2015-07-14
1042
10.1. Показатели экономической эффективности бизнес-плана предприятия
Создание предприятия в самом общем виде начинается с предпринимательской идеи, как лучше использовать накопленный из предыдущей деятельности капитал. Для этого предприниматели подбирают партнёров и выходят на финансовые рынки в поисках финансовых ресурсов для полного или частичного финансирования реализации своих планов. Таким образом, на финансовых рынках встречаются потенциальные инвесторы-собственники, каждый из которых ищет кредиторов, так как либо для финансирования не хватает собственных средств, либо по соображениям предотвращения риска нецелесообразно все средства вкладывать «в одну корзину». Инвесторы-собственники информируют инвесторов-кредиторов обо всех ожидаемых в результате инвестиций в данный проект поступлениях денежных средств. Эта информация представляется в виде бизнес-плана, в процессе разработки которого дают ответы на определенные вопросы, осуществляют расчёты и анализ необходимых ресурсов.
Кредиторы выходят на финансовые рынки по тем же соображениям и предоставляют свою часть финансовых ресурсов под реальный процент, сложившийся на рынке. Предпосылкой служит надежность, безопасность, уверенность в инвестициях – так как на любой момент известны все ожидаемые выплаты и поступления средств. Процедура составления бизнес-плана обеспечивает наглядность плановых расчётов, должна основываться на достоверной информации, что подтверждают прилагаемые документы. Кроме того, бизнес-план подвергают независимой экспертизе. Предполагается, что собственники и кредиторы располагают равными сведениями о ситуации на рынке и, вкладывая капитал в соотношении 1:1, разделяют риск неопределенности исходных данных и прогнозирования – риск инвестирования. Понятно, что решение о реализации инвестиционного проекта связано с ожиданием собственников получить отдачу на вложенный капитал, большую, чем сложившаяся средняя доходность финансовых инструментов.
Решение об инвестировании – помещении финансовых средств в различные объекты предпринимательской деятельности, увеличении капитала в производственной системе – как и любой другой экономический выбор, связано с проблемой ограниченных возможностей: всегда существует множество альтернативных вариантов использования ограниченных ресурсов.
Известно, что эта проблема решается в процессе оценки экономической эффективности альтернативных вариантов инвестирования и выбора лучшего из них на основе концепции денежных потоков.
В соответствии с принципом рациональности – получать как можно больше от использования доступных ограниченных ресурсов – при анализе эффективности соизмеряют ценность полученного результата и ценность затраченного на его достижение.
Фирма-инвестор до принятия решения на инвестирование должна определиться в системе приоритетов. Возможные варианты приоритетов [18]:
- общественная значимость проекта;
- влияние имиджа на инвестора;
- соответствие целям и задачам инвестора;
- соответствие финансовым возможностям инвестора;
- соответствие организационным возможностям инвестора;
- рыночный потенциал создаваемого продукта;
- период окупаемости проекта;
- прибыль;
- уровень риска;
- безопасность проекта;
- соответствие законодательству.
Необходимость оценки экономической эффективности связана с проблемой неизбежности выбора вследствие ограниченности ресурсов для достижения неограниченных целей. Рациональное поведение состоит в стремлении увеличить разницу между выгодой (результатом) и издержками. На этом принципе рациональности построены базовые законы экономики – закон спроса и предложения. В основе определения эффективности лежит понятие сравнительного преимущества – преимущества в использовании одних ресурсов перед другими, которое обеспечивает максимальную отдачу. Стремление к сравнительному преимуществу означает отказ от менее ценного ради более ценного, а степень полезности отражает альтернативная стоимость. Под эффективностью в производстве можно понимать соотношение между ценностью того, что произведено, и ценностью упущенных альтернативных возможностей.
Экономическая эффективность проекта с точки зрения привлекательности данного варианта инвестирования обычно оценивается в сравнении с простейшей альтернативной возможностью поместить располагаемые финансовые средства под проценты в ценные бумаги, банки.
Сравнение различных бизнес-планов и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием следующих общепринятых динамических критериев [16]:
- чистый дисконтированный доход (NPV);
- внутренняя норма доходности (IRR);
- рентабельность (PI);
- дисконтированный срок окупаемости(DPP).
