double arrow

Тактический механизм финансовой стабилизации


Доверь свою работу ✍️ кандидату наук!
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Тактический механизм финансовой стабилизации – система мер, направленных на достижение точки финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде. Принципиальная модель финансового равновесия предприятия:

ОГСФР = ОПСФР

где ОГСФР– возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия;ОПСФР – необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов предприятия.

ОГСФР = ЧПО + АО + ΔАК + ΔСФРП,

где ЧПО– чистая операционная прибыль;АО– сумма амортизационных отчислений; ΔАК– сумма прироста акционерного капитала при дополнительной эмиссии акций; ΔСФРП– прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников.

ОПСФР = ΔИСК + ДФ + ПУП + СП + ΔК + ΔРФ

где ΔИСК– прирост объема инвестиций, финансируемых за счет собственных источников; ДФ– сумма дивидендного фонда; ПУП– объем программы участия наемных работников в прибыли; СП– объем социальных, экологических и других внешних программ предприятия, финансируемых за счет прибыли; ΔК– разница между объемом предусматриваемого к выплате в текущем периоде основного долга и объемом возможного к получению кредита в этом же периоде; ΔРФ – прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия.

Варианты моделей финансового равновесия предприятия представлены в табл. 5.

Таблица 5

Варианты моделей финансового равновесия предприятия

Необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов предприятия (ОПСФР) Возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов (ОГСФР)
Низкий Средний Высокий
Низкий А1 А2 А3
Средний А4 А5 А6
Высокий А7 А8 А9

 

Из табл. 5 видно, что «поля финансового равновесия» расположены в ячейках А1, А5 и А9, где экономическое развитие предприятия обеспечивается на принципах самофинансирования.

В полях А2, А3 и А6 представлена зона повышения финансовой устойчивости за счет выполнения неравенства ОГСФР > ОПСФР. В условиях кризисного развития здесь возможно восстановление финансовой устойчивости.

Продолжительное нахождение предприятия в полях А4, А7 и А8 (зона снижения финансовой устойчивости - ОГСФР < ОПСФР) будет способствовать дальнейшему углублению кризисного состояния.




В реальной практике возможности существенного увеличения объема генерирования собственных финансовых ресурсов (левой части неравенства) в условиях кризисного развития ограничены. Поэтому основным направлением обеспечения достижения точки финансового равновесия предприятием в кризисных условиях является сокращение объема потребления собственных финансовых ресурсов (правой части неравенства). Такое сокращение связано с уменьшением объема как операционной, так и инвестиционной деятельности предприятия и поэтому характеризуется термином «сжатие предприятия».

а. Увеличение объема генерирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающее рост левой части неравенства, за счет:

• оптимизации ценовой политики предприятия, обеспечивающей дополнительный размер операционного дохода;

• сокращения суммы постоянных издержек (включая сокращение управленческого персонала, расходов на текущий ремонт и т.п.);

• снижения уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений; повышение производительности труда и т.п.);

• осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей по отношению к сумме дохода и прибыли предприятия (направленной на возрастание суммы чистой прибыли предприятия);

• проведения ускоренной амортизации основных средств и нематериальных активов с целью возрастания объема амортизационного потока;



• своевременной реализации выбываемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества;

• осуществления эффективной эмиссионной политики за счет дополнительной эмиссии акций (или привлечения дополнительного паевого капитала) и др.

б. Сокращение необходимого объема потребления собственных финансовых ресурсов, обеспечивающее снижение левой части неравенства, за счет:

• снижения инвестиционной активности предприятия во всех основных ее формах;

• обеспечения обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет их аренды (лизинга);

• осуществления дивидендной политики, адекватной кризисному финансовому развитию предприятия с целью увеличения чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;

• сокращения объема программы участия наемных работников в прибыли (в период кризисного развития должны быть существенно снижены суммы премиальных выплат за счет этого источника);

• отказа от внешних социальных и других программ предприятия, финансируемых за счет его прибыли;

• снижения размеров отчислений в резервный и другие страховые фонды, осуществляемых за счет прибыли, и другие.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий достаточную его финансовую устойчивость.

Заказать ✍️ написание учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Сейчас читают про: