Управление оборотным капиталом в процессе производственного и финансового циклов

Для нормальной деятельности организации оборотный капитал (активы) должен находиться на всех стадиях производственного цикла и вот всех формах. Отсутствие любого элемента оборотных активов на одной из стадий приводит к остановке производства. Если товар продается в кредит (с отсрочкой платежа), то организации необходимы оборотные средства для поддержания дебиторской задолженности до тех пор, пока покупатели не внесут плату за продукцию (услуги).

Полный цикл оборота оборотных активов измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков (оплаты кредиторской задолженности) до оплаты готовой продукции покупателями (погашения дебиторской задолженности).

Организация не всегда получает денежные средства от покупателей (клиентов) на момент платежа поставщикам за сырье и материалы. Поэтому и возникает проблема оперативного управления оборотными активами (рис. 11).

Рис. 11 Этапы обращения оборотных средств в организации.

 

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого оборотные средства иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности:

 

ОЦ = ПОз + ПО дз,

 

где: ОЦ – продолжительность операционного (производственного) цикла, дни; ПО з – период оборачиваемости запасов, дни; ПО дз – период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни;

 

Непосредственно производственный процесс включает время:

· хранения материальных запасов с момента поступления их на склад предприятия до момента отпуска в производство;

· технологического процесса (обработки сырья и материалов для выпуска готовой продукции, то есть время нахождения их в незавершенном производстве);

· хранения готовой продукции на складе.

Образование и поддержание производственных запасов на приемлемом уровне связано с необходимостью осуществления следующих действий:

· минимизацию запасов с учетом их ритмичного поступления на склад;

· создание достаточного текущего и страхового запасов, обеспечивающих бесперебойную работу в течение всего года.

При выборе политики управления запасами необходимо учитывать следующие виды рисков:

· неблагоприятное колебание цен на материальные ресурсы, энергоносители и транспортные услуги по их доставке;

· физическое и моральное устаревание;

· неадекватное поведение поставщиков, часто требующих предоплаты за поставленные товары и услуги.

Организация-покупатель при управлении запасами обязана минимизировать два вида затрат, имеющих место в отношении данных запасов:

· издержки по приобретению и доставке их на склад;

· издержки по их хранению.

Для их возможного снижения целесообразно добиваться получения скидки с цены товара от надежного поставщика и заказывать крупные партии сырья и материалов, чтобы реже обращаться к его услугам. Однако и в этом случае возрастают затраты по хранению материальных запасов (оплата труда работников вкладов, содержание дополнительных складских помещений, увеличение естественной убыли и т.д.).

Одним из наиболее распространенных подходов к упорядоченному управлению запасами является расчет в натуральных единицах) оптимальной партии заказа (модель EOQ), позволяющий минимизировать общие издержки по заказу, транспортировке и хранению материальных ценностей.

Для управления запасами целесообразно:

· оценить общую потребность в сырье и материалах на предстоящий период;

· периодически уточнять оптимальную партию и время заказа;

· систематически сравнивать затраты по заказу сырья и материалов и издержки по их хранению;

· регулярно (не реже одного раза в месяц) контролировать условия хранения запасов на складе;

· наладить достоверный складской учет товарно-материальных ценностей.

Технология оптимального управления готовой продукцией также унифицирована и предполагает учет следующих факторов:

· запасы готовой продукции увеличиваются по мере завершения цикла производства;

· при планировании запасов готовой продукции необходимо учитывать платежеспособный спрос покупателей;

· на величину запасов готовой продукции могут существенно влиять сезонные колебания;

· неоправданное завышение объемов готовой продукции может привести к образованию неликвидных товаров.

Рациональная система взаимоотношений с покупателями включает:

· качественный отбор клиентов, которым можно представить отсрочку платежа;

· определение наиболее приемлемых условий кредитования клиентов;

· четкую процедуру оплаты счетов, получения платежей и предъявления претензий;

· систематический контроль за тем, как покупатели выполняют договорные условия, что предполагает мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности и срокам ее погашения.

Разрыв между сроками платежа по своим обязательствам и получением денежных средств от покупателей является финансовым циклом (ФЦ), в течение которого они отвлекаются из оборота предприятия:

 

ФЦ = ОЦ - ПО кз

 

где: ФК – финансовый цикл, дни; ОЦ – операционный цикл, дни; ПО кз – период оборачиваемости (срок погашения) кредиторской задолженности, дни.

 

Снижение операционного и финансового циклов в динамике является положительной тенденцией. Такое сокращение циклов может произойти по трем причинам:

· ускорения производственного процесса;

· ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

· замедления срока погашения кредиторской задолженности (в рамках деловой этики), что создает для предприятия дополнительный источник формирования резерва денежной наличности.

Контрольные вопросы:

1. Охарактеризуйте операционный цикл.

2. Раскройте экономическое содержание финансового цикла.

3. Назовите основные факторы, способствующие снижению производственного и финансового циклов.