Стратегический механизм финансовой стабилизации

Стратегический механизм финансовой стабилизации - представляет собой систему мер, направленных на поддержание достигнутого финансового равновесия предприятия в длительном периоде. Базируется на использовании модели устойчивого роста предприятия, обеспечиваемого основными параметрами его финансовой стратегии.

Наиболее простой вариант модели устойчивого роста предприятия имеет следующий вид:

где t_Q - возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовое равновесие предприятия; ЧП - сумма чистой прибыли; b - коэффициент капитализации чистой прибыли; А - стоимость активов; О_A - коэффициент оборачиваемости активов; B - объем реализации продукции; СК - сумма собственного капитала.

Если базовые параметры финансовой стратегии предприятия остаются неизменными в предстоящем периоде, расчетный показатель будет оставлять оптимальное значение возможного прироста объема реализации продукции. Любое отклонение от этого оптимального значения будет или требовать дополнительного привлечения финансовых ресурсов (нарушая финансовое равновесие), или генерировать дополнительный объем этих ресурсов, не обеспечивая эффективного их использования в операционном процессе.

Основные выводы модели:

1. Максимальный период бескризисного развития при достигнутом равновесном финансовом состоянии предприятия определяется периодом соответствия темпов прироста объема реализации продукции их значениям, рассчитанным по модели устойчивого экономического роста. Любое отклонение от расчетных значений этого показателя приводит к потере предприятием состояния финансового равновесия.

2. Устойчивый рост предприятия обеспечивается следующими основными параметрами его финансового развития:

• коэффициентом рентабельности реализации продукции (ЧП / В);

• политикой распределения прибыли (отражаемой коэффициентом капитализации чистой прибыли - b);

• политикой формирования структуры капитала (отражаемой коэффициентом финансового левериджа) или соответственно политикой финансирования активов (отражаемой коэффициентом левериджа активов - А / СК);

• политикой формирования состава активов (отражаемой коэффициентом оборачиваемости активов - О_А),

Изменяя любые перечисленные параметры финансовой стратегии предприятия можно добиться приемлемых темпов его экономического развития в условиях финансового равновесия.

3. Все параметры модели устойчивого роста изменчивы во времени и в целях обеспечения финансового равновесия предприятия должны периодически корректироваться с учетом внутренних условий его развития, изменения конъюнктуры финансового и товарного рынков и других факторов внешней среды.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если в результате ускорения темпов устойчивого роста предприятия обеспечивается соответствующий рост его рыночной стоимости в долгосрочной перспективе.