Интегрированные модели

What-If анализ

Приложение " What-If анализ " выполняет работу по созданию и анализу вариантов на базе проекта, разработанного с помощью программы Project Expert. При работе с этим приложением сначала определяется базовый вариант для проведения анализа, в качестве которого выбирается какой-либо существующий проект. После этого создается необходимое количество копий базового варианта. Для каждого созданного варианта можно описать число изменяемых параметров и диапазон их изменений.

Для подготовленных таким образом вариантов, программа выполняет расчет показателей эффективности и отображает результаты сравнительного анализа на графиках и в отчетах.

Создание файла вариантов. Командой "Пуск/Программы/ Project Expert /What If — Анализ" запускаем приложения. После этого можно открыть существующий файл вариантов или создать новый.

Для открытия диалога "Новый проект" нажмите кнопку "Создать новый проект" на панели инструментов или пользуйтесь командой основного меню "Проект/Новый…". В открывающемся диалоге укажите название проекта - Мясные консервы; Вариант — 1 и определите полный путь к создаваемому файлу Мясные консервы.pvn. Файлы вариантов проекта имеют расширение " pvn ".

После подтверждения введенных данных нажатием кнопки "ОК", открывается окно "Содержание", обеспечивающее возможность работы с указанным файлом вариантов.

 

Описание вариантов проектов. Для формирования вариантов проекта используется диалог "Список проектов/Варианты проекта". Подготовка вариантов начинается с выбора проекта, на основе которого они создаются. Проект должен быть заблаговременно создан с помощью программы Project Expert.

Если список проектов в верхней части диалога не заполнен, то после нажатия кнопки "Добавить", открывается диалог "Добавить вариант", в котором следует указать путь к файлу проекта, выбранному в качестве базового варианта. Укажите путь к файлу Мясные консервы. pex. После того, как определен базовый вариант, в списке вариантов появляется первая строка. Здесь, вместо рабочего названия варианта "Вариант 1" введем "Базовый", а для краткого названия - "Баз.". В дальнейшем, после каждого нажатия кнопки "Добавить" в списке вариантов появляется новая строка. Назовем эти варианты, как на следующем рисунке:

Каждый из этих вариантов можно описать двумя способами:

§ указать файл, в котором содержится проект, рассматриваемый как вариант базового;

§ описать отклонения отобранных параметров базового проекта. Выбор способа описания выполняется с помощью переключателя "Характеристика варианта".

Выбор варианта из файла. Нажатием кнопки "Пролистать" открывается знакомый диалог "Добавить вариант", с помощью которого можно указать файл, содержащий нужный проект. Добавляемые проекты должны: иметь одинаковые валюты (основную и вторую); одну и ту же дату начала; одинаковую длительность.

Описание вариантов. Для описания отклонений от базового варианта следует сформировать набор параметров, значения которых дают отклонения. Для "Вариант пессимистический - продажи" нажмем кнопку "Добавить…". Открывается диалог "Добавить отклонение". Здесь в "Группе данных" выбираем раздел "Объём продаж", в списке "Элементы" - параметр "Для всех продуктов" и нажмем кнопку "ОК". При этом названия выбранных параметров помещаются в список, расположенный в нижней части диалога "Варианты проекта". Таким же образом выбираем раздел "Цена продажи" и параметр "Для всех продуктов". Эти же операции делаем для "Вариант оптимистический — продажи". Для "Вариант пессимистический — материалы и комплектующие" в "Группе данных" выбираем раздел "Материалы и комплектующие", в списке "Элементы" — параметр "Все".

Для каждого варианта в этом списке следует ввести величины отклонения каждого параметра в процентах от значения, указанного в базовом варианте. При уменьшении параметра величина отклонения вводится со знаком "минус".

Для "Вариант пессимистический — продажи" для этих параметров установим — Отклонение (%): минус 5 и минус 10 соответственно;

для "Вариант оптимистический — продажи": 10 и 12;

для "Вариант пессимистический — материалы и комплектующие ": 15.

