Формы денежной эмиссия. Механизм банковского мультипликатора

Тема. Денежный оборот и денежное обращение.

1. Сущность и структура денежного оборота.

2. Налично-денежный оборот и особенности его организации.

3. Денежная масса и ее структура. Денежные агрегаты. Понятие денежной базы. Эти вопросы были рассмотрены на лекциях

4. Формы денежной эмиссия. Механизм банковского мультипликатора.

Эмиссионный механизм является составной частью денежной системы государства и осуществляется в соответствии с законодательством.

Под денежной эмиссией (лат. emissio — выпуск) понимается выпуск в обращение дополнительного количества денежных знаков и платежных средств, приводящий к росту денежной массы.

На денежную эмиссию оказывают воздействие следующие факторы: увеличение товарной массы, рост цен, спекулятивные операции участников денежного оборота, соотношение доходов и расходов бюджета, снижение скорости обращения денег, денежно-кредитная политика государства.

В современных условиях существуют различные формы и виды эмиссии.

В зависимости от возможности влияния со стороны центрального банка на динамику денежного оборота различают организованную и неорганизованную эмиссию.

С точки зрения соответствия структуры денежной массы потребностям экономики существуют стабилизирующая и дестабилизирующая формы денежной эмиссии.

В зависимости от форм денег выделяют эмиссию безналичных денег и эмиссию наличных денег.

Эмиссия безналичных денег является первичной и проводится банковской системой (полностью коммерческими банками и частично центральным банком).

Эмиссия наличных денег – вторична, осуществляется центральным банком.

Депозитная эмиссия денег представляет собой выдачу ссуд центральным банком, которые повышают остатки на депозитных счетах кредитных организаций.

Бюджетная эмиссия денег предстает как выпуск денег на покрытие дефицита государственного бюджета, государственных расходов путем приобретения центральным банком государственных ценных бумаг при их первичном размещении или размещение на вторичном рынке.

Банкнотная эмиссия денег – это эмиссия банкнот и монет, осуществляемая центральными банками.

Казначейская эмиссия денег - эмиссия казначейских билетов и монет, непосредственно осуществляемая казначействами, обладающими эмиссионным правом.

Следует различать понятия «эмиссия денег» и «выпуск денег в хозяйственный оборот». Выпуск денег в современных условиях выступает и как поступление денег в хозяйственный оборот. Выпуск денег означает распределение платежных средств через кредитные организации среди участников хозяйственного оборота, испытывающих потребность в деньгах. При активном выпуске платежных средств по сравнению с их возвратом наблюдается тенденция к увеличению денежной массы. Но выпуск денег в хозяйственный оборот происходит постоянно и может не сопровождаться ростом денежной массы.

При осуществлении эмиссионных операций центральный банк исходит из потребностей хозяйственного оборота и государства, потребность хозяйственного оборота в денежных средствах прогнозируется путем установления минимальных и максимальных границ прироста денежной массы. Центральный банк определяет спрос и предложение денег и дает оценку оптимальной емкости совокупного денежного оборота и потенциального предложения денег.

Кредитные организации могут выдавать кредиты только в пределах имеющихся у них ресурсов, т.е. тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах.

Кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы любого государства.

Эмиссия безналичных денег проводится посредством выдачи кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований путем зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в кредитных организациях.

Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах кредитных организаций.

Участники хозяйственного оборота получают наличные деньги от кредитных организаций в виде банкнот и монет при одновременном списании этих сумм с их текущих или расчетных счетов.

Основными направлениями денежной эмиссии являются:

1. Кредитование центральным банком коммерческих банков.

2. Кредитование центральным банком правительства.

3. Операции центрального банка по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем и внешнем рынках.

4. Операции центрального банка по покупке и продаже государственных ценных бумаг.

Безналичная денежная эмиссия действует на основе банковской (кредитной, депозитной) мультипликации. Центральный банк, управляя механизмом мультипликации, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков.

Большую роль в регулировании денежного оборота играет механизм банковской мультипликации (лат. multiplicatio – умножение).

Под денежной мультипликацией понимается процесс эмиссии платежных средств участниками хозяйственного оборота при возрастании денежной базы (денег центрального банка) на одну денежную единицу.

При изначально неизменной денежной базе осуществляется увеличение или уменьшение денежной массы. Коэффициент банковской мультипликации может быть рассчитан как отношение денежной массы (агрегата М2) к денежной базе.

