У результаті безпосередньо біржова торгівля зводиться до купівлі-продажу біржових активів біржовими посередниками

Тема 3. Виникнення та розвиток біржової системи

 

Сутність біржової торгівлі, риси та класифікація організованих ринків

Ринкові характеристики та відмінні особливості біржової торгівлі

Виникнення та етапи еволюції біржової торгівлі

Сутність біржової торгівлі, риси та класифікація організованих ринків

Біржова торгівля – одна з форм організованого ринку, тобто ринку, який функціонує за встановленими правилами, які записано в тих чи інших нормативних актах.

Організований ринок – це впорядкований ринок, але ступінь цієї впорядкованості може бути різним, що відображається в правилах торгівлі, які можуть різною мірою регламентувати процес купівлі-продажу того чи іншого товару або будь-якого другого активу.

Особливості організованого ринку:

– наявність затверджених правил торгівлі, розрахунку й і поставки активів;

– існування організації, яка керує роботою ринку;

– концентрація попиту й пропозиції в часі та просторі;

– регулювання з боку держави й громадських організацій роботи ринку.

Класифікація організованих ринків:

1. Залежно від виду активу, яким торгують:

– організовані товарні ринки;

– ринки цінних паперів;

– ринки банківських позик;

– валютні ринки.

2. Залежно від рівня організованості:

– менш організовані, на яких правила торгівлі регулюють далеко не всі сторони процесу торгівлі;

– організовані, на яких правила торгівлі регулюють усі основні елементи процесу торгівлі;

– високоорганізовані, на яких правила торгівлі регулюють увесь процес торгівлі.

3. За походженням:

– самоорганізовані, які організовано самими учасниками процесу торгівлі;

– централізовані, тобто ринок організований за ініціативою –держави.

4. За формою торгівлі:

– організовані оптові ринки;

– організована роздрібна торгівля;

– біржові ринки.

 

Ринкові характеристики та відмінні особливості біржової торгівлі

 

Назва «біржова торгівля» утворилася від найменування організації, що здійснює цю торгівлю, біржі, тобто біржова торгівля – це організована торгівля, створена особливою організацією – біржею.

Біржова торгівля має справу з активами, що стосуються або групи капіталу (наприклад, цінні папери, валюта), або групи товару (наприклад, кольорові метали, сільгосптовари).

Основна операція під час біржової торгівлі – це купівля-продаж відповідних активів. Учасники біржової торгівлі можуть проводити між собою будь-які операції з приводу купівлі-продажу біржового активу, наприклад, брати в позику гроші, цінні папери, брати в заставу товар, але власне і біржова торгівля – це завжди тільки купівля-продаж відповідного активу.

Брати участь у біржовій торгівлі, тобто купувати або продавати актив на біржі, можуть будь-які учасники ринку, але робити вони це можуть, як правило, тільки через біржових посередників.

У результаті безпосередньо біржова торгівля зводиться до купівлі-продажу біржових активів біржовими посередниками.

Таке розуміння біржової торгівлі відображає її специфіку й відмінність від інших видів і форм торгівлі. У нинішній час біржова торгівля стає головною формою торгівлі у світі з точки зору її масштабів, обсягу, учасників. Але це не означає другорядності інших організованих ринків, інших форм торгівлі: базарної, ярмаркової, аукціонної, оптової та роздрібної.

Базарна торгівля здійснюється на оптових і роздрібних ринках на підставі поодиноких договірних відносин шляхом розрахунків за готівку, а іноді й за безготівковий розрахунок на великих оптових ринках.

Ярмарки – форма ринкового продажу товарів, крупний торг, який періодично організовується у постійному місці.

Головні риси базарної та ярмаркової торгівлі:

епізодичність проведення;

гласність торгів;

торгівля товарами за зразками, каталогами, описами;

продаж товарів крупними партіями, з відстроченими термінами постачання покупцям;

необхідність оформлення документів, які підтверджують передачу права власності на товар;

наявність правил і норм проведення торгів;

наявність органів, які регулюють та вирішують суперечні питання;

покупцем виступає посередник; ціна на товар встановлюється внаслідок попиту та пропозиції;

обслуговує великі території;

слугує стимулом розвитку міжнародного торгового обороту.

