Управление финансово-промышленными группами

Деятельность всех финансово-промышленных групп осуществляется при обязательном участии финансово-кредитных организаций, доля которых в уставном капитале центральных компаний, оплаченного участниками групп составляет около 10-15 %. Большинство участников финансово-промышленных групп – это приватизированные или частные предприятия, которые объединены по типу вертикальной или горизонтальной интеграции, различные по отраслевой и региональной принадлежности. Среди участников финансово-промышленной группы обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а также банков или иных кредитных организаций. В состав участников могут входить инвестиционные институты, негосударственные пенсионные фонды и страховые компании, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционного процесса в финансово-промышленной группе.

Центральная компания – юридическое лицо, учрежденное всеми участниками договора о создании финансово-промышленной группы или являющееся по отношению к ним основным обществом и уполномоченным в силу договора на ведение группы дел. Центральная компания – это инвестиционный институт, Устав которого должен определять предмет и цели его деятельности и соответствовать условиям договора о создании группы. Центральная компания выступает от имени участников в отношениях, связанных с созданием и деятельностью финансово-промышленной группы, ведет сводные (консолидированный) учет и отчетность группы.

По обязательствам центральной компании, возникшим в результате участия в деятельности финансово-промышленной группы, предприятия и организации несут солидарную ответственность, особенности исполнения которой определяют договором о создании группы.

К числу важнейших мер государственной поддержки деятельности группы можно отнести:

· предоставление государственных гарантий для привлечения различных видов инвестиций;

· выделение инвестиционных кредитов и другой финансовой поддержки для реализации проектов финансово-промышленной группы;

· возможность зачета задолженности участника группы, акции которого продают на инвестиционных конкурсах (торгах) в объем предусмотренных условиями их проведения инвестиций дл покупателя – центральной компании той же группы;

· предоставление участникам финансово-промышленной группы права самостоятельно устанавливать сроки амортизации оборудования и накопления амортизационных отчислений с направлением полученных средств на финансирование инвестиций группы;

· передача в доверительное управление центральной компании временно закрепленных за государством пакетов акций данной группы.

Центральный банк РФ вправе предоставлять банкам – участникам финансово-промышленных групп, льготы, выражающиеся в снижении норм обязательного резервирования, уменьшения других нормативов в целях повышения их инвестиционной активности.

Государственным унитарным предприятиям – участникам финансово-промышленных групп, предоставлено право вносить в качестве вклада в уставный капитал компаний недвижимое имущество, которое находится в хозяйственном ведении и является федеральной собственностью. Они вправе передавать это имущество центральным компаниям и отдавать его в залог.

Основными принципами создания финансово-промышленных групп в России являются:

· индивидуальный характер проектов создания каждой группы на основе единой нормативно-правовой базы;

· наличие лидера группы (организации), определяющего основные материальные и финансовые потоки;

· обеспечение управляемости юридическими лицами – участниками группы со стороны центральной компании за счет налаживания договорных отношений, акционерного контроля и др.;

· подбор финансово-кредитных организаций, располагающих достаточным капиталом для инвестирования в проекты группы;

· наличие у банков – участников группы реальной заинтересованности в деятельности организаций;

· наличие ярко выраженной вертикальной или горизонтальной кооперации организаций, способных производить конкурентоспособную продукцию на внешних и внутреннем рынках, а также товары для государственных нужд;

· разнообразие форм государственной поддержки по созданию и деятельности групп;

· детальность проектирования будущего состава участников и направлений совместной деятельности группы, комплексность и обоснованность оценок ее потенциальной эффективности.

Под организационным проектом финансово-промышленной группы понимают пакет документов, предоставляемый центральной компанией группы в полномочный государственный орган и содержащий необходимые сведения о целях и задачах, инвестиционных и других проектах (программах), предполагаемых экономических, социальных и иных результатах деятельности группы, а также другие сведения, необходимые для ее регистрации.

Финансово-экономический механизм функционирования финансово-промышленных групп базируется на разработке и реализации годовых и долгосрочных корпоративных планов финансовой и инвестиционной деятельности участников, функции корпоративного планирования обычно возлагают на центральную компанию, которая должна анализировать будущие денежные (финансовые) потоки. Приведем примерный перечень денежных потоков корпоративной группы (см. рис.1.7).

1. Центральная компания – Основное производство: целевое финансирование, кредиты и займы, дивиденды и проценты по финансовым вложениям, денежные средства на оплату машин и оборудования, прочие платежи. Основное производство (товаропроизводители) - Центральная компания: выручка от продаж, дивиденды и проценты по займам, оплата приобретенных товаров (работ, услуг), прочие платежи (расчеты с бюджетом и государственными внебюджетными фондами и др.

2. Основное производство – покупатели: дивиденды и проценты по займам, прочие платежи. Покупатели – Основное производство: денежные средства за реализованную продукцию, инвестиции, ценные бумаги и др.

3. Центральная компания – Инвестиционные институты: средства на финансовые вложения, доходы (дивиденды и проценты) по финансовым вложениям. Инвестиционные институты – Центральная компания: доходы по финансовым вложениям, прочие платежи.

Рис. 1.7. Основные направления денежных потоков в финансово-промышленной группе.

4. Центральная компания - Торговые фирмы: доходы по финансовым вложениям, прочие платежи. Торговые фирмы – Центральная компания: торговая выручка, прочие платежи.

5. Центральная компания – покупатели: ценные бумаги (акции и корпоративные облигации), доходы по ценным бумагам. Покупатели – Центральная компания: денежные средства за эмиссионные ценные бумаги.

6. Центральная компания - Сервисные фирмы: целевое финансирование, займы, прочие платежи.

7. Сервисные фирмы – Центральная компания: выручка от оказания услуг, проценты по займам, прочие перечисления.

8. Центральная компания – Банк: финансовые вложения, дивиденды и проценты по кредитам и займам, возврат основной суммы долга, оплата услуг банку и др. Банк – Центральная компания: финансовые вложения, кредиты, дивиденды и проценты по финансовым вложениям, другие перечисления.

Важная функция в хозяйственной системе финансово-промышленной группы принадлежит финансово-кредитным институтам и, прежде всего, банкам. Функции банка в создании и деятельности финансово-промышленной группы состоят в:

· закреплении за ним функции финансово-расчетного комплекса;

· образовании на базе банка центрального депозитария;

· получении в доверительное управление пакетов акций;

· повышении надежности кредитования;

· выборе наиболее эффективных проектов (по уровню риска, норме прибыли, срокам окупаемости и др.);

· организации финансирования и кредитования.

В пределах этой финансовой стратегии приоритетное значение имеют:

· перераспределение денежных ресурсов;

· приобретение пакетов акций;

· внедрение системы бюджетирования;

· проведение налогового планирования;

· снижение общих затрат;