Вопрос 12. Анализ рентабельности продукции, производства и капитала

Эффективность текущей деятельности оценивается показателями рентабельности производственной деятельности. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Рентабельность показывает степень прибыльности деятельности предприятия, т.е. сколько прибыли получено с каждого рубля, вложенного в предприятие или финансовые операции. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности и окупаемость затрат. Рентабельность более точно, чем прибыль, отражает результат хозяйственных процессов, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. На анализ рентабельности существенно влияют некоторые особенности:

1.Показатель рентабельности отражает результативность работы предприятия за отчетный период, но не отражает вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций;

2.Числитель и знаменатель формулы выражены в денежной форме, но в разной покупательной способности и ликвидности. Числитель – это прибыль, она динамична, в ней отражается уровень цен, объем произведенной продукции, результаты деятельности за период. Знаменатель, в основном, - это учетная стоимость, которая может существенно отличаться от рыночной (реальной) стоимости;

3.Получение высокой прибыли может существенно сопровождаться большим риском и неустойчивостью на рынке.

При расчете рентабельности можно использовать прибыль продаж, балансовую прибыль и чистую прибыль. Отсюда названия: рентабельность продаж, экономическая рентабельность (по балансовой прибыли), чистая рентабельность. В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют 3 группы коэффициентов рентабельности: 1)Рентабельность инвестиций или капитала; 2)Рентабельность продаж; 3)Рентабельность производственной деятельности.

Рентабельность инвестиций – это отношение балансовой или чистой прибыли к размеру всего инвестированного капитала или размеру СК.

R_акт=^{БПр(ЧПр)}/_АКТИВЫ – показатель важен для самого предприятия, характеризует его конкурентоспособность.

R_ск=^{БПр(ЧПр)}/_СК – этот показатель важен для акционеров и собственников.

Важен для предприятия показатель рентабельности использования оборотных активов:

R_акт=^{БПр(ЧПр)}/_{ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ}

Если рентабельность использования оборотных активов выше процентной ставки за кредит, то предприятию целесообразно брать краткосрочные кредиты под оборотные активы.

Рентабельность продаж – сколько прибыли получено с одного рубля ВР: R_пр=Пр_продаж/ВР (1)

R_пр=БПр/ВР (2) Разница (1) и (3) – влияние прочей хозяйственной

R_пр=ЧПр/ВР (3) деятельности, разница (2) и (3) – влияние налогообложения.

Рентабельность производственной деятельности:

R_{произ-ва}=Пр_продаж(БПр,ЧПр)/затраты производства

R_{произ-ва}= Валовая Пр/затраты производства