Комплексный показатель оценки инвестиционного риска регионов

Инвестиции, как известно, играют важнейшую роль в развитии региона. Необхо-

димое условие для их привлечения – благоприятный инвестиционный климат, который

можно количественно оценить его инвестиционным риском. Инвестиционный риск, та-

ким образом, служит важнейшим фактором определения эффективности инвестицион-

ной деятельности в каждом конкретном регионе. Несмотря на значимость инвестиционных рисков и достаточно высокий уровень

научно-практических исследований в этой области, существует ряд проблем, связанных

с количественными оценками, в частности, нет единых подходов к методике оценок. В

рамках проводимого исследования нас интересуют региональные инвестиционные рис-

ки.

Применяемые методики оценки регионального инвестиционного риска в большинстве своем несовершенны, так как рассматривают инвестиционный риск односторонне,

включают в оценку несопоставимые показатели и используют, как правило, экспертные

оценки. Необходима методика, позволяющая оценить риск по возможности объективно

и учесть как можно больше факторов [5, 12].

Показатель инвестиционного риска региона должен быть интегральным и рассчи-

тываться на основе следующих показателей, которые предложены нами как наиболее

значимые для анализа:

– соотношение среднедушевого дохода и величины прожиточного минимума в ре-

гионе (свидетельствует о том, насколько сохраняется покупательная способность граж-

дан в условиях высокой инфляции);

– динамика задолженности по кредитам в рублях, предоставленным кредитными

организациями юридическим и физическим лицам (данный показатель свидетельствует

об увеличении либо снижении платежеспособности дебиторов и соответственно – ста-

бильности кредитной системы);

– динамика инвестиций из всех источников финансирования за год (отражает раз-

витие инвестиционной деятельности в регионе);

– динамика объема ВРП на душу населения в регионе за год (является весьма зна-

чимым макроэкономическим показателем);

– отношение стоимости строительства 1 кв. метра жилья к средним ценам 1 кв.

метра на первичном рынке жилья (характеризует уровень инвестиционного риска в стро-

ительной отрасли, которая в значительной мере определяет перспективы развития реги-

она; данный показатель выбран в качестве социальной составляющей инвестиционного

риска);

– коэффициент автономии (характеризует обеспеченность предприятий регионасобственными источниками финансирования; является важным показателем для оценки

инвестиционной привлекательности региона с точки зрения стабильности функциониро-

вания предпринимательских структур).

Алгоритм расчета интегрального инвестиционного риска, согласно методике оцен-

ки интегрального инвестиционного риска, предложенной профессором Т. А. Владимиро-

вой и дополненной нами, можно представить следующим образом [3, 59]:

– формируется система показателей, отражающих инвестиционный климат в реги-

оне (каждый из предложенных нами показателей отражает ту или иную сторону развития

региона);

– каждый показатель оценивается в интервале от 0 до 5 баллов. Критерии, опреде-

ляемые на основе статистики региональных показателей, показаны в табл. 4 (критерии

для каждого из показателей определялись нами исходя из сложившейся статистической

ситуации в регионах);

– полученные баллы суммируются, общий результат теоретически может дать от 0

до 35 баллов. Сумма баллов отражает соответствующий уровень риска.

Уровень административных и политических рисков достаточно сложно оценить ко-

личественно. Поэтому оценка базируется на экспертном заключении специалистов ин-

вестиционной сферы.

На основе построенного алгоритма рассчитываем интегральный инвестиционный

риск региона в виде балльной оценки, а затем даем ему оценку в процентах:__