Питаннями регулювання діяльності міжнародних ярмарків і виставок (складання загального розкладу роботи, ратифікація правових документів, розробка загальних правил участі та ін.) займаються Спілка міжнародних ярмарків, в якій беруть участь 50 країн, і Міжнародне бюро виставок, де поряд із багатьма іншими державами задіяна й Україна.

Аукціонна торгівля – це особливий вид ринкової торгівлі товарами (або майном) з індивідуальними властивостями в певних місцях методом публічних торгів, коли продавець, бажаючи отримати максимальний прибуток, використовує пряму конкуренцію декількох (або багатьох) покупців, присутніх на продажу, а покупцем товару стає особа, яка запропонувала найвищу ціну.

Головні риси аукціонної торгівлі:

проводяться у заздалегідь домовлений час та місці;

попередній огляд, випробування товару;

угоди укладаються усно або за допомогою умовних знаків;

визначення стартової ціни товару, яку збільшують протягом аукціону до її граничного рівня, виходячи з платоспроможності присутніх покупців;

обов'язкове підписання стандартного договору.

Аукціони бувають примусові й добровільні. Примусові аукціони проводяться судовими органами або органами влади із метою стягнення боргів з тих, хто їх має, а також різними державними і приватними організаціями для реалізації конфіскованих вантажів, майна, яке віддали у заставу і не викупили в термін, незапитаних товарів і т. ін.

Добровільні аукціони організуються з ініціативи власними товарів або майна з метою найбільш вигідної їхньої реалізації. Добровільні товарні аукціони проводяться за визначеними товарами (коні, хутровина, тютюн, щетина, немита шерсть, чай, прянощі та т. ін.), що не володіють властивістю заміни й мають деякі індивідуальні особливості. Міжнародні товарні аукціони організуються декілька разів на рік у великих торгових центрах або в портових містах (Лондоні, Нью-Йорку, Амстердамі, Калькутті, Ліверпулі, Сіднеї). Висока прибутковість даного виду комерційного посередництва і и і кликала до життя утворення ряду відомих на сьогодні фірм, які активно функціонують у цій ніші ринкового простору («Сотбіс» та ін.)

Аукціонний торг може проводитися гласним і німим способом. Аукціонний торг ведеться публічно, почергово на кожний лот. При гласному способі аукціоніст оголошує номер і початкову мінімальну ціну. Присутні починають підвищувати цю ціну. Після триразового запитання (хто більше?) відбувається удар молотком по столу, і товар переходить у власність того покупця, який запропонував за нього найвищу ціну.

Правила деяких аукціоністів дозволяють знімати товари з аукціону, якщо досягнута вища ціна не задовольняє власника товарів. Тоді через деякий час непроданий лот знову виставляється на продаж.

Інколи аукціонний торг проводиться зі зниженням ціни. При цьому оголошується вихідна максимальна ціна. Тоді покупці поступово знижують її. Небезпека втратити товари заставляє учасників завищувати ціни.

При безмовному способі проведення аукціону аукціоніст оголошує вихідну мінімальну ціну, а покупець заявляє про її підвищення умовними знаками, наприклад, підняттям олівця, пальця, мімікою. Аукціоніст, реагуючи на знаки, оголошує попередньо обумовлену підвищену ціну. Такий спосіб торгу дозволяє його учасникам зберегти в таємниці кількість купленого ними товару та забезпечити конфіденційність покупцеві.

Міжнародні товарні аукціони мають такі організаційні форми проведення торгів:

– англійський аукціон. Продавці до початку торгів подають свої заявки на продаж за початковою ціною. Вони зводяться в котирувальних бюлетенях, що роздаються учасникам торгу. У ході аукціону, якщо є конкуренція покупців, ціна послідовно підвищується «крок» за «кроком» (розмір кроку аукціону визначається до початку торгів), поки не залишається один покупець і продаж відбувається за найвищою ціною пропозиції;

– голландський аукціон. Початкова ціна висока і ведучий торгів послідовно знижує її до першої згоди покупця, який і стає власником товарів;

– подвійний аукціон. Він припускає наявність конкуренції між продавцями і покупцями. Подвійні аукціони поділяються на онкольний і безупинний аукціон. Подвійні аукціони як форма організації торгівлі найбільш повно відповідають природі фондового ринку.

