Производные ценные бумаги – особенная группа ЦБ, которые имеют установленные законодательством реквизиты и свидетельствуют об обязательствах, вследствие исполнения которых происходит переход права собственности на базовый актив или проводятся расчеты на основе цены базового актива.
К производным ЦБ могут быть отнесены финансовые инструменты, закрепленные только в бездокументарной форме независимо от их наименования.
Бездокументарная форма ценных бумаг – это учетная запись, подтверждающая право собственности на ценную бумагу
В практике финансового рынка чаще используют опционы, фьючерсы, депозитарные расписки.
Суть опциона заключается в оформлении контракта на право покупки или продажи определенного количества ценных бумаг. Покупатель опциона выплачивает его продавцу вознаграждение (премию). Покупатель опциона может реализовать или не реализовать купленное право. В отличие от фьючерса опцион позволяет инвесторам и биржевым посредникам определять и ограничивать риск в форме премии – надбавки, выплачиваемой за право покупать или продавать ценные бумаги по срочным контрактам. Владельцы опционов не ограничены максимально возможными ценами и сроком исполнения и могут воспользоваться преимуществами, которые дают складывающиеся на рынке тенденции.
|
|
Фондовый варрант – это опцион на покупку, базовым активом которого есть акция или облигация. Варрант – предоставляет собственнику право на покупку ЦБ по конкретной цене и в установленный срок, а также дополнительное свидетельство, выдаваемое вместе с ЦБ.
Опцион обязательно должен иметь такие сведения:
- тип опциона;
- базовый актив;
- количественные и качественные характеристики базового актива;
- первый и последний день действия опциона;
- минимальное изменение цены соглашения;
- порядок проведения расчетов по опционам.
Фьючерс – это определенным образом оформленный контракт на приобретение известного количества ценных бумаг в установленный срок по базисной цене, которая фиксируется при заключении контракта. Покупатель обязан принять ЦБ в указанный срок и уплатить за них сумму, оговоренную в контракте независимо от реальной курсовой стоимости бумаг к этой дате.
Существуют:
- товарные фьючерсы – это фьючерсные контракты на с/х продукцию, энергоресурсы, металлы и т. д;
- финансовые фьючерсы – в основе их лежат финансовые инструменты – государственные и другие ЦБ, биржевые индексы, проценты по банковским ставкам, а также конвертированная валюта и золото.
Фьючерсы обязательно должны иметь следующие данные:
- вид фьючерса (с поставкой или без поставки базового актива);
|
|
- базовый актив;
- количественные и качественные характеристики базового актива;
- срок исполнения обязательства по фьючерсу;
- первый и последний день срока действия фьючерса;
- порядок проведения расчетов по фьючерсу;
- способ определения цены фьючерса;
- минимальное изменение цены фьючерса.
Депозитарная расписка – производная ЦБ, свидетельствующая о праве собственности инвестора – резидента на определенное количество ЦБ иностранного эмитента, общий объем эмиссии которых учитывается в иностранной валюте.
Особенности депозитарной расписки состоят в том, что они дают возможность инвесторам брать участие в мировом фондовом рынке, не покидая границ отечественного.
Если на внешних фондовых рынках представлять основную ЦБ могут депозитарные расписки, то на внутреннем такую функцию исполняет сертификат ценной бумаги.