С утнисть и виды реструктуризации предприятия

Законом Украины " О восстановлении платежеспособности бор жника или признании его банкротом ", другими нормативно-пра вовым документами предусмотрено использование реструктуры зации как эффективного средства восстановления платежеспособности предприятия, рекомендуется включать в план санации.

Характер и особенности реструктуризационных процессов знач ной степени зависят от вида реструктуризации.

Отечественные и зарубежные ученые наиболее часто выделяют следующие виды реструктуризации:

· операционную (производственную) реструктуризацию, целью проведения которой является внесение изменений в организацию проведения основной хозяйственной деятельности, структуру производственной программы и программы сбыта, состав доходов и расходов, состав персонала и т.д.;

· финан в реструктуризаций й, объектом проведения которой является пассивы предприятия, условия предоставления, обслуживания и возврата долгов;

· имущественную реструктуризацию, которая предполагает изменения в составе активов предприятия и трансформацию определенной их части в денежную форму;

· реструктуризацию бизнеса, суть которой заключается в корректировке общей стратегии деятельности предприятия, изменении концептуальных основ управления;

· организационную (структурную) реструктуризацию, в ходе которой внедряется новая организационная структура предприятия, меняются основы функционирования отдельных структурных подразделений на основе различных форм реорганизации их организационно-финансовых условий функционирования; проводится ротация руководителей и специалистов предприятия, внедрение новых прогрессивных форм и методов управления;

· правовую реструктуризацию, которая предусматривает изменение организационно-правовой формы предприятия путем различных видов реорганизации;

· физическую реструктуризацию, проведение которой связано с обновлением и модернизацией основных фондов предприятия;

· социальную реструктуризацию, проведение которой и предусматривать освобождение предприятия от объектов социально-культурного назначения путем их передачи местным органам власти или выделение в самостоятельные предприятия и тому подобное.

Различают следующие формы реструктуризации:

· реструктуризация производства;

· реструктуризация активов;

· финансовая реструктуризация;

· корпоративная реструктуризация (реорганизация).

Реструктуризация производства предусматривает внесение изменений в организационной и производственно-хозяйственной сфер предприятия с целью повышения его рентабельности и конкурентоспособности. Рассмотрим такие меры, как:

· смена руководства предприятия;

· внедрение новых, прогрессивных форм и методов управления;

· диверсификация ассортимента продукции;

· улучшение качества продукции;

· повышение эффективности маркетинга;

· уменьшение затрат на производство;

· сокращение количества занятых на предприятии.

Реструктуризация активов предусматривает следующие мероприятия:

· продаже части основных фондов;

· продажа излишнего оборудования, запасов сырья и материалов и т.д.;

· продажу отдельных подразделений предприятия;

· возвратный лизинг;

· реализация отдельных видов финансовых вложений;

· рефинансирования дебиторской задолженности.

Финансовая реструктуризация связана с изменением структуры и размеров собственного и заемного капитала, а также с изменениями в инвестиционной деятельности предприятия. Итак, это следующие мероприятия:

· реструктуризация задолженности перед кредиторами;

· получения дополнительных кредитов;

· увеличение уставного капитала;

· замораживания инвестиционных вложений.

Самым сложным видом реструктуризации является корпоративная реструктуризация. Последняя предусматривает реорганизацию предприятия, имеющего целью сменить владельца уставного фонда, создание новых юридических лиц и (или) новую организационно-правовую форму деятельности. В рамках такой реструктуризации выполняют:

· частичную или полную приватизацию;

· разделение крупных предприятий на части;

· выделение из крупных предприятий тех или иных подразделений, в частности объектов соцкультбыта и других непрофильных подразделений;

· присоединения к другим или слияние с другими, более мощными предприятиями.

Санационную, или восстановительную, реструктуризацию применяют, ко ли предприятие находится в предкризисном или кризисном состоянии и имеет целью выйти из него.

Признаками такого состояния являются:

· потеря рыночных позиций;

· проблемы с поставками и остатками материалов, незавер шеним производством;

· большие запасы готовой продукции;

· задолженность перед банками, кредиторами и государством;

· потеря ликвидности и тому подобное.

Основными направлениями реструктуризационных действий в этой ситуации:

- сокращение ресурсов (изъятие части ресурсов при неизменной рыночной активности);

- сокращение рынков (выход из нерентабельных рынков)

- сокращение предложения (отказ от нерентабельной продукции, сфер деятельности, организационных единиц);

- уменьшение физических объемов / размеров (сочетание вышеприведенных вариантов).

Адаптационную, или прогрессивную, реструктуризацию ис вуют при отсутствии кризисных явлений как таковых, но возникновении негативных тенденций с целью их преодоления и адаптации предприятия к новым рыночным условиям.

Признаками такого состояния являются:

- снижение общей эффективности;

- исчерпание рыночного потенциала;

- отсталость сопоставимых с мировыми стандартами;

- перспективы на других рынках;

- низкая эффективность управления.

В рамках этой реструктуризации чаще всего вводятся:

- пространственная диверсификация - развитие новых внутренних и внешних рынков;

- продуктовая диверсификация - развитие новых продуктов, как родственных, так и отличных.

