2018-01-08
3273
Деятельность всех финансово-промышленных групп осуществляется при обязательном участии финансово-кредитных организаций, доля которых в уставном капитале центральных компаний, оплаченного участниками групп составляет около 10-15 %. Большинство участников финансово-промышленных групп – это приватизированные или частные предприятия, которые объединены по типу вертикальной или горизонтальной интеграции, различные по отраслевой и региональной принадлежности. Среди участников финансово-промышленной группы обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а также банков или иных кредитных организаций. В состав участников могут входить инвестиционные институты, негосударственные пенсионные фонды и страховые компании, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционного процесса в финансово-промышленной группе.
Центральная компания – юридическое лицо, учрежденное всеми участниками договора о создании финансово-промышленной группы или являющееся по отношению к ним основным обществом и уполномоченным в силу договора на ведение группы дел. Центральная компания – это инвестиционный институт, Устав которого должен определять предмет и цели его деятельности и соответствовать условиям договора о создании группы. Центральная компания выступает от имени участников в отношениях, связанных с созданием и деятельностью финансово-промышленной группы, ведет сводные (консолидированный) учет и отчетность группы.
|
|
|
По обязательствам центральной компании, возникшим в результате участия в деятельности финансово-промышленной группы, предприятия и организации несут солидарную ответственность, особенности исполнения которой определяют договором о создании группы.
К числу важнейших мер государственной поддержки деятельности группы можно отнести:
· предоставление государственных гарантий для привлечения различных видов инвестиций;
· выделение инвестиционных кредитов и другой финансовой поддержки для реализации проектов финансово-промышленной группы;
· возможность зачета задолженности участника группы, акции которого продают на инвестиционных конкурсах (торгах) в объем предусмотренных условиями их проведения инвестиций дл покупателя – центральной компании той же группы;
· предоставление участникам финансово-промышленной группы права самостоятельно устанавливать сроки амортизации оборудования и накопления амортизационных отчислений с направлением полученных средств на финансирование инвестиций группы;
· передача в доверительное управление центральной компании временно закрепленных за государством пакетов акций данной группы.
|
|
|
Центральный банк РФ вправе предоставлять банкам – участникам финансово-промышленных групп, льготы, выражающиеся в снижении норм обязательного резервирования, уменьшения других нормативов в целях повышения их инвестиционной активности.
Государственным унитарным предприятиям – участникам финансово-промышленных групп, предоставлено право вносить в качестве вклада в уставный капитал компаний недвижимое имущество, которое находится в хозяйственном ведении и является федеральной собственностью. Они вправе передавать это имущество центральным компаниям и отдавать его в залог.
Основными принципами создания финансово-промышленных групп в России являются:
· индивидуальный характер проектов создания каждой группы на основе единой нормативно-правовой базы;
· наличие лидера группы (организации), определяющего основные материальные и финансовые потоки;
· обеспечение управляемости юридическими лицами – участниками группы со стороны центральной компании за счет налаживания договорных отношений, акционерного контроля и др.;
· подбор финансово-кредитных организаций, располагающих достаточным капиталом для инвестирования в проекты группы;
· наличие у банков – участников группы реальной заинтересованности в деятельности организаций;
· наличие ярко выраженной вертикальной или горизонтальной кооперации организаций, способных производить конкурентоспособную продукцию на внешних и внутреннем рынках, а также товары для государственных нужд;
· разнообразие форм государственной поддержки по созданию и деятельности групп;
· детальность проектирования будущего состава участников и направлений совместной деятельности группы, комплексность и обоснованность оценок ее потенциальной эффективности.
Под организационным проектом финансово-промышленной группы понимают пакет документов, предоставляемый центральной компанией группы в полномочный государственный орган и содержащий необходимые сведения о целях и задачах, инвестиционных и других проектах (программах), предполагаемых экономических, социальных и иных результатах деятельности группы, а также другие сведения, необходимые для ее регистрации.
Финансово-экономический механизм функционирования финансово-промышленных групп базируется на разработке и реализации годовых и долгосрочных корпоративных планов финансовой и инвестиционной деятельности участников, функции корпоративного планирования обычно возлагают на центральную компанию, которая должна анализировать будущие денежные (финансовые) потоки. Приведем примерный перечень денежных потоков корпоративной группы (см. рис.1.7).
1. Центральная компания – Основное производство: целевое финансирование, кредиты и займы, дивиденды и проценты по финансовым вложениям, денежные средства на оплату машин и оборудования, прочие платежи. Основное производство (товаропроизводители) - Центральная компания: выручка от продаж, дивиденды и проценты по займам, оплата приобретенных товаров (работ, услуг), прочие платежи (расчеты с бюджетом и государственными внебюджетными фондами и др.
2. Основное производство – покупатели: дивиденды и проценты по займам, прочие платежи. Покупатели – Основное производство: денежные средства за реализованную продукцию, инвестиции, ценные бумаги и др.
3. Центральная компания – Инвестиционные институты: средства на финансовые вложения, доходы (дивиденды и проценты) по финансовым вложениям. Инвестиционные институты – Центральная компания: доходы по финансовым вложениям, прочие платежи.
Рис. 1.7. Основные направления денежных потоков в финансово-промышленной группе.
|
|
|
4. Центральная компания - Торговые фирмы: доходы по финансовым вложениям, прочие платежи. Торговые фирмы – Центральная компания: торговая выручка, прочие платежи.
5. Центральная компания – покупатели: ценные бумаги (акции и корпоративные облигации), доходы по ценным бумагам. Покупатели – Центральная компания: денежные средства за эмиссионные ценные бумаги.
6. Центральная компания - Сервисные фирмы: целевое финансирование, займы, прочие платежи.
7. Сервисные фирмы – Центральная компания: выручка от оказания услуг, проценты по займам, прочие перечисления.
8. Центральная компания – Банк: финансовые вложения, дивиденды и проценты по кредитам и займам, возврат основной суммы долга, оплата услуг банку и др. Банк – Центральная компания: финансовые вложения, кредиты, дивиденды и проценты по финансовым вложениям, другие перечисления.
Важная функция в хозяйственной системе финансово-промышленной группы принадлежит финансово-кредитным институтам и, прежде всего, банкам. Функции банка в создании и деятельности финансово-промышленной группы состоят в:
· закреплении за ним функции финансово-расчетного комплекса;
· образовании на базе банка центрального депозитария;
· получении в доверительное управление пакетов акций;
· повышении надежности кредитования;
· выборе наиболее эффективных проектов (по уровню риска, норме прибыли, срокам окупаемости и др.);
· организации финансирования и кредитования.
В пределах этой финансовой стратегии приоритетное значение имеют:
· перераспределение денежных ресурсов;
· приобретение пакетов акций;
· внедрение системы бюджетирования;
· проведение налогового планирования;
· снижение общих затрат;
· разработка концепции внешнеэкономической деятельности.
Контрольные вопросы:
1. Дайте определение финансово-промышленной группы.
2. Назовите цели и задачи центральной компании, входящей в состав ФПГ.
3. Охарактеризуйте основные виды денежных потоков, возникающих между участниками ФПГ.
4. В чем заключаются преимущества ФПГ перед другими формами организации предпринимательской деятельности в России.
|
|
|
