Эмиссия безналичных денег. Сущность и механизм банковского (депозитного) мультипликатора

Эмиссию безналичных денег осуществляют коммерческие банки. Под этим понимают не рост денежной массы за счет перевода части наличных денег в безналичные, а увеличение безналичных денег, про­исходящее само по себе в результате действия механизма банковского мультипликатора.

Банковский (депозитный) мультипликатор, именуемый также де­нежным мультипликатором, — это коэффициент увеличения (муль

типликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в пе­риод их движения от одного коммерческого банка к другому.

Таким образом, один коммерческий банк не может увеличить мас­су безналичных денег;- это осуществляется системой коммерческих банков. Рассмотрим, каким образом действует механизм банковского мультипликатора.

Ресурсы коммерческого банка складываются не столько из его соб­ственного капитала, сколько из привлеченных средств: вкладов насе­ления, депозитов предприятий, а также кредитов, полученных от дру­гих банков, в том числе от Центрального банка. Понятно, что прив­леченные ресурсы в банке не консервируются. Их используют для выдачи кредитов предприятиям, организациям и населению, а также для прочих активных операций банка, и начинает действовать меха­низм увеличения массы безналичных денег.

Интересно сначала посмотреть, как происходило бы это увеличе­ние при отсутствии регулирования со стороны центрального банка. Предположим, что предприятие 1 вносит на свой счет в обслуживаю­щем его банке 100 тыс. руб., которые являются временно свободными и в течение какого-то периода остаются на этом счете. Используя при­влеченные таким образом ресурсы, банк предприятия 1 может предо­ставить эти 100 тыс. руб. в кредит предприятию 2.

Допустим, что предприятию 2 этот кредит необходим для того, что­бы расплатиться с предприятием 3, поэтому 100 тыс. руб., пройдя че­рез счет предприятия 2, окажутся на счете предприятия 3, открытом в обслуживающем его банке, и если предприятие 3 в них временно не нуждается, то на какое-то время они останутся на его счете. На этот момент, первоначально внесенные предприятием 1 деньги будут учте­ны в безналичной форме уже дважды, т.е. на счетах предприятий 1 и 3.

Далее, пока предприятие 3 временно не использует поступившие деньги, его банк может предоставить эти 100 тыс. руб. в кредит пред­приятию 4, которое расплатится им с предприятием 5, следовательно, деньги окажутся на счете последнего в обслуживающем его банке. Если предприятие 5 сразу не перечислит эти деньги следующему предприя­тию, то получится, что какое-то время первоначальные 100 тыс. руб. будут учтены уже трижды, т.е. на счетах предприятий 1, 3 и 5.

Когда в какой-то момент предприятия 1,3 и 5 задействуют в расче­тах находящиеся у каждого из них на счете 100 тыс. руб., в обращение

Понятно, что такое увеличение количества безналичных денег мог­ло бы продолжаться бесконечно, и денежная масса в обращении бес­контрольно возрастала бы. Для того чтобы этого не произошло, цент­ральный банк ограничивает возможности коммерческих банков эмитировать безналичные деньги посредством системы обязательно­го резервирования. Суть ее заключается в том, что коммерческие бан­ки обязаны зарезервировать в ЦБ определенный процент привлечен­ных вкладов. Этот процент называют нормой обязательных резервов.

При наличии системы обязательного резервирования действие банковского мультипликатора будет совсем иным, чем в приведенном выше примере.

Предположим, что норма обязательных резервов составляет 20%. В этом случае банк, обслуживающий предприятие 1, приняв на хране­ние его вклад в размере 100 тыс. руб., будет обязан 20 тыс. руб. заре­зервировать в ЦБ. Следовательно, он сможет предоставить кредит предприятию 2 только в размере 80 тыс. руб. А банк, обслуживающий предприятие 3, приняв от последнего на хранение 80 тыс. руб., будет обязан зарезервировать в ЦБ 16 тыс. руб., т.е. он сможет выдать кре­дит предприятию 5 только в размере 64 тыс. руб. К этому моменту первоначально внесенные предприятием 1 деньги фиксируются сле­дующим образом, тыс. руб.: на счете предприятия 1 будет находиться 100, предприятия 3 — 80, а предприятия 5 — 64. Когда предприятия задействуют эти средства в расчетах, в обращение выйдет уже не 300, а только 244 тыс. руб. Если этот пример продолжить, то мы увидим, как возможность прироста безналичных денег за счет выдаваемых на основе привлеченных вкладов кредитов в дальнейшем все более уменьшается и постепенно сходит на нет.

