double arrow

Формирование политика привлечения заемных средств. Эффективная финансовая деятельность предприя­тия предполагает постоянное привлечение заемных средств


 

Эффективная финансовая деятельность предприя­тия предполагает постоянное привлечение заемных средств, для расширения объемов хозяйственной деятельности предприятия. В рамках заемного капитала выделяют различные элементы, которые диф­ференцируются по большому числу классификационных оснований (см. рис..) Чаще всего используется деление заемного капитала на долгосрочный и краткосрочный.

 

    Заемные средства    
                 
                 
По целям привлечения   По форме возврата   По периоду привлечения   По форме привлечения   По форме обеспечения
                 
Для инвестиции во внеоборотных активов   Денежная   До 1 года   Денежная   Необеспеченные
Для пополнения оборотных активов   Собственной продукций   Более 1 года   Оборудование (финансовый лизинг)   Обеспеченные поручительством или гарантией
  Продукция других предприятий       Товарная (товарный кредит)   Обеспеченные залогом или закладом
            Иные материальные и нематериальные формы    
                                           

 

Процесс формирования политики привлечения пред­приятием заемных средств включает следующие основ­ные этапы:

1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Целью такого ана­лиза является выявление объема, состава и форм при­влечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

Прежде всего изучается динамика обще­го объема привлечения заемных средств, а также изменение их доли в общем объеме привлеченных денежных средств; исследуется их влияние на объемы операционной и инвестиционной дея­тельности, а также прибыли предприятия. В дальнейшем проводится исследование их динамики в поэлементном разрезе. Для оценки выгодности привлечения средств из различных источников проводится анализа состава кредиторов предприятия и условий предостав­ления ими различных форм заемных средств.

 

Еще одной задачей анализа является сопоставление срочности привлечения заемных средств и их соответствие целям исполь­зования для приобретения оборотных и внеоборотных активов.

Наконец, изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемно­го капитала, рассмотренные ранее.




Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования различных форм и объемов заемных средств.

2. Определение предельного объема привлечения за­емных средств. Максимальный объем этого привлече­ния диктуется двумя основными условиями:

а) обеспечением достаточной финансовой устойчи­вости предприятия. Она должна оцениваться не только с позиций самого предприятия, но и с позиций возмож­ных его кредиторов (см раздел 2.7).

б) предельным эффектом финансового рычага. Собственный капитал предстоящего этапа известен, то в качестве предела привлечения можно рассматривать такой объем заемных средств, который обеспечивает максимизацию эффекта финансового рычага (см. раздел 4.1.2) ;

С учетом этих требований предприятие устанавли­вает лимит использования заемных средств в своей хозяй­ственной деятельности.

3. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. В соответствии с целями развития определяются задачи привлечения заемных средств, в том числе:

а) формирование недостающего объема для инвестиции во внеоборотные активы

б) пополнение постоянной час­ти оборотных активов;

в) обеспечение формирования переменной части обо­ротных активов;

г) другие временные нужды.

4. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, на основе описанных ниже методов.

5. Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в пред­стоящем периоде (см раздел 4.1.2)..



Заказать ✍️ написание учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Сейчас читают про:
Поможем в написании
> Курсовые, контрольные, дипломные и другие работы со скидкой до 25%
3 569 лучших специалисов, готовы оказать помощь 24/7