Оперативный механизм финансовой стабилизации

Оперативный механизм финансовой стабилизации направлен на «отсечение лишнего»:

- уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде;

- увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств (в том числе и путем срочной конверсии отдельных видов ликвидных активов в денежную форму).

Индикатор реальной неплатежеспособности предприятия – коэффициент чистой текущей платежеспособности:

,

где ОА – сумма всех оборотных активов; ОА_Н – сумма неликвидных активов (безнадежная дебиторская задолженность, неликвидные запасы ТМЦ); КФО – сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств; КФО_ВО – сумма внутренних текущих обязательств по расчетам, погашение которых может быть отложено до завершения финансовой стабилизации предприятия (задолженность по расчетам по начисленным дивидендам и процентам, по расчетам с дочерними предприятиями и др.)

С учетом значения коэффициента К_ЧТП направления оперативного механизма финансовой стабилизации предприятия могут быть следующими:

а. При К_ЧТП > 1 - ускорение конверсии в денежные средства части ликвидных оборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, за счет:

- ликвидации портфеля краткосрочных финансовых инвестиций;

- ускорения инкассации текущей дебиторской задолженности;

- снижения периода предоставления покупателям товарного (коммерческого) кредита;

- увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;

- снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

- уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и др.

б. При К_ЧТП < 1 - ускорение частичного дезинвестирования внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, за счет:

- реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

- проведения операций возвратного лизинга;

- ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

- аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств и др.

в. При любом К_ЧТП – ускорение сокращения размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, за счет:

- выдачи векселей по отдельным видам краткосрочной задолженности, требующей погашения в текущем периоде;

- увеличение периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита;

- отсрочки расчетов по отдельным формам внутренних текущих обязательств по расчетам предприятия и др.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, то есть объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде.