фиксированным, так и с нефиксированным доходом, может в значительной мере зависеть от уровня свободных денежных средств в приобретаемой компании на момент заключения сделки и от ее последующей способности приносить свободные денежные средства.

· Размеры приобретаемой компании в сравнении с размерами приобретателя. При заключении относительно мелких сделок приобретатель чувствует себя более уверенно и может провести проверку чистоты сделки, носящую ограниченный характер.

· Деятельность приобретаемой компании в сравнении с деятельностью приобретателя. Осуществляя приобретение в своем собственном секторе, приобретатель, чувствующий себя комфортно, может удовлетвориться менее тщательным исследованием.

· Страна основной деятельности приобретаемой компании в сравнении со страной основной деятельности приобретателя. Когда осуществляется приобретение в новой для приобретателя стране, ему рекомендуется провести более тщательную финансовую проверку чистоты сделки.

· Наличие информации. Продавцы все в большей степени стремятся контролировать процесс продажи и все чаще ограничивают возможности покупателя при проведении им необходимой проверки. В свою очередь, покупатель и его консультанты, естественно, стараются максимально расширить эти возможности. Однако важно быть реалистом и адаптировать процедуру в соответствии с существующими возможностями. В соглашении купли-продажи можно охватить много моментов, и продавец, который ограничивал процесс проводимого приобретателем исследования, часто оказывается в более слабой позиции, когда вынужден делать заявления и предоставлять гарантии.