Нажатием кнопки "Закрыть" выходим из диалога. Нажмите кнопку "Расчет проекта".

Сравнительный анализ вариантов проекта проводится в разделе "Результаты" после расчета проекта, нажатием кнопки "Расчет проекта". В разделе "Результаты" можно просмотреть графики показателей
 (NPV, DPB, IRR), рассчитанных для всех вариантов.

Кроме того, пользователю дается возможность построить графики самостоятельно. Описание графиков, создаваемых пользователем выполняется в диалоге "Описание графиков/Графики".

Вводим следующие три названия графиков: Поступления, Прибыль, Наличность. Для каждого графика в карточке "Описание графика" установим:

Тип графика      (выберите);

Тип данных         руб.;

флажок                        "Для всего проекта";

 Шаг                    Месяц.

Каждого из графиков, введенных в этом диалоге, опишем математическим выражением в диалоге "Описание линий…". Для этого выделим последовательно названия графика из списка и нажмем кнопку "Формула…". В открывшемся диалоге установим следующие параметры соответственно для каждого графика: Формула: Кэш.Поступления от продаж; Приб-уб.Чистая прибыль; Кэш.Баланс наличности на конец периода. Для первых двух графиков установим "При объединении периодов использовать" — Сумму, а для третьего — Последнее значение.

Для просмотра графиков пользователя, необходимо выполнить расчет проекта, нажать кнопку "Просмотр графиков", выделить названия графика и нажать кнопку "Показать". Просмотрите!

Просмотр графиков показателей эффективности проекта осуществляется с помощью соответствующих команд основного меню "Результаты". Графики показателей NPV, DPB и IRR открываются нажатием соответствующих кнопок в окне содержания.

PIC Holding

PIC Holding — универсальная система моделирования деятельности холдинговой компании позволяет детально описать финансируемые проекты, сформировать общий бюджет холдинга, а также контролировать ход реализации проектов.

Для моделирования холдинга используется представление его деятельности в виде набора взаимосвязанных проектов, каждый из которых описывает деятельность финансируемых холдингом компаний. Учитываются взаимные финансовые обязательства и денежные потоки. Отдельным проектом описывается операционная деятельность самой холдинговой компании.

Собственные проекты холдинга описывают деятельность, выполняемую непосредственно холдинговой компанией. Сюда также входят административные издержки холдинговой компании, затраты на обслуживание ее долга и другие ее расходы.

Внешние проекты реализуются дочерними компаниями холдинга. Эти проекты имеют собственный баланс и кэш-фло, но связаны с головной компанией обязательствами по выданным им кредитам и вкладам в их уставной фонд.

Система PIC Holding автоматически отслеживает взаимные обязательства и денежные потоки холдинга и дочерних компаний, реагируя на изменения денежных потоков отдельных проектов. Это позволяет рассматривать весь набор финансируемых проектов как единое целое и облегчает принятия решений по их финансированию.

Рекомендуемый порядок построения модели холдинга:

1. С помощью модуля Project Expert создаются модели каждого проекта холдинга, включая проект развития самой холдинговой компании. На этой стадии анализа взаимосвязи проектов не учитываются.

2. В системе PIC Holding строится модель холдинга, при этом указываются условия финансирования проектов холдингом.

3. После расчета полученной модели определяется схема привлечения ресурсов для финансирования проектов холдинга или, при необходимости, изменяется набор проектов и условия их финансирования.

Файлы проектов PIC Holding имеют расширение "phf".

Далее по тексту будут применяться следующие термины: финансируемые проекты — проекты Project Expert, которым холдинг выдал кредиты, либо в которых участвует в качестве акционера;
внутренний проект — проект Project Expert, описывающий холдинговую компанию; проект холдинга — проект PIC Holding, описывающий холдинг в целом.

Командой "Пуск/Программы/ Project Expert / PIC Holding " запускаем приложения.

