double arrow

II Производные ценные бумаги

 

Производные ценные бумаги – особенная группа ЦБ, которые имеют установленные законодательством реквизиты и свидетельствуют об обязательствах, вследствие исполнения которых происходит переход права собственности на базовый актив или проводятся расчеты на основе цены базового актива.

К производным ЦБ могут быть отнесены финансовые инструменты, закрепленные только в бездокументарной форме независимо от их наименования.

Бездокументарная форма ценных бумаг – это учетная запись, подтверждающая право собственности на ценную бумагу

В практике финансового рынка чаще используют опционы, фьючерсы, депозитарные расписки.

Суть опциона заключается в оформлении контракта на право покупки или продажи определенного количества ценных бумаг. Покупатель опциона выплачивает его продавцу вознаграждение (премию). Покупатель опциона может реализовать или не реализовать купленное право. В отличие от фьючерса опцион позволяет инвесторам и биржевым посредникам определять и ограничивать риск в форме премии – надбавки, выплачиваемой за право покупать или продавать ценные бумаги по срочным контрактам. Владельцы опционов не ограничены максимально возможными ценами и сроком исполнения и могут воспользоваться преимуществами, которые дают складывающиеся на рынке тенденции.

Фондовый варрант – это опцион на покупку, базовым активом которого есть акция или облигация. Варрант – предоставляет собственнику право на покупку ЦБ по конкретной цене и в установленный срок, а также дополнительное свидетельство, выдаваемое вместе с ЦБ.

Опцион обязательно должен иметь такие сведения:

- тип опциона;

- базовый актив;

- количественные и качественные характеристики базового актива;

- первый и последний день действия опциона;

- минимальное изменение цены соглашения;

- порядок проведения расчетов по опционам.

Фьючерс – это определенным образом оформленный контракт на приобретение известного количества ценных бумаг в установленный срок по базисной цене, которая фиксируется при заключении контракта. Покупатель обязан принять ЦБ в указанный срок и уплатить за них сумму, оговоренную в контракте независимо от реальной курсовой стоимости бумаг к этой дате.

Существуют:

- товарные фьючерсы – это фьючерсные контракты на с/х продукцию, энергоресурсы, металлы и т. д;

- финансовые фьючерсы – в основе их лежат финансовые инструменты – государственные и другие ЦБ, биржевые индексы, проценты по банковским ставкам, а также конвертированная валюта и золото.

Фьючерсы обязательно должны иметь следующие данные:

- вид фьючерса (с поставкой или без поставки базового актива);

- базовый актив;

- количественные и качественные характеристики базового актива;

- срок исполнения обязательства по фьючерсу;

- первый и последний день срока действия фьючерса;

- порядок проведения расчетов по фьючерсу;

- способ определения цены фьючерса;

- минимальное изменение цены фьючерса.

Депозитарная расписка – производная ЦБ, свидетельствующая о праве собственности инвестора – резидента на определенное количество ЦБ иностранного эмитента, общий объем эмиссии которых учитывается в иностранной валюте.

Особенности депозитарной расписки состоят в том, что они дают возможность инвесторам брать участие в мировом фондовом рынке, не покидая границ отечественного.

Если на внешних фондовых рынках представлять основную ЦБ могут депозитарные расписки, то на внутреннем такую функцию исполняет сертификат ценной бумаги.

 


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: