Дисконтирование и капитализация

Диск-е - это метод приведения будущ. поступ-ийден-ых ср-тв (будущих доходов и расходов) к текущей (на расчетный момент) их сто-ти. Диск-иебудущ. поступ-ийиспольз. для того, чтобы определить их ст-ть в наст. вр. Разница м/у будущ. суммой доходов и их текущей стоим-ьюсоставл. цену, которой оцениваются неудобства, связанные с отказом от использ-я данной суммы в настоящее время.

Приведение текущих ден-ых потоков к будущ. моменту времени наз. кап-ей. То есть капи-я есть опред-иебудущ. стои-ти текущих денежных средств. Пр-сс, в кот-м заданы исходн. сумма и %ставка, в финансовых вычисл-иях называется проц-ом наращения (капит-ей).Пр-сс, в кот-м заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и коэф. диск-ия, наз. процессом диск-я.

В первом случае речь идет о движ. денеж-о потока от наст. к будущ., во втором –наоборот. Период времени, за который оцен-ся эффект. инвес-й, называется горизонтом расчета. Чаще всего при расчетах эконом-ой эффек-тиинвес-й рассм-ают денежные потоки за финансовый год. Частота рассмотрения движения денежных потоков наз расчетным пер-м. Начальн.годом горизонта расчета, считается год начала финансирования работ по осуществлению проекта.Конечный год горизонта расчета может быть определен нормативным сроком исполз-ия оборудования или плановым (нормативным) сроком обновления прод-и.

Капит-я опред. увелич. первонач.величиныден-х ср-в за счет присоединения начисл-ых % при движении от текущего момента времени к будущ. Диск-е- обесценение будущих ден-х сумм при приведении их к текущему моменту времени.

- коэффициент капитализации;

- коэффициент дисконтирования,

где Д – процентная ставка (ставка дисконтирования) за период (год, квартал, месяц); t – количество расчетных периодов (лет, кварталов, месяцев).

Различие заключается только в определении фактора Д, кот-й в формуле сложных % является процентной ставкой, а в формуле коэф. диск-ия - ставкой дисконта.Вкач-ве % ставки исполз. % ставки по долгосрочным кредитам, средние депозитные ставки, ставку рефинансирования Нацбанка РБ.

Банковский % - % ставка, или цена, которую выплачивает банк собственнику финансовых ресурсов за временное пользование последними. Собс-ник капитала предост-ет банку в польз-е свои ресурсы, помещает их на депозит, за что банк начисляет проценты по депозитной ставке.

Ставка платы за кредит - это цена кредита, которую уплачивает банку польз-ель этого кредита или инв-ор. Эта ставка по своей величине больше ставки банковского %на величину банковской маржи.