2015-07-21
2266
Последовательность платежей, распределяемых во времени, называется потоком платежей (погашение задолженности по кредиту, получение доходов от инвестиций, выплата процентов по акциям и т.д.)
Финансовая рента - платежи, которые проводятся через равные промежутки времени с начислением процентов на эти платежи в течении всего срока финансовой операции.
Виды ренты:
1.p=1 годовая рента (платеж 1 раз в год)
2.p>1 - срочная рента (платежи несколько раз в год)
3.r стремится к бесконечности (вечная рента)
4.Условная рента (выплаты обусловленных наступлением некоторых обстоятельств)
5.Постоянная - платежи не изменяются в течение всего срока ренты
6.Переменная - платежи меняются во времени
Рента-пренумерандо - платежи осуществляются в начале периода времени.
Рента-постнумерандо - платежи осуществляются в конце года.
Постоянная фин.рента - это поток равных платежей или выплат через равные промежутки времени, на которые начисляются проценты по постоянной процентной ставке в течение всего срока ренты.
|
|
|
Определение современной величины годовой фин.ренты.
А - современная стоимость (величина) финансовой ренты - Сумма всех платежей с начисленными на них процентами, дисконтных к началу финансовой ренты.
Вместо современной величины ренты применяют термины: капитализированная стоимость и приведенная величина ренты.
A=R*(1-(1+ic)^(-n))/ic
Кnp =(1-(1+ic)^(-n))/ic- это коэффициент приведения ренты
Определение размера платежа постоянной годовой фин.ренты постнумерандо и пренумерандо.
Определение размера платежа постоянной годовой финансовой ренты постнумерандо и пренумерандо.
S - наращенная сумма ренты - сумма платежей с начисленными на них процентами в течение всего срока ренты.
S=b1*(q^(n)-1)/(q-1)-геометрическая прогрессия,b1=R,q=1+ic
S=R*((1+ic)^(n)-1)/(1+ic-1)
S=R*((1+ic)^(n)-1)/ic- наращенная сумма, постнумерандо.
Kn=((1+ic)^(n)-1)/ic- kn, ic - коэффициент наращения.
S`=S(1+ic) - наращенная сумма, пренумерандо.
Основные параметры облигаций. Облигации без выплаты процентов, облигации с выплатой процентов в конце срока: облигации с периодической выплатой процентов, погашаемой в конце срока.
Облигация-это ц/б,отражающая долговое обязательство эмитента перед владельцем облигации и выражающаяся в получении владельцем в установленный срок номинальной стоимости облиг.+выплаты фикс проц.
Основные параметры облигаций:
Эмитент,
N-номинал,
Рпок.-цена покупки,Рпр-цена продажи,
Рк пок-курс покупки,Рк пр-курс продажи,
Ставка купона- цена по отношению к номиналу из расчёта на 100ден единиц
P=(Pk*N)/100
Pk=P/N*100
Бескупонные облигации.Доход от облигаций без выплаты %
Если % по облигации не выплачиваются,источником дохода от их приобретения является разность между ценой выкупа(номиналом) и ценой покупки.
|
|
|
Разницу цен называют дисконтом,а сами облигации-дисконтными.(ГКО)
Wкуп=0
W=N-Pпок
W-доход дисконтных облигаций
Доходность дисконтных облигаций выр-ся в виде эффективной ставки простых процентов(она же доходность к погашению).
Iпог=(N-Pпок)/(Pпок*n)
Текущая доходность облигаций в результате их продажи (доходность к аукциону)
iтек=((Pпр-Pпок)/Pпок)*K/t
Доход от облигаций с выплатой процентов в конце срока(долгосрочные облигации)///Доход от покупки долгосрочных облиг с выплатой % будет состоять из суммы получ-ых % и разницы м/у ценой их погашения(номиналом) и ценой покупки.
W=I+N*Р пок,I=N*(1+ic)^(n) -N
W=N(1+ic)^(n)-N+N-Pпок
W=N(1+ic)^n-Pпок
iпог=(корень n(1+W/Pпок))-1
iпог=((1+ic)/корень n(Pk/100))-1
Доходность покупки облигаций выражается в виде эффективной ставки сложных %
iэф=(корень n(Pпок+W)/Pпок)-1
Доход от облигаций с периодической выплатой %
W=I+N-Рпок
I-доход от %
