Анализ собственного капитала

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Источники средств делятся на:

- собственные – уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, целевое финансирование;

- заемные – кредиты и займы, кредиторская задолженность.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль организации. Капитализация (реинвестирование) прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости капитала, так как за привлечение альтернативных источников финансирования нужно платить проценты.

Значительный удельный вес в составе внутренних источников финансирования занимают амортизационные отчисления, они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового положения и снижения риска банкротства, но собственный капитал ограничен в размерах, а финансирование за счет собственных средств не всегда выгодно, особенно для сезонного производства. Поэтому для финансирования деятельности организации привлекается заемный капитал.

Анализ эффективности использования собственного капитала проводится с использованием следующих методов:

1) динамический (горизонтальный) анализ;

2) структурный (вертикальный) анализ;

3) коэффициентный анализ;

4) факторный анализ.

Анализ структуры и динамики активов и источников их формирования целесообразно проводить с помощью сравнительного аналитического баланса.

Структуру пассива характеризуют:

а) коэффициент автономии (Кавт)

Kавт = [собственный капитал]: [общая величина пассива] · 100%

Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости организации от заемных источников. Рост этого коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости организации. Нормальным ограничением данного коэффициента является значение > 50%.

б) коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ксзсс)

Kсзсс = [заемный капитал]: [собственный капитал]

Уменьшение коэффициент соотношения заемных и собственных средств также отражает рост финансовой независимости.

Детализированный анализ структуры пассива проводится по каждому укрупненному виду пассивов. В результате определяют статьи пассивов, по которым произошло наибольшее увеличение суммы источников средств. Затем устанавливается стратегия организации в отношении накопления собственного капитала.

Рассчитывается коэффициент накопления собственного капитала (Кнакопл).

Кнакопл = [резервный капитал + нераспределенная прибыль - непокрытый убыток]: [собственный капитал]

Он показывает долю источников собственных средств, направленных на развитие основной деятельности. Положительная динамика коэффициент накопления собственного капитала свидетельствует о накоплении собственного капитала. Отрицательная – о потере собственного капитала в результате деятельности.

Коэффициент рентабельности собственного капитала R_СК = [ЧП]:[СК],

где: ЧП – чистая прибыль, СК – собственный капитал.

Показывает, сколько получено прибыли с каждой единицы собственных средств.

По данной формуле проводится факторный анализ.

Проводим детализацию факторов: умножим числитель и знаменатель на выручку (N) и среднюю величину валюты баланса (Ā).

R_СК =

[ЧП: N] – рентабельность продаж,

[N: Ā] – оборачиваемость активов,

[СК: Ā] – коэффициент финансовой независимости.

Таким образом, рентабельность заемного капитала зависит от рентабельности продаж, оборачиваемости активов, коэффициент финансовой независимости. Следует использовать способ цепных подстановок.