Создание нового проекта холдинга. Для создания нового проекта холдинга нажмите на панели инструментов кнопку "Создать" или выберите пункт меню "Проект/Новый…". В результате появится диалог "Новый проект". Создадим следующий проект холдинга:

Название            Мясные консервы;

 Вариант             1;

 Файл                  МясныеКонсервы.phf (Пролистать!).

Раздел "Холдинг" является первым в содержании PIC Holding и изначально доступен после открытия или создания проекта.

Модуль"Заголовок". Дата начала и длительность проекта определяется началом и длительностью проектов, входящих в холдинг, которые соответствуют дате начала самого "раннего" проекта, и дате окончания "позднего". Исходя из дат начала и окончания проекта холдинга вычисляется его длительность. Минимальная длительность —
 2 мес. Максимальная длительность — 50 лет.

В карточке "Настройка расчета/Ставка дисконтирования" установим: Общая ставка дисконтирования — рубли и доллар — 40 %; шаг дисконтирования — месяц. Так как начальный курс валют и курсовая инфляция во всех проектах холдинга могут отличаться, то за начальный курс и курсовую инфляцию группы принимаются значения из наиболее раннего проекта.

Для работы со списком проектов предназначен раздел "Проекты", диалоги которого позволяют формировать список проектов холдинга, а также определить формы участия холдинговой компании в финансировании входящих в список проектов (представление кредита или участие на правах акционера).

 

Нажмите кнопку "Список проектов" и "Добавить проект". Укажите файл БизнесПлан. pex и нажмите кнопку "ОК". Точно также введите в список холдинга проект "Мясные консервы" из Вашего файла.

Добавляемые в список проекты должны иметь одинаковую основную и дополнительную валюту, а также иметь даты начала и продолжительность такие, чтобы общая длительность холдингового проекта не превышала 50 лет. Основная и дополнительная валюта холдинга определяется первым занесенным в список проектом. Каждый из проектов сформированного списка может быть отредактирован.

Нажатие кнопки "Редактировать" приведет к запуску программы Project Expert и открытию в ней выбранного проекта (Попробуйте!). Вы можете, используя все доступные средства Project Expert произвести коррекцию исходных данных и заново рассчитать проект. По завершении работы с Project Expert (т.е. при ее закрытии) Вы вновь окажитесь в диалоге "Проекты холдинга".

Нижняя часть диалога "Проекты холдинга" предназначена для назначения "внутреннего" проекта холдинга и определения форм участия холдинговой компании в финансировании конкретного проекта.

Выделите в списке проект "Бизнес план" и установите флаг "Внутренний проект холдинга".

Внутренний проект может быть только один и присутствовать он должен обязательно. Остальные проекты списка имеют статус финансируемых проектов холдинга, поэтому в диалоге "Список проектов" необходимо определить форму их финансирования.

Для определения дефицита денежных средств в финансируемом проекте выделите проект "Мясные консервы" и нажмите кнопку "Редактировать". Переходите в диалог "Финансирование/ Акционерный капитал". Нажмите кнопку "Дефицит" и "Да". Дефицит приблизительно
 1 272 000 рублей.

В диалоге "Акционерный капитал" введите нового акционера со следующими параметрами:

Акционер                               Смирнов С.С.;

Дата                                        01.01.2001;

Сумма (руб.)                                   1272000;

Количество                            1272;

Сложная схема платежей     для дат 01.01.2001, 01.02.2001, 01.03.2001 соответственно вводим:
14 000, 27 000, 1 221 000.

Рассчитайте, сохраните и закройте проект. Вы окажитесь в диалоге "Проекты холдинга".

В списке проектов диалога "Проекты холдинга" выделите проект "Мясные консервы" и нажмите кнопку "Добавить" (внизу). На экране появится диалог "Добавить финансирование". Тип финансирования выбирается из раскрывающегося списка (верхняя часть диалога) путем выбора требуемого наименования ("Акционер" или "Кредитор").