Після закінчення аукціону або під час його проведення покупець одержує контракт на куплений товар, який є обов'язковим для виконання. Оплата за контрактом, як правило, вноситься частинами. Першу частину в межах 30-35% вносять на момент укладання контракту, решта – після отримання товару або повідомлення про його відвантаження. В переважній більшості умови аукціонних торгів забороняють покупцеві перепродаж товарів до повної виплати його вартості.

Різновидом аукціонів є торги.

Торги – спосіб купівлі-продажу товарів шляхом залучення покупцем пропозиції кількох постачальників (виробників, продавців), вибору найбільш вигідного з них та укладання угоди з відповідним учасником торгів.

Вони практикуються, як правило, при зовнішньоекономічних операціях. Під час проведення торгів покупець повідомляє конкурс для виробників продукції або продавців на визначений товар, наприклад турбіни для електростанцій, та вказує технічні й економічні характеристики продукції. За існуючою класифікацією, торги можуть відбуватися тільки за участю національних фірм – у цьому випадку вони називаються внутрішніми, а при участі в торгах іноземних компаній – міжнародними.

Міжнародні торги називаються тендерами і бувають двох видів: відкриті (публічні), у яких можуть брати участь усі бажаючі фірми, й закриті – за участю лише найбільш відомих на світовому ринку постачальників і підрядчиків даної продукції. У багатьох країнах застосовуються напівзакриті торги, що проводяться в 2 етапи: на першому -- відкриті торги з добором фірм-виробників продукції для участі в другому етапі – закритих торгах. У випадку коли замовник має відомості, що тільки дана фірма (група фірм) спроможна виконати всі вимоги, або коли контракт припускає терміновість постачань, зберігання угоди в таємниці й т.п., оголошують одиничні торги, які зменшують ризик підписання контракту на невигідних умовах.

Роль торгів, особливо на вітчизняному ринку, ринках країн, що розвиваються, постійно зростає. На практиці найбільш поширена система торгів на ринку машин і устаткування, де біля 80 % вартості контрактів на постачання цих товарів із промислово розвинутих країн у країни, що розвиваються припадає на угоди, укладені в результаті торгів.

Біржова торгівля, на відміну від будь-яких інших видів торговельної діяльності, мас наступні основні риси:

– притягнення до певного місця й часу, тобто біржова торгівля проводиться в спеціально відведеному для цього процесу місці й тільки у встановлені години роботи біржі;

– підпорядкованість установленим правилам біржової торгівлі. Кожна біржа виробляє свої Правила торгівлі на даній біржі й всі учасники біржової торгівлі зобов'язані додержуватись цих Правил. Недодержання Правил карається штрафами або виключенням з членів біржі;

– публічність, тобто біржова торгівля ведеться в присутності всіх членів біржі або з їх відома;

– гласність, тобто результати біржової торгівлі є відкритими для широкої публіки, відомості про них надходять в суспільство через засоби масової інформації;

– регулювання з боку держави й громадськості, держава через свої законодавчі та нормативні акти встановлює правила, відповідно до яких біржі будують свою діяльність;

– концентрація попиту й пропозиції з товарів, що реалізуються на біржі, бо біржа – це найбільш вдале місце, де чітко можна знайти покупця на товар, що продається, або продавця необхідного покупцеві товару.

Біржова торгівля має такі відмінні ознаки:

– наявність певної системи постійних органів;

– торг проводиться без пред'явлення товарів, що становлять предмет угоди;

– предметом торгівлі є комплементарні товари масового виробництва, які продаються за стандартом та зразком чи описом;

– переважна форма проведення торгівлі – аукціон;

– торгівля здійснюється шляхом специфічних, тільки їй притаманних угод;

– встановлення ціни на основі співвідношення попиту та пропозиції має самостійне значення.