Опережающая реструктуризация, г. ожлива в успешных ком дамы, предусматривают возможность изменения условий функционирования (возникновение новых или усиления имеющихся конкурентов, впро рение новейших технологий, возникновения новых или потерю су щих рынков) и стремятся усилить свои ключевые компетенции и конкурентные преимущества.

Характерными чертами такой реструктуризации являются:

- стратегические альянсы;

- купля-продажа бизнесов и тому подобное.

Если рассматривать виды реструктуризации в зависимости от ее объекта, то они имеют такие отличия.

Операционная реструктуризация касается основной хозяй кой деятельности предприятия, результатом которой является прибыль или взбитыми ки. Во время ее проведения все действия по согласованию объемов продаж, запасов сырья, материалов, готовой продукции и т.п. обозначают ся на изменении структуры активов (по всем составляющим или отдельными частями). Основными шагами в этой деятельности являются:

- сокращение количества работающих, что приводит к ско кружение затрат, получения доходов и прибыли от зростан ния производительности труда для их дальнейшего инвестирования в производство;

- стабилизация заработной платы или ее рост более медленными темпами, чем производительность труда с целью аккумуляции в налоговым доходов;

- освобождение от объектов социальной сферы и лишних активов;

- поиск новых рынков и новых партнеров, в том числе западных;

- внедрение новых продуктов и повышения качества о дукции.

Финансовая реструктуризация касается управления пассивами мы компании, а именно ее задолженностью и тесно связана с опе рационном реструктуризацией. Быстрая и успешная операционная реструктуризация, которая приводит к получению дополнительных денежных потоков, снижает потребность в финансовой реструктуризации. С противоположной стороны финансовая реструктуризация может затруднять операционную реструктуризацию в зависимости от обстоятельств. Эта реструктуризация предполагает тесное сотрудничество предприятия со своими кредиторами, в том числе и банками, и требует определенной законодательной базы.

Финансовая реструктуризаций я предполагает изменение структуры па седел путем:

- отсрочка погашения задолженности;

- снижение процентной ставки с задолженности;

- определение более выгодной для компании схемы погашения по женность;

- замену задолженности или по крайней мере ее доли на акции;

- аннулирование доли или всей задолженности;

- получение от кредиторов новых ссуд, кредитов или га рант.

Реструктуризация собственности касается изменения распределения власти на предприятии и участия в собственном капитале.

Операционную, финансовую реструктуризацию собственности можно осуществлять одновременно в рамках санационного, адаптационной или вы переджальнои реструктуризации, однако ограниченность необходимых для этого ресурсов требует определения наиболее эффективных приоритетных направлений.

Оперативную реструктуризацию осуществляют в краткосрочные ном периоде, когда предприятие не может рассчитывать на зов нишни источники финансовой помощи и решает вопрос повы ния своей ликвидности за счет внутренних резервов в рамках, как правило, санационной реструктуризации. Она заключается в определении главных видов деятельности и рынков компании, выявлении слабых сторон в осуществлении основных функций и разработке конкретных предложений по их устранению с минимальными затратами и высвобождением лишних ресурсов.

Примером таких действий, приносящих быстрые результат и, может жуть быть:

- управление денежными потоками;

- снижение затрат путем устранения материальных потерь и по шуку дешевых альтернативных источников материального поста жение;

- формирование системы сбыта продукции;

- определение перспективных рынков сбыта и прибыльных видов продукции и отказ от убыточных видов деятельности;

- сокращение количества работающих;

- совершенствование организации производства (размещение обор ковки, сокращение времени переналадки оборудования);

- освобождение от лишних активов и социальной инфраструктуры;

- повышение контроля за качеством продукции.

Стратегическую реструктуризацию осуществляют в длительно м периоде, базируется на результатах оперативной реструктуризации и предусматривает привлечение как внутренних, так и внешних источников финансирования в пределах адаптационной и опережающей реструк туризации. Она может предусматривать следующее:

- диверсификации производства;

- завоевание новых рынков сбыта;

- приобретение нового оборудования;

- внедрение новейших технологий;

- сертификацию производства;

- реструктуризацию организационной структуры предприятия;

- повышение квалификации персонала;

- реструктуризацию собственности;

- куплю-продажу бизнеса.

Реструктуризаційні заходи можуть здійснюватися за різних умов, спрямовуватися на різні результати за допомогою різних інструментів у різні часові інтервали та з різними ресурсами. Тому комплексна реструктуризація потрібна й економічно доцільна лише в окремих випадках. Дуже часто бажаних результатів можна досягти шляхом усунення певної ланки у виробничій структурі, наприклад, неефективної системи управління. Проте визначення таких першочергових заходів та їх глибини потребує комплексного аналізу реструктуризаційних потреб. Це дає змогу побудувати їх певну ієрархію за ступенем важливості та невідкладності на відміну від критерію потрібних витрат та легкості виконання. Інакше керівництво може зосередитися на другорядних питаннях, випуска ­ ючи з поля зору дійсні причини невдач підприємства, оскільки, на ­ пример, отсутствие продукта, который бы продавался, нельзя заменить перестройками организационной структуры, а псевдоекономия средств и пассивное ожидание не решат проблемы необходимых действий в сфере маркетинга.