Выберите "Акционер/Смирнов С.С." и нажмите "ОК", указав тем самым, что холдинг участвует в данном проекте через выбранного акционера. Если в списке финансирования выбрать позицию, описывающую акционера, становится доступным флаг "Продажа акций". Установив данный флаг, Вы сделаете доступными для ввода информации поля "Дата" и "Сумма", в которых можно указать, когда и по какой цене холдингом были проданы акции финансируемого проекта. Установим: Дата — 01.06.2003; Сумма 1 600 000 руб. В диалоге "Добавить финан-сирование" не отображаются кредиты и акционеры из стартового баланса проекта. Закрываем диалог, рассчитываем холдинговый проект и сохраняем его.

Раздел "Результаты". Анализ и планирование бюджета холдинга производится на основании данных, отображаемых в Отчете о движении денежных средств (Cash-flow), таблицы показателей эффективности, а также таблиц, детализирующих денежные потоки холдинга.

Отчет о движении денежных средств (Кэш-фло) является основным документом по анализу бюджета холдинга. Деятельность холдинга представлена по трем основным разделам: операционная или производственная деятельность; инвестиционная деятельность; финансовая деятельность. Операционная и инвестиционная деятельность холдинга характеризуется работой холдинговой компании в рамках "внутреннего" проекта. В разделе "Кэш-фло от финансовой деятельности" кроме строк, описывающих финансовую деятельность холдинговой компании по привлеченную собственных и заемных средств присутствуют строки, которые отражают деятельность компании по финансированию проектов холдинга (секция "Проекты и программы"). Эти строки отражают текущие денежные выплаты/поступления по реализации программы финансирования проектов холдинга.

Оцените показатели эффективности инвестиций (интегральные показатели), используя диалог "Результаты/ Эффективность инвестиций ".

Для детального анализа бюджета холдинга в процессе расчета формируются дополнительные таблицы, подробно раскрывающие финансовые потоки между холдинговой компанией и финансируемыми проектами.

Для доступа к таблицам предусмотрены диалоги, которые активизируются нажатием соответствующих кнопок закладки " Результаты ": "Инвестиционные средства"; "Изъятые средства"; "Доходы".

В верхней части диалогов расположен раскрывающийся список выбора режима отображения данных таблиц. Выбрав требуемый пункт списка, можно просмотреть содержимое таблиц, либо в агрегированном виде (пункт "Всего по проектам"), либо раскрыть содержимое таблицы в соответствии с выбранным пунктом. Просмотрите!

Анализ "внутреннего" проекта. Диалоги закладки "Внутренний проект" позволяет произвести анализ финансового состояния холдинговой компании.

Project Integrator

В зависимости от величины и структуры компании ее экономическая деятельность может проводиться путем реализации не одного, а нескольких направлений, финансируемых из общего бюджета. В этом случае, представляет интерес совместный анализ всех реализуемых компанией проектов. При использовании широких хозяйственно-экономических связей и кооперации может возникнуть необходимость совместного анализа группы проектов разных компаний, связанных по каким-либо критериям.

Работой по объединению проектов занимается " Project Integrator ". Под "группой проектов" (далее — "группа") подразумевается некоторое множество проектов, разработанных при помощи " Project Expert ", которые каким-либо образом взаимосвязаны. Критерии, по которым проекты объединяются в группу, определяет пользователь.

Существует минимальное технологическое требование, которому должны удовлетворять проекты, добавляемые в группу: проекты должны иметь одинаковую основную валюту и валюту для расчета на внешнем рынке, а также единицы их измерений. Суммарная длительность составляющих проектов не должна превышать 100 лет.

Группе (проекту группы) соответствует один файл, который имеет расширение " pgr ". Такой проект иногда будем называть объединенным или групповым. Проекту, входящему в группу, соответствует один файл, который имеет расширение " pex ". Такой проект будем называть, в отличие от групповых, локальным.

Диалоги и окна программы настроены на работу с объединенными проектами, поэтому при использовании термина "Проект" имеется в виду "Проект группы" или "Объединенный проект".

