Понятие ликвидности активов, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Различают 2 стороны экономического потенциала предприятия: имущ и финансовую. Имущество характеризуется стоимостью долгосрочныхактивов и принятой ивестиц политикой. Финн положение оценивают в краткосроч перспективе(ликвидность, платежеспособность) и долгосрочной(финн устойчивость)

Платежеспособности организации - ее способность своевременно и полностью рассчитываться по всем ее обязательствам за счет наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов.

Оценка платежеспособности предприятия проводится на основе оценки ликвидности баланса. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Показатели ликвидности и платежеспособности:

1.величина собственных оборотных средств =обор активы-краткосроч пассивы СОК =П4-А4 ЧОК=ТА-ТО

2. коэф-т ликвидности (покрытия промежут ликвидности, абсолют ликвидности).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1;А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4

Показатели ликвидности и платежеспособности

Общий показатель платежеспособности

Коэффициент покрытия (общей ликвидности, текущей ликвидности) Коэффициент быстрой ликвидности (срочной ликвидности, критической оценки)

Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности)

С помощью общего показателя платежеспособности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Нормативное значение общего показателя платежеспособности должно быть больше 1.

Коэффициент покрытия показывает, какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 2.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность предприятия расплачиваться по текущим обязательствам за счет активов, обладающих промежуточной степенью ликвидности. Нормативное значения коэффициента быстрой ликвидности [0,7;1],

Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности)- показывает, какую часть текущих обязательств предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений необходимое значение не ниже 0,2.

Нормативное значение СОК - положительное.

Чистый оборотный капитал характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов.

Доля оборотных средств в активах показывает, какую часть активов занимают оборотные средства. Нормативное значение показателя не ниже 0,5:

Финансовая устойчивость - характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости предприятия от заемных источников финансирования.

	Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент авт (финн независ-ти, концентрации собств капитала)	Собственный капитал Всего хозяцственных средств	≥0,6
Коэффициент финн.зависимости	Заемный капитал Всего хозяйственных средств	≤0,5
Коэффициент финн.устойчивости	Соб-ый к-л +Долг-ые обяз-ва Всего хозяйственных средств	≥0,6
Коэффициент капитализации	Заемный капитал Собст-ый капитал	≤1,5
Коэффициент концентрации заемного капитала	Заемный капитал Текущие активы	≤0,3
Коэффициент маневренности и мобильности	Собственный оборот-ый капитал Собственный капитал

6.Эффект производственного рычага (ЭПР) – это небольшое приращение выручки, которое приводит к значительному изменению прибыли. Леверидж – колич зависимость м-у приб и выручкой – произ, величиной чист и валовой прибыли – финанс.

ЭПР= МД/ВаловаяПрибыль=(В-Зпер)/(В-(Зпер+Зпост))

МД=Выр-Пер.затраты=Зпост+прибыль

Эффект производственного рычага возникает из-за неоднородной структуры затрат предприятия. Изменение переменных затрат прямо пропорционально изменению объема производства и выручки от реализации, а постоянные затраты на протяжении довольно длительного периода времени почти не реагируют на изменение объема производства. Любое изменение выручки от реализации порождает еще более сильное изменение балансовой прибыли. Сила воздействия производственного рычага зависит от удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия. Причем на небольшом удалении от порога рентабельности сила воздействия производственного рычага будет максимальной, а затем она начнет постепенно убывать, и так вплоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности. Эффект производственного рычага является одним из важнейших показателей финансового риска, так как он показывает, на сколько процентов изменятся балансовая прибыль, а также экономическая рентабельность активов при изменении объема продаж или выручки от реализации продукции (работ, услуг) на один процент. Чем больше значение ЭПЛ тем более высокий произв риск, т.к. в случае сущ.снижения выручки прибыль может исчезнуть.

Сопряженный эффект производственного и финансового рычагов является показателем совокупного финансового риска и отвечает на вопрос, на сколько процентов изменятся чистая прибыль и чистая рентабельность собственных средств при изменении объема продаж или выручки от реализации продукции (работ, услуг) на один процент.

Производственный риск обусловлен отраслевой принадлежностью, также стр-а активов который вложен в к-л предпр-ия. Производственный риск связан с активами предприятия. Чем выше ЭПР, тем больше предпринемательский риск

7. Эффект финансового рычага (ЭФР) возникает при использовании предприятием заемного капитала. ЭФР состоит в приращении рентабельности собственного капитала при использовании заемного капитала.

ЭФЛ=(1-Ставка налога)*(Рент.акт.-Ставка.каред.)*ЗК/СК

заемный кап./собст.кап. - плечо финансового рычага (ПР)

(рентаб. Кап. – Ставка.креди. - дифференциал финансового рычага (ДР)

Оптимальный ЭФР должен составлять от 0,3 до 0,5 рентабельности активов. В этом случае ЭФР полностью компенсирует налогообложение и приносит дополнительную прибыль. При использование предприятием только собственных средств ЭФР=0. При положительном значение ЭФР возникает эффект увеличения рентабельности собственного капитала. Если ЭФР имеет отрицательное значение, то уменьшается величина собственного капитала.

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, не смотря на платность последнего. Предприятие, использующее кредит, изменяет рентабельность собственных средств в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве, а также в зависимости от величины процентной ставки за кредит.

Эффект финансового рычага возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью активов и "ценой" заемных средств. Эффект финансового рычага (в коэффициентах) является одним из важнейших показателей финансового риска, так как он показывает, на сколько процентов изменится чистая рентабельность собственных средств при изменении экономической рентабельности активов на один процент. Чем больше сумма процентов за кредит, тем больше финансовый риск и сила воздействия финансового рычага.