Case-Study №2

Эффект корреляции фондовых индексов, мировых товарных цен, валютных курсов между рынками G7 и E7, финансовым центром и финансовой периферией.

I Корреляция фондовых индексов

1.1. На основе анализа статистической динамики фондовых рынков корреляция индексов DJIA и Nasdaq Composite в 2000-2009 гг. равна 0,95. Это свидетельствует, во-первых, о кризисных процессах во всех секторах экономики США – традиционном и высокотехнологичном, во-вторых, подтверждает тезис о том, что High-tech еще не стал инвестиционно привлекательным, в-третьих, переход к новому технологическому укладу не стал отражением на фондовом рынке и не является в настоящее время экономически оправданным.

(Пример. Стоимость производства 1 квт. энергии с помощью бензинового/дизельного двигателя равна $20, а на основе альтернативных видов двигателя $100).

Тем не менее, разрыв корреляции 0,05 в пользу Nasdaq отражает новые тенденции в структуре экономики, движение капитала и доходности. Направление новых явлений – активное формирование нового технологического уклада, а высокотехнологичный индекс регистрирует эти новые процессы. По сравнению с DJIA и, тем более, S & P индекс Nasdaq более динамичен при росте и менее при падении.

Поэтому есть определенные основания утверждать, что природа кризиса носит двойственный характер:

во-первых, кризис элементов национальных и мировой финансовой системы;