Командой "Пуск/Программы/ Project Expert / Project Integrator " запускаем приложения. До тех пор, пока не открыт какой-либо проект группы, рабочий стол остается пустым.

Этапы работы с программой. Схема работы с программой может быть представлена в следующем виде:

1. Создание (открытие) проекта группы;

2.  Формирование группы компаний;

3.  Формирование списка локальных проектов компаний;

4.  Настройка и проведение расчетов;

5. Просмотр и анализ результатов.

Создание нового проекта группы начнём нажатием кнопки . Введём: Название — Объединение. Введите данные для других полей. В поле "Имя файла" следует ввести наименование создаваемого файла с расширением " pgr ". Нажатием кнопки "ОК" выходите из диалога.

Формирование группы компаний. Программа Project Integrator позволяет проводить интеграцию результатов по группе компаний, которые, в свою очередь, финансируют ряд локальных проектов, разработанных в среде Project Expert. Для формирования состава группы компаний в разделе "Проект" нажмите кнопку "Список проектов".

В появившемся на экране диалоге "Группа проектов" имеется название группы компаний "Группа проектов". Замените ее, например, на "Объединение". Нажмите два раза кнопку "Добавить компанию". Отредактируйте "Компания 1" на " Marketing Research ", "Компания 2" на "АО "Мясокомбинат Истринский"".

Формирования списка локальных проектов компаний. Для соотнесения конкретного проекта (. pex) к определенной компании, например, к компанию " Marketing Research ", выделите ее и нажмите кнопку "Добавить проект". В открывшемся диалоге из списка файлов с расширением " pex " выберите файл проекта "Бизнес план" и нажмите кнопку "ОК". Повторяя эту процедуру, соотнесите проект "Мясные консервы" компанию "АО "Мясокомбинат Истринский"".

Настройка проводится в разделе "Проект" главного окна программы "Содержание". Следует лишь помнить, что настройки, касающиеся проекта группы, применяются при отображении результатов объединенного проекта (в том числе результатов локальных проектов входящих в группу), игнорируя настройки локальных проектов.

Установим настройки для объединенного проекта.

В диалоге "Валюта проекта" установим:

В закладке "Проект/Настройка расчета/Ставка дисконтирования" установим:

В закладке "Настройка расчета/Показатели эффективности" установим флажок "Учитывать проценты по кредитам" и следующих данных:

Длительность объединенного проекта определяется длительностью проектов в него входящих. Начало проекта совпадает с началом самого раннего проекта, соответственно окончание — с окончанием последнего. При этом общая длительность проекта не должна превышать 100 лет. Проведите расчет объединенного проекта.

Просмотр и анализ результатов. Результаты расчета группового проекта отражаются в финансовых отчетах, графиках и диаграммах. Появившаяся на экране вызываемая таблица отображает интегрируемые данные всей группы компаний, наименование которой находится в поле с выпадающим списком.

Пользуясь меню списка, вызовите интегрированные таблицы объединения, дочерних (если они имеются) компаний либо данные одного из локальных проектов. Данные в таблицах отображаются в соответствие с параметрами настройки, установленными в разделе "Проект". Исключение составляет таблица "Эффективность инвестиций" для локального проекта, при отображении которой, используются параметры в соответствии с его собственными настройками.

Отметим, что значения ячеек таблиц для "Объединение" (за исключением таблиц "Эффективность инвестиций") равны сумме значений соответствующих ячеек таблиц для входящих в это объединение локальных проектов.

 

[1] 1. Руководство пользователя Project Expert 6. Книга первая. Модель
компании. — М.: Про-Инвест Консалтинг 1999.

  2. Руководство пользователя Project Expert 6. Книга вторая. Интегрированные модели: Pic Holding; Project Integrator; What-If анализ.— М.: Про-Инвест Консалтинг 1998.

 

[2] Постановка этого примера инвестиционного проекта заимствована из Руководство пользователя Project Expert 6. Книга первая. Модель компании. — М.: Про-Инвест Консалтинг 1999.

 

[3] Знак * в данном тексте означает «умножение»