Обязательные резервы — один из основных инструментов денеж­но-кредитной политики центральных банков. Обязывая коммерческие банки резервировать часть привлеченных ими средств, центральный банк тем самым поддерживает денежную массу, находящуюся в обра­щении, на определенном уровне. Чем больше норма обязательных ре­зервов, тем меньшее количество денег может создать банковская сис­тема. И наоборот, чем ниже норма обязательного резервирования, тем выше возможности коммерческих банков «создавать деньги». Таким образом, коэффициент мультипликации (увеличения) обратно пропор­ционален норме обязательного резервирования.

Коэффициент мультипликации рассчитывают по формуле

К_м=1/П х 100%, где К_м — коэффициент мультипликации; П— норма обязательных резервов.

Этот коэффициент показывает максимально возможное увеличе­ние количества денег коммерческими банками.

В приведенном примере при выбранной норме обязательных ре­зервов, равной 20%,

К_м = 1 / 20% х 100% = 5.

Это означает, что первоначально поступившие в банк вклады в дальнейшем могут быть максимально увеличены в 5 раз.

Центральный банк, безусловно, принимает в расчет коэффициент мультипликации, определяя допустимый объем эмиссии банкнот с целью покупки валюты у экспортеров, предоставления кредитов ком­мерческим банкам и правительству (в том числе в форме покупки го­сударственных облигаций). Причем при предоставлении кредитов ЦБ правительству мультипликация будет осуществляться таким же обра­зом, поскольку полученными деньгами правительство расплатится по своим обязательствам с различными хозяйствующими субъектами, и в результате эти деньги поступят на их счета в коммерческие банки, после чего начнет действовать механизм денежного мультипликатора.

Следует еще раз подчеркнуть, что коэффициент мультипликации, рассчитанный по приведенной выше формуле, показывает максималь­но возможное увеличение количества денег коммерческими банками. В действительности же мультипликация никогда не достигает макси­мальной величины, поскольку всегда часть привлеченных ресурсов банки используют для некредитных операций. Таким образом, желая ограничить влияние коммерческих банков на эмиссию безналичных денег, ЦБ может содействовать увеличению доли некредитных опера­ций в их активах. На это направлены другие инструменты денежно-кредитной политики ЦБ. Например, путем выброса на открытый ры­нок высокодоходных ценных бумаг или валюты центральный банк может «оттянуть» часть банковских ресурсов и таким образом умень­шить их кредитный потенциал.

Также следует иметь в виду, что не все привлеченные банками ре­сурсы задействованы ими в обороте. Какая-то их часть (временно сво­бодная) находится на корреспондентских счетах банков в расчетно-кассовых центрах (РКЦ), а какая-то — в операционных кассах банков. Кроме того, не все деньги, находящиеся в обращении, лежат на чьих-либо счетах в коммерческих банках: часть денег находится в налич­ной форме на руках у населения и в кассе любого предприятия или организации (в пределах лимита). Поэтому на практике коэффициент мультипликации рассчитывают с учетом не только обязательных ре­зервов, но и всех денег, которые в какой-то данный момент не задей­ствованы банками в обороте, т.е. не подвержены процессу мультипли­кации. Эти деньги представляют собой денежную базу, которая включает в себя:

• М₀ (наличные деньги, находящиеся как у населения, так и в кас­сах предприятий, организаций, банков);

• денежные средства банков на корреспондентских счетах в РКЦ;

• обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ. Денежная база служит основой формирования денежной массы.

Если, допустим, в какой-то период времени она уменьшилась, следо­вательно, в банковские активные операции вовлечено больше денег, и какая-то их часть начнет мультиплицироваться. Таким образом, по сути денежная база является максимальным потенциальным первона­чальным вкладом. Поэтому банковский мультипликатор, который по­казывает, во сколько раз увеличивается первоначальный вклад, на практике рассчитывают как отношение денежной массы М₂ к денеж­ной базе.