Инвестиций и срока окупаемости проекта

Расчет реальной стоимости проекта проводится за срок службы (Т_сл) подвижного состава при условии неизменности объема перевозок, без учета инфляции. Поэтому рассчитанные ранее показатели должны быть приведены к году.

Для расчета РЦП необходимо заполнить таблицу.

Таблица 6

Расчет реальной ценности проекта

Показатели	Годы
0-й	1-й	2-й	3-й	4-й	…
1. Капитальные вложения (инвестиции)
2. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия
3. Амортизация
4. Чистый доход (ЧД) (п.2+п.3)
5. Коэффициент at при дисконтирующем коэффициенте r=
6. Чистый дисконтированный доход (ЧДД)
7. Реальная ценность проекта (РЦП)
8. Реальная ценность проекта с учетом Сликв.

Порядок заполнения таблицы:

1. В качестве единовременных затрат принимается стоимость приобретения автотранспортных средств.

2. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия П_ч.

3. Амортизация (берется из сметы затрат).

4. Чистый доход определяется по формуле:

ЧД = П_ч + А_год,

где П_ч – чистая прибыль за год эксплуатации, руб.; А_год – годовая сумма амортизационных отчислений, руб.

5. Коэффициент дисконтирования (коэффициент, с помощью которого номинальные единовременные затраты или инвестиции в год их вложения по альтернативным вариантам приводятся к единому расчетному году или к году ввода объектов в эксплуатацию)

a_t = ,

где a_t – коэффициент дисконтирования для t-го года; r – дисконтная ставка (темп изменения ценности денег в долях от единицы). В курсовой работе принимается на уровне ставки рефинансирования, которая устанавливается Центральным Банком Российской Федерации; t – номер года с момента начала инвестиций (за расчетный принимается нулевой год).

Оценка эффективности инвестиций производится в стоимостном (денежном) выражении, следует учитывать различную стоимость текущих и будущих денежных средств. Приведение будущей стоимости к стоимости сегодняшней называется дисконтированием.

6. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – это чистый доход, приведенный по фактору времени следующим образом:

ЧДД_t=ЧД*a_t.

7. Реальная стоимость проекта (РЦП) определяется как разность между суммарным чистым дисконтированным доходом и суммарными капиталовложениями, приведенными по фактору времени

РЦП = ,

Значение РЦП должно быть больше нуля, в этом случае окупаются все инвестиции

8. Реальная ценность проекта с учетом ликвидационной стоимости (С_ликв.) Если у предприятия есть возможность по окончании реализации проекта продать основные средства по остаточной стоимости, то тогда РЦП рассчитывается с учетом ликвидационной стоимости. Под ликвидационной стоимостью понимается стоимость реализации выбывающего имущества, которая в расчетах может быть принята равной остаточной стоимости (С_ост. = С_бал.-С_ам.). Условно принимаем, что АТО продает по остаточной стоимости транспортные средства после 3-х лет эксплуатации.

В этом случае РЦП определяется по формуле:

РЦП = .

9. Срок окупаемости проекта – это момент времени, в котором значение РЦП меняет знак с отрицательного на положительный, т.е. когда

Необходимо определить ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, т.е. дисконтированная величина потока затрат равна дисконтированной величине потока доходов (ВНД). Построить график зависимости ЧДД от изменения нормы дохода.

После выполненных расчетов делается вывод об экономической эффективности инвестиций и их сроке возврата, а также о ставке дохода, при которой вложенные в проект капитальные вложения будут равны полученным от реализации проекта доходам.