Денежный мультипликатор отражает возможность денежных агрегатов воздействовать на экономические процессы:

где m – банковский мультипликатор;

- изменение объема денежной массы;

- изменение денежной базы (резервных денег).

Мультипликация денежной массы возможна только для банковской системы в целом, но не для отдельного банка. Механизм банковской мультипликации может работать в рамках двухуровневой банковской системы: центральный банк управляет этим механизмом, коммерческие банки заставляют его автоматически действовать.

Банковский мультипликатор представляет собой увеличение денежной массы (мультипликация денег) в результате депозитно-кредитных операций коммерческих банков.

Механизм банковской мультипликации действует независимо от того, предоставлены кредиты коммерческим банкам или правительству. Деньги в данном случае поступят на бюджетные счета в коммерческих банках, эти средства также относятся к привлеченным ресурсам, поэтому начинает действовать механизм банковской мультипликации.

Механизм банковской мультипликации начинает работать и в тех случаях, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или иностранную валюту.

Из всех вложений коммерческих банков в активные операции только кредитные вложения позволяют выполнять эмиссионную функцию в банковской системе. Поэтому чем больше удельный вес кредитов в активах банковской системы, тем больше объем ее эмиссионной деятельности.

Механизм банковской мультипликации действует постоянно и определяется с помощью коэффициентов.

m = 1: r

где r – норма обязательного резервирования денежных средств кредитных организаций в центральном банке.

Коэффициент банковской мультипликации никогда не будет достигать 5, так как часть денежных средств используется для других, некредитных операций.

Предположим, ставка обязательного резерва для кредитных организаций установлена в размере 5%. Если клиент банка размещает депозит в размере 1 тыс. руб., то 50 руб. остаются на резервном счете в центральном банке, а 950 руб. поступают в распоряжение банка на его корреспондентский счет, за счет чего банк выдает кредит. Кредитор тратит полученные средства и они попадают на счет в другой банк. Из полученной суммы второй банк 5% перечисляет в резерв, а на остальные 95% вновь выдает ссуду и так далее.

В результате количество безналичных денег в банковской системе многократно увеличивается. Этот процесс также называют эмиссией кредитных денег банковской системой.

Предположим, что клиент отозвал свой депозит. Тогда процесс происходит в обратной последовательности – происходит кредитное сжатие.

Увеличение процента обязательного резервирования уменьшает возможности банковской системы по эмиссии кредитных денег и наоборот.

В условиях, когда экономике требуется стимулирование, ставки снижаются, денежная масса увеличивается, а проценты по кредитам снижаются. В ситуации, когда происходит перегрев экономики или возникает угроза повышения уровня инфляции, предпринимаются обратные действия. Таким образом, механизм банковской мультипликации служит передаточным звеном между целями и инструментами денежно-кредитной политики.

Эмиссия наличных денег представляет собой выпуск наличных денег центральным банком в целях увеличения денежной массы в обращении для обеспечения экономики законными платежными средствами.

Центральный банк является монопольным эмитентом наличных денег в обращение, следит за стабильностью национальной валюты, определяет границы эмиссии наличных денег в соответствии с задачами, поставленными в рамках денежно-кредитной политики. Новые выпуски наличных денег могут осуществляться в результате роста национального богатства или в целях замены физически износившихся банкнот.

Выпущенные в обращение наличные деньги обеспечены основными статьями активов центрального банка: официальными золотовалютными резервами, государственными ценными бумагами, кредитами, предоставленными банкам под залог ценных бумаг.

Эмиссия наличных денег является для любого центрального банка технически сложным процессом. Центральные банки уделяют большое внимание следующим вопросам:

· обеспечение долговечности банкнот;

· разработка способов их защиты от подделки;

· создание резервных фондов банкнот и монет;

· установление правил хранения, перевозки, инкассации денег для кредитных организаций;

· организация производства, перевозки и хранения банкнот и монет;

· установление признаков платежеспособности денежных знаков и порядка замены поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожения.

Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализованно. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется.

Процесс эмиссии наличных денег в обращение состоит из нескольких этапов:

1) составление прогноза потребности в наличной денежной массе;

2) изготовление денежных знаков и их защита от фальсификации;

3) организация рынка фондов денежной наличности;

4) транспортировка денежной наличности;

5) собственно выпуск денег в обращение.

Таким образом, наличные деньги представляют собой составную часть денежной массы, созданной коммерческими банками в результате действия механизма банковского мультипликатора.