2017-11-01
261
Для визначення доцільності укладання строкових біржових контрактів визначається математичне сподівання майбутньої ціни. Для цього визначається сума добутків можливих цін та ймовірностей їх настання. Прогнозоване значення ціни порівнюється з контрактною ціною. У випадку сприятливого руху цін на реальному ринку можливість паралельної операції на біржовому ринку відкидається, якщо навпаки – приймається, оскільки таким чином хеджується майбутній ціновий ризик.
Фінансовий результат за ф’ючерсними контрактами визначається як різниця в рівнях контрактної ціни та ціни на момент виконання угоди. Така різниця множиться на весь обсяг та на кількість укладених контрактів.
Фінансовий результат за опціонними угодами визначається як різниця в рівнях контрактної ціни та ціни на момент виконання угоди. Така різниця множиться на весь обсяг та на кількість укладених контрактів. Від отриманої величини віднімається сума сплаченої опціонної премії.
Задача 20. Проаналізуйте доцільність купівлі ф’ючерсного контракту на пшеницю власником елеватора, якщо у момент укладання контракту ціна однієї тонни пшениці третього класу на біржовому ринку становить 950 грн.; через шість місяців експерти прогнозують такі можливі зміни цін:
|
|
|
а) 970 грн./т з ймовірністю 0,5;
б) 940 грн./т з ймовірністю 0,5.
Біржові контракти мають термін виконання шість місяців, одиниця контракту – 120 тонн, планується купівля п’яти контрактів.
Визначте фінансовий результат від здійсненої біржової операції у випадку настання через шість місяців ситуації а) та б).
Задача 21. За вихідними даними задачі 20 обґрунтуйте доцільність укладання ф’ючерсного контракту на продаж пшениці третього контракту протилежною стороною угоди – сільськогосподарським товаровиробником. Визначте фінансовий результат можливої угоди у випадку вказаних змін цін.
Задача 22. Проаналізуйте доцільність укладання опціону на купівлю цукру власником торгівельного підприємства, якщо у момент укладання контракту ціна однієї тонни цукру на біржовому ринку становить 2500 грн.; через три місяці експерти прогнозують такі можливі зміни цін:
а) 2470 грн./т з ймовірністю 0,3;
б) 2480 грн./т з ймовірністю 0,4;
в) 2510 грн./т з ймовірністю 0,3.
Біржові контракти мають термін виконання шість місяців, одиниця контракту – 100 тонн, планується купівля трьох контрактів. За контрактами сплачується опціонна премія у розмірі 5 % від вартості контракту.
Визначте фінансовий результат від здійсненої біржової операції у випадку настання через три місяці ситуації а), б) та в).
Задача 23. За вихідними даними задачі 22 обґрунтуйте доцільність укладання опціону на продаж цукру протилежною стороною угоди – власником фермерського господарства. Визначте фінансовий результат можливої угоди у випадку вказаних змін цін.
